$BTC
Besar pancake kemarin Jumat benar-benar mantap. Setelah penusukan 76K, langsung memantul kembali mendekati 80 ribu.

Tapi sekarang di akhir pekan kembali lagi.

Senin malam Selasa dan Kamis dini hari pukul 02:00, semuanya ada kabar besar!

Selasa adalah pemungutan suara prosedural kunci untuk RUU yang jelas. Saat ini, ekspektasi pasar kemungkinan besar masih belum bisa lolos. Tapi kalau terjadi kejutan dan lolos, itu jelas akan menjadi kabar baik besar bagi seluruh kripto.

Kalau dipahami secara normal, pasar sekarang sedang mengantisipasi dan mencernakan ekspektasi berita buruk tersebut.

Baru pada Kamis dini hari pukul 02:00 lah “level bos” yang sesungguhnya—keputusan suku bunga The Fed.

Saat ini, hampir 90% pasar bertaruh pada kenaikan 25bp. Faktor seperti perang, harga energi, dan gangguan lainnya terus mengganggu, inflasi masih keras kepala, jadi menurutku kenaikan murni 25bp tidak terlalu mengejutkan lagi.

Yang benar-benar kunci adalah bagan titik-titik (dot plot) di setelahnya. Yang saat ini sudah dicernakan pasar hanya “kenaikan suku bunga kali ini”.

Kalau dot plot selanjutnya menunjukkan bahwa dalam kisaran sampai Desember tahun ini masih bisa ada satu kali kenaikan lagi, maka sifatnya akan berubah total—artinya pasar perlu melakukan penetapan ulang harga untuk “suku bunga yang lebih tinggi dan dipertahankan lebih lama”, dan pukulannya ke pasar kripto akan sangat besar.

Ada satu lagi: imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sudah mendekati 5%, posisi ini sangat berbahaya!!!

Sekarang, pasar obligasi AS semakin bergantung pada pembeli institusi, dana, dan investor swasta lainnya. Uang dari kelompok ini sensitif terhadap harga; mereka mau beli terutama karena imbal hasil obligasi AS sekarang tinggi.

Inilah salah satu alasan mengapa obligasi pemerintah AS dengan nilai raksasa hingga 40 triliun dolar tetap bisa mempertahankan arus beli yang begitu besar.

Tapi masalahnya ada di sini juga:
Kalau imbal hasil obligasi AS 10 tahun benar-benar bertahan di atas 5%, berarti imbal hasil tanpa risiko akan makin naik. Biaya pendanaan perusahaan terus meningkat, dan untuk aset bergejolak seperti BTC akan terasa sangat tidak nyaman!

Lagi pula, tidak ada modal besar yang tidak menyukai imbal hasil tanpa risiko!

Jadi minggu depan yang perlu benar-benar diwaspadai bukan sekadar kenaikan suku bunga 25bp sekali ini. Lebih fokus pada dot plot dan imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun!

#SEC收到灰度莱特币信托转ETF申请