GSR meneliti lebih dari 2.300 listing token di bursa-bursa besar sejak 2013, termasuk yang telah dihapus (delisted). Temuan-temuan ini layak direnungkan.
1. Harga token median yang tercantum turun di bawah harga penawaran dalam waktu tiga hari, dan anjlok 50% dalam 90 hari.
2. Float saat listing runtuh. Pasokan beredar median adalah 38% pada 2017 dan hanya 13% pada 2020, pulih hanya sampai kisaran belasan dan dua puluhan rendah pada sebagian besar tahun setelahnya.
3. Float menyusut seiring valuasi yang meningkat. Token yang diterbitkan di bawah $10M FDV masuk ke pasar dengan 97% beredar. Di atas $1B FDV, angkanya 13%.
4. Kombinasi itu tercermin pada imbal hasil. Kelompok FDV di atas $1B memiliki imbal hasil median satu tahun sebesar -81%. Token yang listing dengan float di bawah 20% kehilangan sekitar 75% dalam setahun; yang float-nya 30–50% kehilangan sekitar 45%.
Float yang rendah tidak menciptakan nilai. Ia hanya menunda pasokan. Yang menentukan dua belas bulan ke depan untuk setiap listing baru adalah jadwal unlock yang berada di balik float tersebut, bukan minggu pertama pergerakan harga.
Bukan nasihat keuangan. Lakukan riset Anda sendiri.
Bagian mana dari sebuah peluncuran yang Anda baca pertama kali: float, FDV, atau kalender unlock?
1. Harga token median yang tercantum turun di bawah harga penawaran dalam waktu tiga hari, dan anjlok 50% dalam 90 hari.
2. Float saat listing runtuh. Pasokan beredar median adalah 38% pada 2017 dan hanya 13% pada 2020, pulih hanya sampai kisaran belasan dan dua puluhan rendah pada sebagian besar tahun setelahnya.
3. Float menyusut seiring valuasi yang meningkat. Token yang diterbitkan di bawah $10M FDV masuk ke pasar dengan 97% beredar. Di atas $1B FDV, angkanya 13%.
4. Kombinasi itu tercermin pada imbal hasil. Kelompok FDV di atas $1B memiliki imbal hasil median satu tahun sebesar -81%. Token yang listing dengan float di bawah 20% kehilangan sekitar 75% dalam setahun; yang float-nya 30–50% kehilangan sekitar 45%.
Float yang rendah tidak menciptakan nilai. Ia hanya menunda pasokan. Yang menentukan dua belas bulan ke depan untuk setiap listing baru adalah jadwal unlock yang berada di balik float tersebut, bukan minggu pertama pergerakan harga.
Bukan nasihat keuangan. Lakukan riset Anda sendiri.
Bagian mana dari sebuah peluncuran yang Anda baca pertama kali: float, FDV, atau kalender unlock?