Kita bahas dua kemungkinan yang paling mungkin terjadi
I. Kenaikan suku bunga 25 bp (pasar telah mematok 90%)
Ini adalah skenario yang paling mungkin terjadi saat ini, namun masih terbagi menjadi kubu hawkish dan dovish
Hawkish: Setelah 2,30, Warsh mengatakan bahwa perbaikan inflasi baru-baru ini kurang meyakinkan, harga energi terus menular ke inflasi. Yang paling berat adalah tidak menyatakan bahwa kenaikan suku bunga kali ini sudah cukup. Lalu, dari proyeksi dot plot, juga terlihat bahwa mungkin ada satu kali kenaikan lagi di akhir tahun.
Ini menyebabkan “Higher for Longer” sehingga pasar akan terus memperdagangkan kemungkinan adanya siklus kenaikan suku bunga berikutnya. Sebagai referensi, lihat pergerakan saat awal siklus kenaikan tahun 2022 yang mulai menguatkan perdagangan aset kripto; fokus pada kenaikan imbal hasil riil 2Y dan 10Y serta DXY. Dengan mempertimbangkan CLARITY Act yang menemui hambatan, kripto bisa anjlok.
Dovish: Setelah itu, Warsh menyampaikan bahwa kebijakan ekonomi yang ada dapat secara efektif mengatasi inflasi, dan tidak ada rencana untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Lonjakan harga berbasis energi yang bersifat sekali jalan belum tentu menjadi inflasi yang berkelanjutan. Ditambah lagi dengan dot plot, ini bisa berarti tahun ini pada dasarnya sudah berakhir, bahkan pada tahun 2027 memilih timing untuk menurunkan suku bunga.
Skenario ini akan menyebabkan setelah “penusukan” (sinyal) kenaikan suku bunga terealisasi, harga justru terus naik—yang justru menjadi kabar baik untuk saham dan kripto.
II. Tidak menaikkan suku bunga, juga terbagi menjadi dua kondisi
Saat ini pasar menilai peluangnya kurang dari 10%
Tidak menaikkan suku bunga + dovish: Inflasi melandai, bersikap sabar untuk mengamati. Maka kita bisa menafsirkannya sebagai tidak ada siklus kenaikan suku bunga atau siklusnya ditunda. Dampaknya: 2Y DXY turun, NQ BTC ETH serta altcoin mengalami kenaikan secara bersama.
Ada satu skenario buruk: Tidak menaikkan suku bunga + pernyataan super hawkish
Dalam pidato Warsh disebutkan bahwa inflasi tidak turun, sehingga kenaikan suku bunga bisa menjadi pilihan yang lebih tepat. Kekhawatiran terhadap energi dan inflasi. Ditambah dengan dot plot yang menunjukkan awal 4% di akhir 2026, berarti kenaikannya akan lebih lambat, ditambah dengan kenaikan yang beruntun. Yang datang setelah itu adalah—setelah ledakan—semuanya dibuang kembali dan berbalik turun.
Tentu saja, harapan saya dalam trading adalah kenaikan suku bunga + dovish. Nantikan #美联储加息是否已成定局
I. Kenaikan suku bunga 25 bp (pasar telah mematok 90%)
Ini adalah skenario yang paling mungkin terjadi saat ini, namun masih terbagi menjadi kubu hawkish dan dovish
Hawkish: Setelah 2,30, Warsh mengatakan bahwa perbaikan inflasi baru-baru ini kurang meyakinkan, harga energi terus menular ke inflasi. Yang paling berat adalah tidak menyatakan bahwa kenaikan suku bunga kali ini sudah cukup. Lalu, dari proyeksi dot plot, juga terlihat bahwa mungkin ada satu kali kenaikan lagi di akhir tahun.
Ini menyebabkan “Higher for Longer” sehingga pasar akan terus memperdagangkan kemungkinan adanya siklus kenaikan suku bunga berikutnya. Sebagai referensi, lihat pergerakan saat awal siklus kenaikan tahun 2022 yang mulai menguatkan perdagangan aset kripto; fokus pada kenaikan imbal hasil riil 2Y dan 10Y serta DXY. Dengan mempertimbangkan CLARITY Act yang menemui hambatan, kripto bisa anjlok.
Dovish: Setelah itu, Warsh menyampaikan bahwa kebijakan ekonomi yang ada dapat secara efektif mengatasi inflasi, dan tidak ada rencana untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Lonjakan harga berbasis energi yang bersifat sekali jalan belum tentu menjadi inflasi yang berkelanjutan. Ditambah lagi dengan dot plot, ini bisa berarti tahun ini pada dasarnya sudah berakhir, bahkan pada tahun 2027 memilih timing untuk menurunkan suku bunga.
Skenario ini akan menyebabkan setelah “penusukan” (sinyal) kenaikan suku bunga terealisasi, harga justru terus naik—yang justru menjadi kabar baik untuk saham dan kripto.
II. Tidak menaikkan suku bunga, juga terbagi menjadi dua kondisi
Saat ini pasar menilai peluangnya kurang dari 10%
Tidak menaikkan suku bunga + dovish: Inflasi melandai, bersikap sabar untuk mengamati. Maka kita bisa menafsirkannya sebagai tidak ada siklus kenaikan suku bunga atau siklusnya ditunda. Dampaknya: 2Y DXY turun, NQ BTC ETH serta altcoin mengalami kenaikan secara bersama.
Ada satu skenario buruk: Tidak menaikkan suku bunga + pernyataan super hawkish
Dalam pidato Warsh disebutkan bahwa inflasi tidak turun, sehingga kenaikan suku bunga bisa menjadi pilihan yang lebih tepat. Kekhawatiran terhadap energi dan inflasi. Ditambah dengan dot plot yang menunjukkan awal 4% di akhir 2026, berarti kenaikannya akan lebih lambat, ditambah dengan kenaikan yang beruntun. Yang datang setelah itu adalah—setelah ledakan—semuanya dibuang kembali dan berbalik turun.
Tentu saja, harapan saya dalam trading adalah kenaikan suku bunga + dovish. Nantikan #美联储加息是否已成定局