Berdasarkan data terbaru yang diumumkan oleh Kantor Statistik Nasional Inggris dan kantor statistik federal Jerman, indikator makro kunci ekonomi utama Eropa pada bulan Agustus semuanya melampaui perkiraan pasar secara signifikan. Penjualan ritel Inggris pada Agustus, setelah penyesuaian musiman, mencatat pertumbuhan bulanan sebesar 0,5%, sekaligus membalikkan tren penyusutan pada periode sebelumnya yang sebesar -0,5%, jauh di atas perkiraan pasar sebesar -0,2%. Di saat yang sama, Indeks Harga Produsen (PPI) Jerman pada Agustus naik 1,1% secara bulanan, jauh lebih tinggi daripada ekspektasi 0,4%, serta tetap bertahan di level tinggi bulan sebelumnya sebesar 1,10%.
Serangkaian data ini dengan jelas memperlihatkan seberapa keras dan sulitnya inflasi di Eropa untuk mereda. Pemulihan di sisi ritel Inggris menunjukkan bahwa konsumsi rumah tangga belum sepenuhnya melambat. Sementara itu, Jerman sebagai negara industri inti di Eropa menjaga PPI di hulu tetap tumbuh tinggi, yang berarti tekanan biaya dari sisi produksi terus menular ke ujung rantai. Di tengah kondisi biaya manufaktur yang memantul bersamaan dengan ketahanan konsumsi, proyeksi pasar sebelumnya bahwa Bank Sentral Inggris dan Bank Sentral Eropa akan segera beralih ke kebijakan pelonggaran secara agresif dalam tahun berjalan mungkin terlalu optimistis.
Dalam dimensi pasar keuangan tradisional, data makro yang lebih kuat dari perkiraan memberikan tekanan nyata terhadap pasar obligasi Eropa, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah dan menopang pergerakan mata uang regional dalam jangka pendek. Namun, bila lingkungan suku bunga tinggi justru berlangsung lebih lama karena sifatnya yang pasif, beban pembiayaan bagi ekonomi riil dan risiko tertekan terhadap profit perusahaan akan makin meningkat. Tingginya suku bunga bebas risiko akan terus menyedot likuiditas dari aset berisiko, sehingga menekan ruang pemulihan valuasi di bursa saham AS dan Eropa.
Bagi pasar kripto, penundaan siklus pelonggaran di negara-negara ekonomi utama jelas menjadi angin lawan dari sisi likuiditas makro. $BTC serta berbagai jenis aset berisiko sangat bergantung pada gelombang penurunan suku bunga yang terkoordinasi secara global oleh bank sentral. Dengan inflasi yang bisa berulang dan durasi suku bunga tinggi yang mungkin berlangsung lebih lama dari perkiraan, minat dana tambahan untuk masuk ke pasar di luar bursa (off-exchange) akan ditekan secara nyata. Pasar perlu mewaspadai risiko volatilitas ke bawah akibat ketidaksesuaian ekspektasi likuiditas.📉
#EuropeanEconomy #InflationSticky #MacroOutlook
Serangkaian data ini dengan jelas memperlihatkan seberapa keras dan sulitnya inflasi di Eropa untuk mereda. Pemulihan di sisi ritel Inggris menunjukkan bahwa konsumsi rumah tangga belum sepenuhnya melambat. Sementara itu, Jerman sebagai negara industri inti di Eropa menjaga PPI di hulu tetap tumbuh tinggi, yang berarti tekanan biaya dari sisi produksi terus menular ke ujung rantai. Di tengah kondisi biaya manufaktur yang memantul bersamaan dengan ketahanan konsumsi, proyeksi pasar sebelumnya bahwa Bank Sentral Inggris dan Bank Sentral Eropa akan segera beralih ke kebijakan pelonggaran secara agresif dalam tahun berjalan mungkin terlalu optimistis.
Dalam dimensi pasar keuangan tradisional, data makro yang lebih kuat dari perkiraan memberikan tekanan nyata terhadap pasar obligasi Eropa, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah dan menopang pergerakan mata uang regional dalam jangka pendek. Namun, bila lingkungan suku bunga tinggi justru berlangsung lebih lama karena sifatnya yang pasif, beban pembiayaan bagi ekonomi riil dan risiko tertekan terhadap profit perusahaan akan makin meningkat. Tingginya suku bunga bebas risiko akan terus menyedot likuiditas dari aset berisiko, sehingga menekan ruang pemulihan valuasi di bursa saham AS dan Eropa.
Bagi pasar kripto, penundaan siklus pelonggaran di negara-negara ekonomi utama jelas menjadi angin lawan dari sisi likuiditas makro. $BTC serta berbagai jenis aset berisiko sangat bergantung pada gelombang penurunan suku bunga yang terkoordinasi secara global oleh bank sentral. Dengan inflasi yang bisa berulang dan durasi suku bunga tinggi yang mungkin berlangsung lebih lama dari perkiraan, minat dana tambahan untuk masuk ke pasar di luar bursa (off-exchange) akan ditekan secara nyata. Pasar perlu mewaspadai risiko volatilitas ke bawah akibat ketidaksesuaian ekspektasi likuiditas.📉
#EuropeanEconomy #InflationSticky #MacroOutlook