Layer 2 seharusnya membuat ekosistem blockchain menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih skalabel.
Tapi ada pertanyaan lain yang patut diajukan:
Siapa sebenarnya yang menangkap nilai yang diciptakan oleh L2?
Pertanyaan itulah yang membuat Elysium milik Kinetiq menjadi sangat menarik.
Elysium sedang dirancang sebagai Layer 2 yang dibangun khusus untuk ekosistem Hyperliquid, berfokus pada perdagangan, likuiditas, peluncuran token, dan komposabilitas yang mulus dengan HyperCore.
Daripada menciptakan lingkungan eksekusi yang terisolasi lainnya, tujuannya adalah menjadikan Elysium sebagai perluasan dari ekonomi Hyperliquid yang sudah ada.
Dan di sanalah ekonomi menjadi semakin menarik.
Mengapa Hyperliquid Butuh Elysium
Hyperliquid telah membangun infrastruktur trading yang kuat di sekitar HyperCore, tetapi membawa aplikasi EVM ke lingkungan tersebut memiliki keterbatasan.
Arsitektur dual-block HyperEVM menambah kompleksitas untuk aplikasi yang membutuhkan eksekusi cepat dan dapat diprediksi. Saat periode kemacetan, biaya transaksi juga bisa menjadi masalah serius, dengan biaya swap berpotensi mencapai tingkat yang sulit dibenarkan untuk pengguna sehari-hari.
Bagi #DeFi para builder, trader, dan penyedia likuiditas, bottleneck infrastruktur pada akhirnya menjadi bottleneck ekonomi.
Elysium dirancang untuk mengatasi hal ini dengan menyediakan lingkungan eksekusi khusus yang dibangun di sekitar keunggulan Hyperliquid.
Daripada meminta setiap aplikasi beroperasi di bawah batasan yang sama, Elysium sedang dioptimalkan untuk trading berperforma tinggi dan aplikasi likuiditas.
HYPE sebagai Gas
Salah satu pilihan Elysium yang paling sederhana namun paling penting adalah menggunakan $HYPE sebagai token gas bawaannya.
Ini menghilangkan kebutuhan untuk memperkenalkan aset gas lain dan membantu menjaga kesinambungan ekonomi dengan Hyperliquid.
Pengguna yang sudah memegang $HYPE dapat berinteraksi dengan lingkungan Elysium tanpa perlu mempelajari atau memperoleh token gas tambahan.
Yang lebih penting, Elysium tetap terhubung dengan aktivitas ekonomi dari ekosistem Hyperliquid, bukan menciptakan ekonomi yang sepenuhnya terpisah.
Meningkatkan Super Spot Trading dan PropAMM
Elysium tidak hanya menargetkan transaksi yang lebih murah.
Sedang dirancang untuk aplikasi keuangan.
Salah satu komponen besarnya adalah dukungan untuk PropAMM, dikombinasikan dengan akses ke informasi pasar Hyperliquid melalui L1Read precompile.
Ini memberi aplikasi cara untuk membangun secara langsung di sekitar infrastruktur pasar HyperCore.
Hasilnya bisa berupa lingkungan di mana pengembang dapat membuat aplikasi likuiditas dan trading yang lebih canggih, sambil tetap terhubung dengan pasar yang mendasari Hyperliquid.
Perbedaan itu penting.
Elysium tidak mencoba menggantikan HyperCore.
Ini dirancang untuk membantu lebih banyak aplikasi terhubung kepadanya.
Siklus Hidup Generasi Token yang Baru
Bagian desain lain yang menarik adalah progresi yang diusulkan untuk aset baru:
AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps
Alih-alih memaksa setiap token baru untuk langsung bersaing memperebutkan infrastruktur pasar yang sudah matang, Elysium dapat menyediakan jalur agar aset mengembangkan likuiditasnya secara bertahap.
Sebuah token bisa dimulai dengan AMM, beralih ke lingkungan PropAMM yang lebih canggih, naik kelas menuju pasar spot HyperCore, dan berpotensi mencapai pasar perpetual melalui HIP-3.
Ini menciptakan potensi siklus hidup untuk aset, alih-alih memperlakukan peluncuran token sebagai peristiwa yang terisolasi.
Bagi para builder, itu bisa berarti lebih banyak infrastruktur untuk dikerjakan.
Bagi para trader, ini dapat menciptakan jalur yang lebih jelas dari likuiditas awal menuju pasar yang lebih dalam.
Bagi Hyperliquid, ini bisa meningkatkan jumlah aset dan aplikasi yang pada akhirnya berinteraksi dengan infrastruktur trading intinya.
Bagian Paling Penting: Biaya Sequencer
Di sinilah desain Elysium menjadi sangat berbeda dari banyak model L2 tradisional lainnya.
Alokasi biaya sequencer yang diumumkan adalah:
50% — KNTQ buy & burn
25% — Builders
25% — Treasury
Alokasi 50% adalah pusatnya.
Biaya sequencer Elysium dimaksudkan untuk mendanai pembelian pasar terbuka yang bersifat programatik dari KNTQ.
Token yang dibeli tersebut kemudian dikirim ke Hyperliquid Assistance Fund untuk dibakar secara permanen.
Dalam istilah sederhana:
Aktivitas Elysium → Biaya sequencer → Pembelian KNTQ → Permanent burn
Itu menciptakan hubungan langsung antara penggunaan jaringan dan #Kinetiq pengurangan suplai token KNTQ.
50% lainnya juga penting.
Para builder menerima 25% dari biaya sequencer, memberikan insentif ekonomi bagi aplikasi untuk menghasilkan aktivitas di Elysium.
25% lainnya juga masuk ke treasury, mendukung pengembangan berkelanjutan ekosistem dan infrastruktur.
Ini menciptakan tiga pihak penerima manfaat yang saling terhubung:
Para builder menerima bagian dari aktivitas ekonomi.
Treasury menerima sumber daya untuk mendukung ekosistem.
KNTQ menerima mekanisme untuk pengurangan suplai.
Mengapa Ini Bisa Berbeda dari Pengambilan Nilai L2 Tradisional
Salah satu kritik umum terhadap ekonomi L2 adalah bahwa L2 dapat menangkap nilai ekonomi yang signifikan, sementara ekosistem yang mendasarinya menerima nilai langsung yang relatif terbatas.
Elysium mencoba model yang berbeda.
L2 dirancang dengan mengacu pada Hyperliquid, bukan secara independen darinya.
Ini menggunakan $HYPE sebagai gas.
Ini dirancang untuk mengakses data pasar HyperCore.
Ini menyediakan jalur menuju pasar spot HyperCore dan HIP-3 perps.
Dan yang paling kritis, 50% dari biaya sequencernya diarahkan ke buyback KNTQ dan permanent burns.
Itu menciptakan loop ekonomi di mana aktivitas Elysium yang lebih besar berpotensi menghasilkan pengurangan suplai KNTQ yang lebih besar.
Tapi mari kita jaga agar tetap nyata
Mekanismenya menarik, tetapi tidak seharusnya diubah menjadi narasi harga yang dijamin.
Alokasi 50% untuk buy-and-burn tidak otomatis berarti KNTQ akan mengalami apresiasi.
Dampak nyatanya bergantung pada adopsi Elysium, volume transaksi, pendapatan sequencer, dan keberhasilan pelaksanaan mekanisme tersebut.
Jika penggunaannya kecil, jumlah absolut KNTQ yang dibeli dan dibakar juga akan kecil.
Jadi metrik penting yang perlu diawasi bukan sekadar persentase yang diumumkan.
Ini adalah aktivitas jaringan yang nyata.
Jika para builder datang.
Jika para trader datang.
Jika likuiditas tumbuh.
Jika aplikasi menghasilkan volume transaksi yang bermakna.
Lalu, economic flywheel menjadi semakin relevan.
Pendapat Saya
Yang membuat Elysium menarik bukan satu fitur yang terisolasi.
Ini adalah kombinasi arsitektur dan ekonominya.
$HYPE sebagai gas.
Komposabilitas HyperCore.
Akses asli ke data pasar Hyperliquid.
PropAMM.
Siklus hidup token yang bertahap.
Dan model sequencer di mana setengah dari biaya yang dihasilkan diarahkan ke buyback KNTQ dan permanent burns.
Itu menciptakan sesuatu yang berbeda dari model khas “meluncurkan L2 dan menangkap biaya”.
Inti tesisnya jauh lebih sederhana:
Bangun infrastruktur yang berguna → tarik aktivitas → hasilkan pendapatan sequencer → beri penghargaan kepada builder dan treasury → kurangi suplai KNTQ secara permanen.
Apakah itu menjadi flywheel yang kuat pada akhirnya akan ditentukan oleh adopsi dan eksekusi, bukan pemasaran.
Namun jika Elysium memenuhi target teknisnya, ia bisa menjadi lapisan eksekusi baru yang penting bagi ekosistem Hyperliquid.
Dan itu membuatnya layak untuk diperhatikan secara seksama.