Tenaga petir dan kekuatan mikro, dan Yili: satu mengerjakan gelombang milimeter, satu lagi menjual susu sapi. Dipajang dalam satu kali penyesuaian portofolio yang sama, tampaknya tidak berhubungan.
Berita mengatakan, pria asal Fujian yang dijuluki "Warren Buffett Tiongkok" untuk pertama kalinya melepas sahamnya di Lei Dian Wei Li; di sisi lain, Yili muncul di posisi yang dibeli. Alasannya tidak dijelaskan oleh perusahaan, jadi pasar menebak-nebak sendiri. Namun aksi penyesuaian portofolio itu sendiri membawa pesan: uang jumlahnya terbatas. Menjual apa dan membeli apa sama artinya menaruh dua hal pada timbangan yang sama.
Di satu sisi timbangan ada ruang imajinasi; di sisi lain ada arus kas yang terlihat. Yang pertama larinya cepat dan lebih mudah terjatuh; yang kedua jalannya pelan, tapi datang tiap tahun. Memindahkan tangan dari satu sisi ke sisi lain, biasanya bukan karena meremehkan salah satu perusahaan, melainkan karena harga kedua pihak memang sudah bertaruh—premi yang dibayar untuk pertumbuhan, sudah lebih mahal daripada premi yang dibayar untuk kestabilan.
Perhitungan seperti ini juga dihitung oleh investor ritel, hanya saja sering kali lebih terlambat.
Tidak perlu menganggap satu kali penyesuaian portofolio sebagai perintah. Lihat dua kuartal saja: jika perusahaan seperti Yili terus dibeli oleh dana jangka panjang, sementara saham pertumbuhan dengan valuasi yang tinggi terus menyusut volume belinya, berarti timbangan benar-benar berbalik; sebaliknya, berarti aku membacanya terlalu berat.
Saat berikutnya membaca perubahan kepemilikan orang lain, jangan hanya ingat arah beli-jual. Hitung berdampingan berapa "harga untuk pertumbuhan" dan berapa "harga untuk kepastian".
#资本市场 #A股 #估值
Berita mengatakan, pria asal Fujian yang dijuluki "Warren Buffett Tiongkok" untuk pertama kalinya melepas sahamnya di Lei Dian Wei Li; di sisi lain, Yili muncul di posisi yang dibeli. Alasannya tidak dijelaskan oleh perusahaan, jadi pasar menebak-nebak sendiri. Namun aksi penyesuaian portofolio itu sendiri membawa pesan: uang jumlahnya terbatas. Menjual apa dan membeli apa sama artinya menaruh dua hal pada timbangan yang sama.
Di satu sisi timbangan ada ruang imajinasi; di sisi lain ada arus kas yang terlihat. Yang pertama larinya cepat dan lebih mudah terjatuh; yang kedua jalannya pelan, tapi datang tiap tahun. Memindahkan tangan dari satu sisi ke sisi lain, biasanya bukan karena meremehkan salah satu perusahaan, melainkan karena harga kedua pihak memang sudah bertaruh—premi yang dibayar untuk pertumbuhan, sudah lebih mahal daripada premi yang dibayar untuk kestabilan.
Perhitungan seperti ini juga dihitung oleh investor ritel, hanya saja sering kali lebih terlambat.
Tidak perlu menganggap satu kali penyesuaian portofolio sebagai perintah. Lihat dua kuartal saja: jika perusahaan seperti Yili terus dibeli oleh dana jangka panjang, sementara saham pertumbuhan dengan valuasi yang tinggi terus menyusut volume belinya, berarti timbangan benar-benar berbalik; sebaliknya, berarti aku membacanya terlalu berat.
Saat berikutnya membaca perubahan kepemilikan orang lain, jangan hanya ingat arah beli-jual. Hitung berdampingan berapa "harga untuk pertumbuhan" dan berapa "harga untuk kepastian".
#资本市场 #A股 #估值
