88% MEMPERKIRAKAN KENAIKAN SUKU BUNGA FED — TAPI ITU BUKAN CERITA SELURUHNYA
Pasar prediksi saat ini memberikan probabilitas 88% untuk kenaikan suku bunga 25 bps, sementara “tidak ada perubahan” berada di 13%
Mengapa The Fed bisa menaikkan 25 bps?
Gaji payroll Agustus naik sebesar 162.000, pengangguran bertahan di 4,1%, dan inflasi tetap berada di atas target 2% The Fed. Tenaga kerja yang kuat memberi ruang bagi pembuat kebijakan untuk memperketat, sementara inflasi yang terus didorong energi meningkatkan biaya untuk menunggu
Mengapa The Fed bisa menahan?
Sebagian tekanan inflasi bisa berasal dari kejutan energi dan tarif yang bersifat sementara, bukan dari ekonomi yang kepanasan. Menahan suku bunga tetap akan memungkinkan The Fed mengamati lebih banyak data dan menghindari pengetatan tepat saat inflasi yang mendasarinya mulai mendingin
Kenaikan 50+ bps masih menjadi skenario ekor (tail) karena dapat menciptakan tekanan yang tidak perlu di seluruh obligasi, saham, dan kripto. Pemotongan suku bunga tampak bahkan lebih tidak konsisten dengan latar inflasi saat ini
Basis kasus saya adalah kenaikan 25 bps
Namun faktor yang paling menggerakkan pasar mungkin bukan keputusan itu sendiri. Yang akan menentukan adalah dot plot dan apakah Ketua Warsh menyajikannya sebagai penyesuaian satu kali atau dimulainya siklus pengetatan baru
Kenaikan yang dovish bisa mendukung $BTC setelah volatilitas awal. Tahan yang hawkish bisa melakukan sebaliknya
Apakah konsensus 88% sudah diberi harga dengan benar—atau apakah pasar menjadi terlalu percaya diri?
#Predictions
Pasar prediksi saat ini memberikan probabilitas 88% untuk kenaikan suku bunga 25 bps, sementara “tidak ada perubahan” berada di 13%
Mengapa The Fed bisa menaikkan 25 bps?
Gaji payroll Agustus naik sebesar 162.000, pengangguran bertahan di 4,1%, dan inflasi tetap berada di atas target 2% The Fed. Tenaga kerja yang kuat memberi ruang bagi pembuat kebijakan untuk memperketat, sementara inflasi yang terus didorong energi meningkatkan biaya untuk menunggu
Mengapa The Fed bisa menahan?
Sebagian tekanan inflasi bisa berasal dari kejutan energi dan tarif yang bersifat sementara, bukan dari ekonomi yang kepanasan. Menahan suku bunga tetap akan memungkinkan The Fed mengamati lebih banyak data dan menghindari pengetatan tepat saat inflasi yang mendasarinya mulai mendingin
Kenaikan 50+ bps masih menjadi skenario ekor (tail) karena dapat menciptakan tekanan yang tidak perlu di seluruh obligasi, saham, dan kripto. Pemotongan suku bunga tampak bahkan lebih tidak konsisten dengan latar inflasi saat ini
Basis kasus saya adalah kenaikan 25 bps
Namun faktor yang paling menggerakkan pasar mungkin bukan keputusan itu sendiri. Yang akan menentukan adalah dot plot dan apakah Ketua Warsh menyajikannya sebagai penyesuaian satu kali atau dimulainya siklus pengetatan baru
Kenaikan yang dovish bisa mendukung $BTC setelah volatilitas awal. Tahan yang hawkish bisa melakukan sebaliknya
Apakah konsensus 88% sudah diberi harga dengan benar—atau apakah pasar menjadi terlalu percaya diri?
#Predictions
