BTC ETF pada Jumat mengalami arus masuk sebesar 433 juta dolar AS. Lalu mengapa selama seminggu hampir tidak ada peningkatan?
Pembelian ETF sedang dalam proses perbaikan, tetapi belum ada bukti bahwa ini merupakan tambahan bersih yang berkelanjutan. Bagi pemegang koin, ini tentu lebih baik daripada arus keluar beruntun—namun belum cukup untuk menjadikan arus masuk besar pada Jumat sebagai konfirmasi adanya tren satu arah baru.
Data ETF spot BTC AS per 18 September dari SoSoValue, yang disesuaikan dengan laporan The Block: pada Jumat terjadi arus masuk bersih sekitar 433 juta dolar AS, sementara selama satu pekan dari 14 hingga 18 September hanya masuk bersih sekitar 6,2 juta dolar AS. Perbandingan ini menggunakan seluruh pekan perdagangan, bukan dana tambahan pada akhir pekan.
Sebabnya tidak rumit: pada Selasa dan Rabu total sekitar 746 juta dolar AS ditarik keluar, sedangkan Kamis dan Jumat total sekitar 592 juta dolar AS masuk. Ditambah arus masuk sekitar 160 juta dolar AS pada Senin, barulah pekan itu terselamatkan hingga kembali ke angka positif. Jika hanya melihat hari terakhir, ukurannya akan mengabaikan skala dana yang keluar sebelumnya; tetapi jika hanya melihat pekan yang mendekati nol, peningkatan nyata pada dua hari berikutnya juga akan terlewat.
Jumat juga bukan hanya satu dana yang menarik dana: FBTC sekitar 311 juta dolar AS, IBIT sekitar 108 juta dolar AS, dan ada beberapa dana yang lebih kecil dengan arus masuk bersih. Namun, arus bersih penerbitan/penebusan ETF bukanlah arus dana seluruh pasar, dan tidak bisa membuktikan bahwa pemegang tidak melakukan lindung nilai di tempat lain; data pada akhir hari pun tidak dapat menjelaskan setiap segmen kenaikan intraday.
Minggu depan, lebih dulu lihat arus bersih dan hasil kumulatif untuk tiga hari perdagangan dari 21 hingga 23 September, serta apakah arus masuk ini bisa berlanjut ke lebih banyak dana. Jika terus terjadi arus masuk bersih dan jumlah yang ikut serta melebar, barulah penilaian mengenai kelanjutan pembelian dapat dinaikkan; jika kembali terjadi arus keluar beruntun dan menelan perbaikan dalam dua hari ini, maka diturunkan. Label yang saat ini paling pas adalah “perbaikan sedang tertahan, keberlanjutan masih perlu dibuktikan”, bukan “dana besar sudah kembali sepenuhnya”.
#比特币 #现货ETF #资金流向
Pembelian ETF sedang dalam proses perbaikan, tetapi belum ada bukti bahwa ini merupakan tambahan bersih yang berkelanjutan. Bagi pemegang koin, ini tentu lebih baik daripada arus keluar beruntun—namun belum cukup untuk menjadikan arus masuk besar pada Jumat sebagai konfirmasi adanya tren satu arah baru.
Data ETF spot BTC AS per 18 September dari SoSoValue, yang disesuaikan dengan laporan The Block: pada Jumat terjadi arus masuk bersih sekitar 433 juta dolar AS, sementara selama satu pekan dari 14 hingga 18 September hanya masuk bersih sekitar 6,2 juta dolar AS. Perbandingan ini menggunakan seluruh pekan perdagangan, bukan dana tambahan pada akhir pekan.
Sebabnya tidak rumit: pada Selasa dan Rabu total sekitar 746 juta dolar AS ditarik keluar, sedangkan Kamis dan Jumat total sekitar 592 juta dolar AS masuk. Ditambah arus masuk sekitar 160 juta dolar AS pada Senin, barulah pekan itu terselamatkan hingga kembali ke angka positif. Jika hanya melihat hari terakhir, ukurannya akan mengabaikan skala dana yang keluar sebelumnya; tetapi jika hanya melihat pekan yang mendekati nol, peningkatan nyata pada dua hari berikutnya juga akan terlewat.
Jumat juga bukan hanya satu dana yang menarik dana: FBTC sekitar 311 juta dolar AS, IBIT sekitar 108 juta dolar AS, dan ada beberapa dana yang lebih kecil dengan arus masuk bersih. Namun, arus bersih penerbitan/penebusan ETF bukanlah arus dana seluruh pasar, dan tidak bisa membuktikan bahwa pemegang tidak melakukan lindung nilai di tempat lain; data pada akhir hari pun tidak dapat menjelaskan setiap segmen kenaikan intraday.
Minggu depan, lebih dulu lihat arus bersih dan hasil kumulatif untuk tiga hari perdagangan dari 21 hingga 23 September, serta apakah arus masuk ini bisa berlanjut ke lebih banyak dana. Jika terus terjadi arus masuk bersih dan jumlah yang ikut serta melebar, barulah penilaian mengenai kelanjutan pembelian dapat dinaikkan; jika kembali terjadi arus keluar beruntun dan menelan perbaikan dalam dua hari ini, maka diturunkan. Label yang saat ini paling pas adalah “perbaikan sedang tertahan, keberlanjutan masih perlu dibuktikan”, bukan “dana besar sudah kembali sepenuhnya”.
#比特币 #现货ETF #资金流向
