Kevin Warsh, Ketua Federal Reserve dan anggota yang memberikan suara di Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) pada 2026 melalui kursi tetapnya di Dewan Gubernur, menjawab pertanyaan dalam konferensi pers setelah rapat di Washington setelah FOMC menaikkan suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi kisaran target 3,75%-4%, kenaikan pertama sejak 2023. Enam belas dari 18 pembuat kebijakan memperkirakan akan ada kenaikan seperempat poin lagi sebelum akhir tahun.

Warsh langsung menetapkan nada: risiko inflasi berada di sisi atas, katanya, sementara risiko ketenagakerjaan berimbang. Terlalu banyak kategori yang menunjukkan kenaikan di atas 3% pada basis enam dan dua belas bulan, tambahnya, dan data musim panas belum menunjukkan kepadanya bahwa situasi inflasi telah membaik. Tren yang penting, tegasnya; titik data bersifat berisik.

Dia menyebut keputusan itu sendiri sebagai keputusan yang tenang. Tindakan hari ini, katanya kepada wartawan, menunjukkan bahwa komite serius dalam memerangi masalah tersebut, dan The Fed memutuskan untuk menghapus sedikit akomodasi. Dia menyimpang dari kebiasaan pada satu poin, dengan mengungkapkan bahwa ia tidak mengajukan dot pada putaran kali ini, menolak menguraikan jalur suku bunganya sendiri sambil tetap tidak menutup kemungkinan apa pun untuk pertemuan-pertemuan mendatang.

Beralih ke pasar tenaga kerja, Warsh terdengar lebih tenang, mengatakan bahwa secara agregat pasar tenaga kerja berada di sekitar kondisi lapangan kerja penuh dan bahwa ia tidak percaya The Fed perlu melakukan tindakan yang merugikan pasar kerja untuk mencapai tujuannya.

Dia mengaitkan latar belakang yang lebih luas memberikan ruang bagi The Fed untuk bergerak: tujuh minggu data sejak pertemuan terakhir menunjukkan ekonomi telah menguat, dan kekuatan yang mendasarinya memungkinkan pembuat kebijakan untuk berfokus pada stabilitas harga.

Terkait imbal hasil obligasi, Warsh menunjuk tiga pendorong: kekuatan ekonomi, persaingan untuk mendapatkan modal yang terkait dengan lonjakan CAPEX yang nyata, dan geopolitik. Ia menjaga komentarnya tentang AI singkat, mencatat bahwa The Fed sangat peduli dengan apa yang terjadi di bidang tersebut dan bahwa satuan tugas internalnya harus melaporkan kembali pada akhir tahun.

Warsh menutup pembicaraan dengan tetap menahan ketat urusan politik, mengatakan ia tidak punya apa pun untuk wartawan terkait pembahasan apa pun dengan Presiden dan menolak berkomentar mengenai kebijakan ECB atau bank sentral lainnya.

Poin-Poin Utama:

Kebijakan Moneter

  • Tindakan hari ini menunjukkan bahwa kita serius dalam memberikan stabilitas harga.

  • Kami memutuskan untuk menghapus sedikit akomodasi bagi ekonomi.

  • Pada bulan Juli, kami menyatakan kesiapan bersama untuk bertindak.

  • Keputusan yang kami ambil hari ini adalah keputusan yang tenang.

  • Saya tidak bergerak di bidang panduan ke depan.

  • Saya tidak mengajukan dot.

  • Saya tidak akan mendahului dengan menghakimi keputusan apa pun di masa depan yang mungkin akan kami buat.

  • Saya selalu tertarik pada suku bunga netral secara akademis, tetapi saya tidak melihatnya memiliki efek operasional pada keputusan hari ini.

Inflasi

  • Risiko inflasi cenderung naik, risiko tenaga kerja seimbang.

  • Kita harus yakin bahwa inflasi yang mendasarinya bergerak menuju 2% secara tepat waktu, dan FOMC memutuskan bahwa hal itu belum terpenuhi.

  • Ada terlalu banyak kategori yang mencatat kenaikan di atas 3% pada basis 6 bulan maupun 12 bulan.

  • Data musim panas tidak menunjukkan kepada saya bahwa situasi inflasi telah membaik.

  • Tren itu penting, tetapi titik data bersifat berisik.

  • Saya tidak menunggu dengan napas tertahan pada satu titik data mana pun, termasuk CPI.

  • tren inflasi tidak lolos uji, dan saya melihat sedikit atau tidak ada perubahan di sana.

  • Kami akan memastikan setiap perubahan harga tidak meluas.

  • Negara-negara ekonomi maju lainnya juga mengalami tekanan harga.

Pasar Tenaga Kerja

  • Secara agregat, kita berada di sekitar kondisi lapangan kerja penuh.

  • Saya tidak percaya kita perlu melakukan hal yang merugikan pasar kerja untuk mencapai tujuan kita."

Pertumbuhan & Ekonomi

  • Apa yang terjadi dalam 7 minggu sejak pertemuan terakhir kami, data menunjukkan bahwa ekonomi telah menguat.

  • Karena kekuatan yang mendasari ekonomi, kita mampu berfokus pada stabilitas harga.

Kondisi Keuangan

  • Rekan-rekan saya kesulitan untuk menggambarkan kondisi keuangan sebagai ketat, jadi kami memutuskan untuk menghapus sedikit akomodasi.

  • Saya melihat ada 3 alasan imbal hasil obligasi meningkat: pertama, kekuatan ekonomi; kedua, persaingan untuk mendapatkan modal; lonjakan CAPEX adalah nyata; dan ketiga, geopolitik.

AI & Produktivitas

  • Kami sangat peduli dengan apa yang terjadi di AI.

  • Satuan tugas tersebut harus melaporkan kepada kami tentang AI pada akhir tahun.

Transparansi & Akuntabilitas The Fed

  • Saya tidak punya apa pun untuk Anda mengenai pembahasan dengan Presiden.

  • Menolak berkomentar mengenai kebijakan ECB dan bank sentral lainnya.