#比特币 #Satoshi Nakamoto
Ada sebuah perkataan di alun-alun yang sudah sangat luas beredar: institusi berani membeli BTC karena mereka menganggap Satoshi Nakamoto sudah mati, atau kunci privatnya hilang—sehingga 1,1 juta BTC itu tidak akan pernah bisa dijual. Penalaran ini terdengar masuk akal, tetapi terlalu tergesa-gesa.
Kita mulai dari fakta. Riset on-chain (model Patoshi Sergio Lerner) menunjukkan bahwa koin-koin yang ditambang pada awal masa Satoshi Nakamoto berjumlah sekitar 1,1 juta—mewakili 5,2% dari total pasokan 21 juta. Dengan harga saat ini 80.420 dolar AS, nilai kepemilikan ini mencapai 88,5 miliar dolar AS, lebih besar daripada nilai kepemilikan kebanyakan institusi tunggal di pasaran. Yang lebih penting, koin itu tidak bergerak selama 15 tahun: aktivitas on-chain terakhir berhenti pada tahun 2010, dan komunikasi publik terakhir terjadi pada April 2011.
Artinya, institusi tidak perlu membuat asumsi yang begitu kuat bahwa “dia sudah mati”. Cukup dua kondisi yang jauh lebih lemah: 1,1 juta koin itu tidak menunjukkan tanda-tanda pergerakan; dan kedalaman pasar saat ini mampu menyerap tekanan jual sebesar itu—dua kolam inilah yang dikerjakan oleh spot ETF dan derivatif.
Kembali ke kondisi hari ini. BTC saat ini 80.420 dolar AS, turun 0,57% dalam 24 jam. Titik tertinggi kemarin 81.933, titik terendah 80.095. Open interest kontrak sebesar 109.242 BTC, kira-kira 8,78 miliar dolar AS; funding rate 0,01%, tepat berada di atas garis dasar bursa Binance—baik sisi long maupun short sama-sama tidak terlalu padat. Bahan bakar yang mendorong harga dari 80 ribu ke atas beberapa hari lalu adalah gelombang likuidasi short. Sekarang setelah itu selesai meledak, harga pun hanya “ngendon” di sini.
Saya lebih bullish pada BTC sedikit. Alasannya bukan karena Satoshi Nakamoto. Justru 1,1 juta koin miliknya memberi pasar sebuah asumsi yang belum pernah terbantahkan selama 15 tahun: tekanan jual potensial terbesar tidak ada. Selama asumsi ini belum runtuh, biaya psikologis bagi dana jangka panjang untuk masuk akan lebih rendah satu poin—dan itu lebih berguna daripada setiap kali terobosan harga.
$BTC
Opini pribadi, bukan nasihat investasi
Ada sebuah perkataan di alun-alun yang sudah sangat luas beredar: institusi berani membeli BTC karena mereka menganggap Satoshi Nakamoto sudah mati, atau kunci privatnya hilang—sehingga 1,1 juta BTC itu tidak akan pernah bisa dijual. Penalaran ini terdengar masuk akal, tetapi terlalu tergesa-gesa.
Kita mulai dari fakta. Riset on-chain (model Patoshi Sergio Lerner) menunjukkan bahwa koin-koin yang ditambang pada awal masa Satoshi Nakamoto berjumlah sekitar 1,1 juta—mewakili 5,2% dari total pasokan 21 juta. Dengan harga saat ini 80.420 dolar AS, nilai kepemilikan ini mencapai 88,5 miliar dolar AS, lebih besar daripada nilai kepemilikan kebanyakan institusi tunggal di pasaran. Yang lebih penting, koin itu tidak bergerak selama 15 tahun: aktivitas on-chain terakhir berhenti pada tahun 2010, dan komunikasi publik terakhir terjadi pada April 2011.
Artinya, institusi tidak perlu membuat asumsi yang begitu kuat bahwa “dia sudah mati”. Cukup dua kondisi yang jauh lebih lemah: 1,1 juta koin itu tidak menunjukkan tanda-tanda pergerakan; dan kedalaman pasar saat ini mampu menyerap tekanan jual sebesar itu—dua kolam inilah yang dikerjakan oleh spot ETF dan derivatif.
Kembali ke kondisi hari ini. BTC saat ini 80.420 dolar AS, turun 0,57% dalam 24 jam. Titik tertinggi kemarin 81.933, titik terendah 80.095. Open interest kontrak sebesar 109.242 BTC, kira-kira 8,78 miliar dolar AS; funding rate 0,01%, tepat berada di atas garis dasar bursa Binance—baik sisi long maupun short sama-sama tidak terlalu padat. Bahan bakar yang mendorong harga dari 80 ribu ke atas beberapa hari lalu adalah gelombang likuidasi short. Sekarang setelah itu selesai meledak, harga pun hanya “ngendon” di sini.
Saya lebih bullish pada BTC sedikit. Alasannya bukan karena Satoshi Nakamoto. Justru 1,1 juta koin miliknya memberi pasar sebuah asumsi yang belum pernah terbantahkan selama 15 tahun: tekanan jual potensial terbesar tidak ada. Selama asumsi ini belum runtuh, biaya psikologis bagi dana jangka panjang untuk masuk akan lebih rendah satu poin—dan itu lebih berguna daripada setiap kali terobosan harga.
$BTC
Opini pribadi, bukan nasihat investasi