Ekonom JPMorgan Jahangir Aziz mengatakan bahwa ekonomi India sedang mengalami “kegembiraan gula jangka pendek” yang diciptakan oleh langkah-langkah stimulus sebelumnya, serta memperingatkan bahwa pasar mungkin telah memasukkan terlalu banyak kenaikan suku bunga. Menurut Sina Finance, Aziz mengatakan bahwa Bank Sentral India kemungkinan akan memberikan kenaikan suku bunga pertamanya sebesar 25 basis poin tahun ini, sebagian karena para pembuat kebijakan telah mengirimkan sinyal yang kuat, tetapi ia belum yakin mengenai arah kebijakan setelahnya.

Ia mengatakan bahwa pasar keuangan saat ini memperkirakan sekitar 100 basis poin kenaikan suku bunga tahun ini. Aziz juga mengatakan bahwa pertumbuhan ekonomi India yang baru-baru ini hampir 8% secara year-on-year pada kuartal terbaru seharusnya dipandang bersama dengan dukungan kebijakan yang besar pada paruh kedua 2025, termasuk pemotongan suku bunga, penurunan pajak barang dan jasa, serta deregulasi untuk mempercepat pertumbuhan kredit.

Aziz mengatakan bahwa putaran pemotongan pajak barang dan jasa lainnya tampaknya tidak mungkin, sementara ekspansi kredit yang cepat semakin mengkhawatirkan regulator. Ia menambahkan bahwa likuiditas perbankan yang melimpah telah membuat beberapa tingkat pasar tetap jauh di bawah tingkat kebijakan, tetapi kondisi keuangan yang lebih ketat pada akhirnya akan berdampak pada investasi perusahaan dan konsumsi rumah tangga.

"Saya pikir kehati-hatian diperlukan," katanya, sambil menambahkan bahwa BI harus terlebih dahulu mengamati dampak kenaikan suku bunga terhadap kondisi keuangan domestik dan aktivitas ekonomi riil sebelum memutuskan apakah akan memulai siklus kenaikan suku bunga.