Saya sedang mengamati satu pertanyaan dengan sangat saksama menjelang FOMC September:
Ini hanya satu kali kenaikan suku bunga, atau awal dari sesuatu yang lebih besar?
Pasar sangat fokus pada kemungkinan kenaikan suku bunga 25 bp, tetapi saya tidak berpikir kenaikan itu sendiri akan menjadi bagian yang paling penting dari pertemuan ini.
Bagi saya, peristiwa yang benar-benar menggerakkan pasar bisa jadi adalah panduan Powell tentang langkah selanjutnya.
Karena saya tidak hanya melihat apa yang dilakukan The Fed hari ini.
Saya memperhatikan apa yang The Fed beri tahu kita tentang besok.
Satu pendakian… atau awal dari siklus yang lebih panjang?
Saya melihat dua skenario besar yang perlu diingat para trader.
🟢 Skenario 1: Kenaikan 25bp + sinyal dovish/jeda
Jika The Fed menaikkan suku bunga 25bp tetapi Powell memberi sinyal bahwa pembuat kebijakan mungkin akan jeda setelahnya dan melihat data ekonomi, saya bisa melihat adanya sedikit kelegaan yang masuk ke aset berisiko.
Imbal hasil Treasury bisa stabil.
Ekspektasi suku bunga bisa menjadi kurang agresif.
Dan itu bisa memberi ruang bernapas bagi pasar.
Dalam situasi itu, saya akan memantau BTC dan saham teknologi untuk potensi stabilisasi atau pemulihan.
Bitcoin tetap sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas dan ekspektasi suku bunga, sementara saham teknologi berpertumbuhan tinggi juga bisa bereaksi kuat saat tekanan dari kenaikan suku bunga diskonto mulai mereda.
Saya juga akan menaruh emas dalam radar saya.
Jika pasar mulai memperkirakan pergeseran di masa depan menjauh dari pengetatan yang agresif, emas bisa menjadi menarik, tergantung apa yang terjadi dengan imbal hasil riil dan dolar.
Tapi saya tidak akan menganggap sinyal yang dovish otomatis berarti semuanya langsung naik.
Saya ingin melihat konfirmasi.
🔴 Skenario 2: Kenaikan 25bp + panduan yang hawkish
Ini adalah skenario yang sedang saya pantau dengan sangat saksama.
Jika The Fed menaikkan 25bp tetapi Powell memberi sinyal bahwa pengetatan tambahan masih mungkin diperlukan, pasar bisa bereaksi dengan cara yang sangat berbeda.
Bagi saya, isu kuncinya tidak lagi menjadi 25bp hari ini.
Itu akan bergantung pada berapa banyak pergerakan tambahan yang mulai dipricing oleh pasar.
Jika imbal hasil Treasury naik karena investor mengharapkan suku bunga tetap restriktif lebih lama, aset yang sensitif terhadap likuiditas bisa mengalami tekanan tambahan.
Itu bisa sangat penting untuk saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi dan saham teknologi.
BTC juga bisa menghadapi tekanan jika investor menjadi lebih defensif dan modal mengalir ke aset yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.
Emas bisa bereaksi secara campuran. Imbal hasil riil yang lebih tinggi dapat memberi tekanan, sementara ketidakpastian yang lebih luas atau perubahan ekspektasi terkait kebijakan moneter masa depan dapat mendukung permintaan.
Karena itu saya tidak menganggap keputusan suku bunga sebagai keseluruhan ceritanya.
Saya mengamati ekspektasi, bukan hanya headline
Satu hal yang selalu saya ingat saat acara besar The Fed adalah ini:
Pasar memperdagangkan ekspektasi.
Jika trader sudah mengantisipasi kenaikan 25bp dan The Fed benar-benar memberikan persis itu, respons awal mungkin tidak menceritakan keseluruhan kisah.
Yang penting bagi saya adalah apakah Powell mengubah ekspektasi untuk pertemuan-pertemuan ke depan.
Satu kalimat tentang kebijakan masa depan kadang bisa lebih penting daripada keputusan tingkat suku bunganya sendiri.
Jadi saya akan mengamati:
Panduan The Fed.
Imbal hasil Treasury.
Kekuatan dolar.
Ekspektasi suku bunga.
Reaksi BTC.
Reaksi saham teknologi.
Respons emas.
Saya juga ingin melihat bagaimana pasar-pasar ini bereaksi setelah langkah pertama.
Volatilitas FOMC bisa menciptakan lonjakan tajam ke satu arah, lalu diikuti pembalikan yang sama tajam.
Saya tidak ingin mencampuradukkan respons pertama dengan tren akhirnya. 📊
BTC, Saham Teknologi & Emas semuanya ada dalam radar saya
Untuk BTC, saya melihat apakah kondisi keuangan menjadi lebih ketat atau lebih longgar setelah pertemuan.
Untuk saham teknologi, saya memperhatikan imbal hasil Treasury dengan seksama karena imbal hasil yang lebih tinggi dapat memberi tekanan tambahan pada valuasi pertumbuhan yang mahal.
Untuk emas, saya memantau imbal hasil, dolar, ekspektasi inflasi, dan sentimen risiko secara keseluruhan.
Bagi saya, pasar-pasar ini saling terhubung.
Pernyataan The Fed dapat menggerakkan imbal hasil Treasury.
Imbal hasil bisa memengaruhi dolar.
Dolar dapat memengaruhi emas.
Dan perubahan sentimen risiko bisa mengalir ke BTC dan saham.
Karena itu saya mengharapkan FOMC September menjadi peristiwa volatilitas besar. ⚡
Saya tidak mengejar candle pertama.
Inilah bagian yang benar-benar saya anggap serius.
Saya tidak ingin masuk ke dalam perdagangan secara membabi buta hanya karena BTC atau saham bergerak besar segera setelah pengumuman.
Tidak ada FOMO.
Saya lebih memilih membiarkan volatilitas pertama mereda, melihat apakah pergerakan itu bertahan, lalu mencari konfirmasi.
Bagi saya, manajemen risiko adalah yang utama.
Saya tidak perlu mengejar setiap pergerakan.
Saya ingin memahami reaksinya dan melindungi modal saya ketika ketidakpastian tinggi.
Kenaikan 25bp bisa jadi hanya pergerakan yang terisolasi.
Atau bisa jadi itu langkah pertama menuju siklus pengetatan yang lebih panjang.
Dan saya yakin perbedaan itu bisa jauh lebih berarti daripada headline 25bp itu sendiri.
🔥 Jadi saya bertanya kepada Anda:
Apakah Anda mengharapkan kenaikan September ini menjadi satu kali saja lalu diikuti jeda, atau Anda pikir beberapa kenaikan bisa terjadi di depan?
Saya akan memantau kata-kata Powell sama dekatnya dengan keputusan suku bunganya.
