Gubernur Bank Sentral Inggris Andrew Bailey (Andrew Bailey) secara resmi mengumumkan dalam keputusan kebijakan terbaru bahwa Bank Sentral Inggris membatalkan rencana penjualan obligasi pemerintah jangka panjang yang semula dijadwalkan, dan menunda semua lelang pengetatan kuantitatif (QT) hingga April tahun depan. Berdasarkan rencana baru, portofolio aset senilai 4,88 triliun pound sterling akan dibersihkan secara bertahap sebelum September 2034; dari jumlah tersebut, 1,2 triliun pound sterling akan dipertahankan untuk obligasi ultra-panjang yang jatuh tempo pada tahun 2049 atau setelahnya, sementara aset lainnya akan diproses secara bertahap dalam beberapa gelombang. Langkah ini menandai perubahan besar dalam tempo penyusutan neraca Bank Sentral Inggris.
Penyesuaian ini menarik perhatian karena pasar sebelumnya secara luas khawatir pengetatan yang agresif akan menimbulkan tekanan jual besar pada obligasi berjangka panjang Inggris yang kondisi pasarnya sendiri sudah rapuh. Bank Sentral Inggris memilih memperlambat laju keluar di titik saat ini, dengan logika utama menyeimbangkan biaya fiskal dan stabilitas pasar. Bailey menegaskan bahwa skema ini bertujuan untuk mengakomodasi kemandirian kebijakan moneter sekaligus efisiensi fiskal—pada dasarnya, memberi rem pada lonjakan sisi penawaran obligasi pemerintah yang terlalu panas, untuk menghindari lonjakan volatilitas yang tidak terkendali di sisi suku bunga.
Dari respons pasar keuangan tradisional, penangguhan penjualan obligasi jangka panjang secara langsung meredakan tekanan kenaikan jangka pendek pada imbal hasil obligasi pemerintah Inggris. Likuiditas pada tenor panjang mendapatkan perlindungan sementara, dan ketegangan di pasar valuta pound sterling serta pasar swap suku bunga terkait juga berkurang hingga batas tertentu. Bagi likuiditas makro global, setiap penyesuaian kecil dan pelambatan dalam pengetatan kuantitatif oleh bank-bank sentral utama mengirimkan sinyal kepada pasar bahwa bank sentral sangat waspada terhadap penyusutan neraca.
Bagi komunitas kripto kami, penyesuaian likuiditas seperti ini juga layak untuk terus dipantau. Meski penundaan QT oleh Bank Sentral Inggris tidak berarti membuka putaran pelonggaran baru, hal itu memang mengurangi tekanan penarikan likuiditas dari pasar lepas pantai. Saat ini, aset-aset utama seperti $BTC berada pada fase pengamatan yang bergejolak dengan sensitivitas ekstrem terhadap likuiditas makro; melemahnya tekanan likuiditas eksternal di margin memberi pasar ruang napas tertentu. Namun ke depan, kita tetap perlu mengamati ritme keseluruhan perebutan pengaruh antara inflasi dan pengetatan yang dilakukan oleh bank-bank sentral utama global.
#BankOfEngland #QuantitativeTightening #GlobalMacro
Penyesuaian ini menarik perhatian karena pasar sebelumnya secara luas khawatir pengetatan yang agresif akan menimbulkan tekanan jual besar pada obligasi berjangka panjang Inggris yang kondisi pasarnya sendiri sudah rapuh. Bank Sentral Inggris memilih memperlambat laju keluar di titik saat ini, dengan logika utama menyeimbangkan biaya fiskal dan stabilitas pasar. Bailey menegaskan bahwa skema ini bertujuan untuk mengakomodasi kemandirian kebijakan moneter sekaligus efisiensi fiskal—pada dasarnya, memberi rem pada lonjakan sisi penawaran obligasi pemerintah yang terlalu panas, untuk menghindari lonjakan volatilitas yang tidak terkendali di sisi suku bunga.
Dari respons pasar keuangan tradisional, penangguhan penjualan obligasi jangka panjang secara langsung meredakan tekanan kenaikan jangka pendek pada imbal hasil obligasi pemerintah Inggris. Likuiditas pada tenor panjang mendapatkan perlindungan sementara, dan ketegangan di pasar valuta pound sterling serta pasar swap suku bunga terkait juga berkurang hingga batas tertentu. Bagi likuiditas makro global, setiap penyesuaian kecil dan pelambatan dalam pengetatan kuantitatif oleh bank-bank sentral utama mengirimkan sinyal kepada pasar bahwa bank sentral sangat waspada terhadap penyusutan neraca.
Bagi komunitas kripto kami, penyesuaian likuiditas seperti ini juga layak untuk terus dipantau. Meski penundaan QT oleh Bank Sentral Inggris tidak berarti membuka putaran pelonggaran baru, hal itu memang mengurangi tekanan penarikan likuiditas dari pasar lepas pantai. Saat ini, aset-aset utama seperti $BTC berada pada fase pengamatan yang bergejolak dengan sensitivitas ekstrem terhadap likuiditas makro; melemahnya tekanan likuiditas eksternal di margin memberi pasar ruang napas tertentu. Namun ke depan, kita tetap perlu mengamati ritme keseluruhan perebutan pengaruh antara inflasi dan pengetatan yang dilakukan oleh bank-bank sentral utama global.
#BankOfEngland #QuantitativeTightening #GlobalMacro