观行情潮汐，潮起潮落，无非牛熊周期

论交易之道，贪嗔痴迷，不过欲海浮沉

▍本次FOMC利率决议9月17日凌晨2:00公布，2:30举行发布会：

市场目前已经高度预期加息25bp，这个几乎板上钉钉，我觉得如果只是一次加息，但不准备连续加，反而可能利好。

如果是+25bp，同时点阵图继续上修，12月甚至2027年继续加息，那就亚历山大了！关键是Warsh那老匹夫每次措辞都很模糊，很难办！$BTC

看点是沃什的口风，加息一次已经充分定价，但如果他口嗨说诸如“如果通胀上行美联储将采取必要措施”此类鹰派发言，市场可能还要跌，我觉得他大概率这么做。

▍如果你看ETF数据，今天净流入，明天净流出，后天又净流入，大后天又净流出，这能说明什么？是不是感觉很懵逼？

但其实不用那么复杂。要了解到底是卖的多，还是买的多，看余额不就好了吗？余额的趋势变化更能反映整体参与者的心态和行为。

当前美国BTC现货ETF的总余额是126.5w枚BTC；其中贝莱德的IBIT和富达的FBTC合计占了76%，所以我们就看这两家，其他可以不用看。

而且，在通常意义上贝莱德机构占比更多，富达本身也是美国最大的零售券商之一。分别对比2家的数据，就更有意思了：

IBIT的余额峰值出现在今年5月，而不是牛市顶部。看样子贝莱德的客户们从2月就开始抄底了，到5月持仓已高达82.2w枚BTC，创历史新高。

7月最低为72.9w枚，此后又开始一路上扬。到9月3日共增加5.5w枚。关键是从9/3-9/4这段，BTC价格下跌，但余额并未减少，对短期价格波动不敏感。

而FBTC就和IBIT完全不同。它的余额峰值就出现在牛市的顶点，此后价格一路下跌，余额也持续减少。在今年2-5月期间只是大体维持，完全没有增持的迹象。

8月16日FBTC的余额降至最低，只有17w枚BTC。也就是说，本轮拉升之前FBTC的客户们还在不停的卖。这是典型的“散户行为”，和当时推特上看4w/3w的悲观情绪完全吻合。

此后，随着价格拉升，FBTC的余额增加了5-6k枚。不算多，但从9/3-9/4这段来看，同样也没有明显减少。

所以，综合来看，至少目前美国投资者的情绪还算稳定，没有因为宏观的不确定性而重回恐慌。

但2家主要购买力显然还都未开启暴走模式，余额离前高也还有一定差距。所以，现阶段最多只能算熊牛过渡期，牛回应该还早。

▍记录：不会变的是结果，区别是过程。

1、以太坊为锚，2800是以太坊上一个赛季的重要中间位，在2800之上则去4000，在2800之下则弱势，熊转牛第一波，感觉2800不是那么好过去的。

参照以太坊所以有了图1的黑线预测，那么实际上可能是干到2900甚至3000？大饼对应的就是88000-90000。$

2、比较疑问的是，刻上轮的话，10月$BTC确实多变盘，23年24年25年如图所示，都是启动月，按理来说26年不应该是向下启动了。

牛熊往复，初心不改；不贪不躁，稳步前行！

独立思考、尊重逻辑、拥抱不确定性！