Federal Reserve menaikkan suku bunga seperempat poin pada Rabu, ini merupakan kenaikan pertama sejak 2023. Bitcoin (BTC) tetap naik, membantah asumsi lama bahwa kebijakan yang lebih ketat selalu merugikan aset berisiko.

Pasar sudah memperhitungkan kenaikan tersebut sejak beberapa hari sebelumnya. Kesenjangan antara ekspektasi dan reaksi itu menjelaskan sebagian besar pergerakan harga pada Rabu, meskipun itu bukan satu-satunya faktor.

Kenaikan Suku Bunga Sudah Diperhitungkan

Futures suku bunga menempatkan peluang adanya kenaikan sebesar 92,7% hanya beberapa jam sebelum keputusan FOMC, menurut BeInCrypto. Para trader sudah memposisikan diri dengan baik jauh-jauh hari sebelumnya.

Bitcoin turun ke sekitar $75.350 tak lama sebelum keputusan, lalu melonjak melewati $76.100 dalam hitungan menit setelah rilis. Setelah pasar AS tutup, harganya sempat setinggi $76.500, kemudian menetap di dekat $76.138.

Penelitian tentang siklus-siklus The Fed sebelumnya menggambarkan hal serupa. Trader yang menyesuaikan posisi sebelum sebuah pengumuman sering kali hanya bereaksi minim terhadap keputusan yang sebenarnya, bahkan kadang malah memantul lebih tinggi.

Kejutan Sikap Hawkish Akan Lebih Merugikan

Scott Melker, pembawa acara Yahoo Finance’s Daily Wolf, berpendapat bahwa kenaikan suku bunga satu kali yang kredibel dapat menenangkan imbal hasil jangka panjang, bukan membuat pasar panik. Syaratnya adalah Ketua Kevin Warsh tidak memberikan sinyal bahwa siklus pengetatan yang lebih panjang akan terjadi.

Proyeksi The Fed yang diperbarui menunjukkan 16 dari 18 pejabat kini memperkirakan akan ada kenaikan lagi sebelum akhir tahun, naik tajam dari sembilan pejabat pada Juni. Namun keputusan komite itu lolos dengan suara bulat 12-0, dan pernyataannya sendiri terdengar lebih terukur.

Emas bergerak dengan pola yang mirip. Harga spot melonjak menuju $4.360 tepat setelah rilis, lalu turun lagi hingga menetap di kisaran $4.280 hingga $4.300. Putaran itu menunjukkan adanya pengambilan profit cepat, bukan kepanikan yang benar-benar beralasan.

The Fed bukan satu-satunya kekuatan yang menggerakkan harga pekan ini. Bitcoin dan XRP telah merosot setelah kegagalan Undang-Undang CLARITY di Senat, sebuah rancangan yang dimaksud untuk memastikan regulator federal mana yang mengawasi aset digital.

Kegagalan itu saja menghapus lebih dari $300 juta posisi berleveraj. Setelah itu, ETF Bitcoin dan Ether kehilangan total $592 juta akibat penarikan dana pada 15 September, yang merupakan arus keluar harian terburuk dalam hitungan bulan.

Sementara itu, papan peringkat besar 10 secara keseluruhan terlihat beragam, bukan serempak bullish. Zcash (ZEC) menguat lebih dari 20% dalam tujuh hari, sementara XRP turun—pengingat bahwa narasi spesifik altcoin bisa sepenuhnya mengalahkan kondisi makro.

Dengan 16 pembuat kebijakan masih menatap kenaikan lagi tahun ini, ujian nyata berikutnya untuk kripto mungkin bukan pertemuan The Fed selanjutnya. Kemungkinan justru apakah perdebatan Undang-Undang CLARITY akan dibuka kembali sebelum itu.