Jangan mengira pantulan emosi sebagai sebuah tren. Sekarang, kondisi pasar sedang ditekan mati-matian oleh dua tekanan nyata.
Pertama, ekspektasi dana patuh untuk masuk telah dibantah. RUU Clarity dilemparkan di Senat dengan hasil 49 banding 50—bahkan ambang batas dorongan 60 suara pun tak tersentuh. Dana yang sebelumnya bertarung menunggu kebijakan untuk benar-benar terlaksana kehilangan dasar, sehingga katalis jangka pendek benar-benar padam.
Kedua, sumber dana ditarik habis. Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga acuan menjadi 1,25%, level tertinggi dalam 31 tahun terakhir. Dulu, lembaga yang mengandalkan arbitrase dengan yen murah untuk mengerek aset kripto sekarang menghadapi biaya arbitrase yang melonjak; akhirnya mereka terpaksa menjual aset yang volatil agar bisa kembali untuk melunasi utang.
Di satu sisi, kabar baik kandas; di sisi lain, likuiditas lapisan dasar yang menyusut memaksa institusi melakukan deleveraging. Dalam situasi angin berlawanan seperti ini, menyerukan pasar akan bullish secara paksa tidak ada gunanya—yang paling penting adalah mencegah terjadinya penurunan (drawdown).
#MARKET
Pertama, ekspektasi dana patuh untuk masuk telah dibantah. RUU Clarity dilemparkan di Senat dengan hasil 49 banding 50—bahkan ambang batas dorongan 60 suara pun tak tersentuh. Dana yang sebelumnya bertarung menunggu kebijakan untuk benar-benar terlaksana kehilangan dasar, sehingga katalis jangka pendek benar-benar padam.
Kedua, sumber dana ditarik habis. Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga acuan menjadi 1,25%, level tertinggi dalam 31 tahun terakhir. Dulu, lembaga yang mengandalkan arbitrase dengan yen murah untuk mengerek aset kripto sekarang menghadapi biaya arbitrase yang melonjak; akhirnya mereka terpaksa menjual aset yang volatil agar bisa kembali untuk melunasi utang.
Di satu sisi, kabar baik kandas; di sisi lain, likuiditas lapisan dasar yang menyusut memaksa institusi melakukan deleveraging. Dalam situasi angin berlawanan seperti ini, menyerukan pasar akan bullish secara paksa tidak ada gunanya—yang paling penting adalah mencegah terjadinya penurunan (drawdown).
#MARKET