Pada pukul 2 dini hari tanggal 17 September waktu Beijing, The Fed mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Target kisaran suku bunga dana federal dinaikkan menjadi 3,75%—4,00%, untuk pertama kalinya sejak 2023. Keputusan tersebut disetujui secara bulat, dan proyeksi terbaru juga mengarah pada kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam tahun ini.

Pukul 2.30 dini hari, Presiden Vosch menekankan dalam konferensi pers bahwa inflasi terus berada di level yang lebih tinggi dari yang diharapkan. Data musim panas belum menunjukkan adanya perbaikan yang jelas pada tren inflasi inti, dan The Fed akan terus menjadikan pengendalian inflasi sebagai fokus utama.

Dua kabar tersebut menjawab dua pertanyaan sekaligus: kali ini berapa kenaikannya, dan apakah masih akan ada kenaikan berikutnya. Setelah kenaikan 25 basis poin diterapkan, pasar masih perlu menilai tingkat suku bunga ke depannya dan berapa lama suku bunga tersebut akan bertahan tinggi.

Saham AS: Secara keseluruhan turun, tetapi tidak terjadi aksi jual besar-besaran. Pada hari tersebut, Dow Jones turun 1,21%, S&P 500 turun 0,45%, dan Nasdaq hanya turun 0,01%. Kenaikan suku bunga meningkatkan biaya pendanaan perusahaan, sekaligus menurunkan nilai laba masa depan yang dihitung ke nilai hari ini, sehingga menekan valuasi. Namun Nasdaq yang hampir mendekati penutupan menunjukkan performa antar-sektor masih terpisah, jadi tidak bisa dipahami sederhana bahwa “setelah kenaikan suku bunga semua saham akan turun”.

Obligasi AS: Imbal hasil naik, membuat harga obligasi mendapat tekanan. Pada hari tersebut, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun menyentuh 4,725%, dan tenor 10 tahun menyentuh 5,003%. Kenaikan imbal hasil berarti imbal hasil untuk obligasi baru yang dibeli menjadi lebih menarik, tetapi harga obligasi berkupon tetap yang sudah ada mendapat tekanan. Kenaikan suku bunga jangka panjang juga akan merembet ke kredit perumahan dan pendanaan perusahaan.

Dolar AS: Mendapat dukungan, tetapi tidak berarti nilai tukar rupiah pasti akan turun. Indeks dolar menguat setelah keputusan, dan menyentuh level tertinggi sekitar lima minggu. Suku bunga dolar yang lebih tinggi meningkatkan daya tarik aset berbasis dolar. Namun, indeks dolar terutama mencerminkan kinerja dolar terhadap sekeranjang mata uang; nilai tukar rupiah tetap dipengaruhi kebijakan domestik, arus dana, dan kebutuhan lindung nilai serta transaksi jual-beli valuta.

Emas: Dalam jangka pendek mendapat tekanan ganda dari dolar dan suku bunga. Harga emas spot turun lebih dari 1% setelah kenaikan suku bunga. Emas sendiri tidak membayar imbal hasil, sehingga ketika imbal hasil dari kepemilikan dolar dan obligasi meningkat, biaya kesempatan untuk memegang emas menjadi lebih tinggi; menguatnya dolar juga menekan emas yang dihargai dalam dolar. Namun, penurunan dalam jangka pendek belum cukup untuk menyimpulkan tren jangka panjang; risiko geopolitik dan kebutuhan untuk perlindungan masih akan memengaruhi harga.

BTC: Kondisi makro cenderung ketat, tetapi tidak bisa menyalahkan seluruh penurunan sebelumnya pada kenaikan suku bunga. Menurut laporan Reuters, pada saat pemberitaan, bitcoin bertahan di sekitar 75.809 dolar, turun sekitar 4% pada hari sebelumnya, sekaligus terdampak karena dorongan undang-undang kripto AS mengalami hambatan. Suku bunga yang tinggi biasanya tidak mendukung selera risiko, tetapi pergerakan yang sebenarnya tetap bergantung pada arus masuk dana, likuidasi berbasis leverage, dan kabar di sektor tersebut.

Ekonomi riil: Biaya meminjam mulai meningkat. JPMorgan Chase, Bank of America, dan bank-bank utama lainnya menaikkan prime lending rate dari 6,75% menjadi 7%. Ini akan memengaruhi sebagian pembiayaan perusahaan yang menggunakan suku bunga mengambang, seperti kartu kredit, sehingga secara bertahap menyempitkan ruang konsumsi dan investasi.

Ke depan, fokus pada tiga variabel: apakah inflasi bisa terus turun, apakah lapangan kerja melemah, dan apakah harga minyak terus mendorong biaya. Jika inflasi tidak turun dan pekerjaan tetap kuat, peluang kenaikan suku bunga lanjutan akan meningkat; jika permintaan dan pekerjaan jelas melambat, ruang untuk melanjutkan kenaikan suku bunga akan menyempit.#美联储主席鲍威尔讲话 #美联储会议