Bitcoin naik 0,82 persen dalam 24 jam menjadi US$76.318,25. Ethereum menguat 0,80 persen menjadi US$2.418,94. Total kapitalisasi pasar kripto meningkat 1 persen, dan pasar kripto yang lebih luas naik 0,99 persen. Angka-angka ini mengarah pada satu kesimpulan. Loncatan pemulihan (relief bounce) yang terkait dengan Federal Reserve mengangkat seluruh kelas aset.

Tidak ada katalis spesifik terkait koin yang muncul dalam data. Kekuatan utama berasal dari bank sentral. Bitcoin sedikit tertinggal dari kenaikan luas tersebut meskipun ikut menguat. Ethereum mengikuti pergerakan rekan utamanya dengan hampir persis. Pergerakan yang tersinkron ini menunjukkan bahwa pasar saat ini digerakkan oleh berita-berita makro, bukan berita spesifik level proyek.

The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 16 September menjadi kisaran target 3,75 persen hingga 4,00 persen. Pelaku pasar secara luas telah mengantisipasi keputusan bulat ini. Konfirmasi tersebut menghilangkan ketidakpastian dalam waktu dekat. Aset berisiko merespons dengan reli yang moderat. Dua aset digital terbesar bergerak seirama dengan arus yang lebih luas itu.

Korelasi Bitcoin 90 hari dengan emas baru-baru ini mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun. Detail ini penting. Itu menunjukkan bahwa cryptocurrency terdepan kini diperdagangkan lebih seperti aset makro ketimbang taruhan teknologi spekulatif. Ethereum tetap sangat sensitif terhadap sinyal bank sentral dan arah Bitcoin dalam jangka pendek. Pergerakan ini lebih berkaitan dengan seluruh pasar yang menghela napas lega, bukan dengan fundamental masing-masing jaringan.

Ini adalah perdagangan beta, bukan penilaian ulang fundamental. Peristiwa yang sudah diperhitungkan sering memunculkan jenis reaksi seperti ini. Trader menjual rumor dan membeli fakta. Fakta di sini adalah kenaikan suku bunga yang tidak lagi mengejutkan siapa pun. Pasar sudah menyerap kabar itu sebelum The Fed berbicara, jadi pengumuman aktual hanya membersihkan suasana.

Data pendukung di pasar derivatif menambah nuansa. Open interest Bitcoin turun 3,1 persen. Likuidasi turun 65,79 persen. Penurunan ini pada penjualan paksa menunjukkan latar belakang yang lebih tenang. Dominasi Bitcoin tetap tinggi di sekitar 58,85 persen. Modal belum berputar secara agresif ke altcoin yang lebih berisiko.

Sebaliknya, pasar tetap defensif. Ethereum menceritakan kisah yang sedikit berbeda. Rata-rata perpetual funding rate naik 40,74 persen selama 24 jam menjadi +0,0053 persen. Sebagian trader derivatif condong secara hati-hati ke arah bullish. Suku bunga absolut tetap jauh dari level ekstrem. Ethereum juga diuntungkan oleh posisinya dalam narasi Layer 1, yang mencatat kenaikan sektor sebesar 0,99 persen.

Modal berisiko berputar menuju platform blockchain berkapitalisasi besar, tetapi dilakukan secara selektif. Bitcoin masih memimpin. Ethereum menyusul. Hubungan itulah yang membentuk struktur pasar saat ini. Tidak adanya pembersihan leverage dan dominasi berkelanjutan aset terbesar menciptakan lantai yang stabil, tetapi juga membatasi momentum kenaikan. Ketika modal tetap defensif, reli cenderung terukur dan dangkal, bukan meledak.

Arus institusional memberikan uji yang paling penting. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar sebesar US$450 juta pada 15 September. Angka tersebut menunjukkan adanya keraguan di kalangan investor institusional. Kembalinya arus masuk bersih akan mengonfirmasi permintaan yang baru. Sampai saat itu, stabilitas harga lebih ditopang oleh berkurangnya tekanan jual ketimbang gelombang pembelian baru.

Ethereum menghadapi pertanyaan serupa. Laporan arus ETF harian akan menunjukkan apakah arus ETF Ethereum spot beralih menjadi positif dalam 24 hingga 48 jam ke depan. Arus masuk yang positif akan mengonfirmasi kembalinya minat institusional. Arus keluar yang berkelanjutan bisa memberi tekanan pada zona support. Pantulannya kemudian tampak teknis, bukan berkelanjutan.

Data arus ini lebih penting daripada metrik derivatif mana pun, karena data ini mencerminkan alokasi modal nyata dari investor besar. Tanpa modal tersebut, reli bergantung pada trader jangka pendek dan sentimen makro. Fondasinya tipis dan bisa retak dengan cepat jika rilis data berikutnya atau komentar kebijakan mengubah suasana.

Level teknis menentukan medan pertempuran jangka pendek. Bitcoin diperdagangkan tepat di atas level support US$75.000, yang bertahan selama berminggu-minggu. Jika aset terbesar bertahan di atas US$75.000, maka tes ulang resistance US$78.189 menjadi mungkin. Jika tembus di bawah US$75.000, fokus akan bergeser ke support berikutnya di sekitar US$74.000.

Ethereum terkonsolidasi di antara support di US$2.350-US$2.400 dan resistance di US$2.500-US$2.600. RSI 4 jam-nya berada di 53,17, yang tergolong netral. Penutupan harian di atas US$2.500 akan menandakan upaya breakout. Jika turun di bawah US$2.350, risikonya adalah koreksi yang lebih dalam menuju US$2.200.

Pasar berada dalam mode tunggu dan lihat. Pasar menyeimbangkan kelegaan dari The Fed dengan ketidakpastian regulasi yang masih membayangi akibat gagalnya Undang-Undang CLARITY. Kekalahan legislasi tersebut menghilangkan potensi katalis positif dan membuat pasar tanpa jalur regulasi yang jelas ke depan. Tanpa jalur tersebut, investor institusional mungkin terus ragu, dan keraguan itu terlihat pada arus dana ETF.

Menurut saya, aksi harga yang sinkron menceritakan kisah tentang pasar yang kekuatan makro menentukan arah, tetapi dinamika internal tetap lemah. Reli kelegaan yang dipicu The Fed memang disambut baik. Namun, reli itu rapuh. Ini adalah jeda, bukan peralihan arah.

Langkah selanjutnya bergantung pada dua perkembangan. Pertama, arus ETF harus berbalik dari negatif menjadi positif. Perubahan itu akan memberi permintaan institusional yang segar. Kedua, kedua aset perlu bukti teknis yang meyakinkan untuk menembus resistance. Bitcoin harus merebut kembali dan bertahan di atas US$78.189. Ethereum harus ditutup di atas US$2.500. Tanpa konfirmasi tersebut, keseluruhan pasar kripto tetap rentan terhadap guncangan makro berikutnya atau judul regulasi.

Korelasi yang tinggi dengan emas dan dominasi Bitcoin yang terus berlanjut menunjukkan bahwa modal mencari pelabuhan paling aman di dalam kelas aset tersebut saat terjadi ketidakpastian. Sampai modal berputar lebih jelas ke Ethereum dan seterusnya, pemulihan masih lebih merupakan permainan mengejar beta ketimbang pasar banteng yang benar-benar luas.

Data arus ETF untuk 24 hingga 48 jam ke depan akan menjadi ujian nyata utama apakah reli kelegaan ini punya kelanjutan. Saya akan mengawasi level US$75.000 untuk Bitcoin dan level US$2.350 untuk Ethereum sebagai garis yang memisahkan konsolidasi dari koreksi. Saya juga akan memantau funding rate untuk tanda-tanda kepanasan. Pembalikan tajam di sana bisa memicu squeeze dan menggerus ketenangan yang saat ini menopang harga. Untuk saat ini, pasar telah memberi dirinya waktu, tetapi belum mendapatkan tren baru.

Sumber:

https://e27.co/why-did-bitcoin-and-ethereum-move-in-near-perfect-lockstep-after-the-fed-rate-hike-20260917/