Laporan pagi 16 September | RUU Clarity ditolak, 120.000 orang dilikuidasi, 76.000 adalah benteng terakhir sebelum FOMC

Lihat harga terlebih dulu

Harga BTC saat ini berada di kisaran 76.200-76.600. Sejak kabar bahwa RUU Clarity ditolak oleh Senat pada dini hari keluar, Bitcoin langsung anjlok lebih dari 5% menjadi 74.965, level terendah sejak Juni. Setelah itu, harga sedikit memantul kembali ke atas 76.000 dan kini masih berputar di sekitar 76.200. Dalam 24 jam, harga turun lebih dari 3%.

ETH sempat anjlok lebih dari 8% hingga sekitar 2.406, XRP turun lebih dari 10%, SOL turun lebih dari 5%, sementara Dogecoin, ZEC, dan HYPE masing-masing turun lebih dari 4%.

Saya semalam menatap pergerakan order book hingga seluruh prosesnya selesai. Saat hasil pemungutan suara Senat keluar pada pukul 3 dini hari, BTC masih berada di atas 77.000; dalam 20 menit, harga langsung ditembus hingga 76.000 dan 75.500, dan terendah menyentuh 74.965. 120.000 orang dilikuidasi, senilai 670 juta dolar menguap. Pasar ini tidak pernah memberi kamu waktu untuk bereaksi.

Penilaian probabilitas: Saya merasa probabilitas penurunan sedikit lebih besar. Penolakan RUU Clarity adalah sentimen negatif yang substantif. Probabilitas FOMC menaikkan suku bunga malam ini di atas 90%. Level 76.000 bisa bertahan sekali, tapi tidak untuk kedua kalinya.

Variabel kunci hari ini: ① Keputusan suku bunga FOMC (dini hari pukul 02:00) — probabilitas kenaikan 25 bp di atas 90%, konferensi pers berita pertama Wash ② Penyerapan lanjutan atas penolakan RUU Clarity ③ apakah 76.000 bisa bertahan

Mengapa saya merasa probabilitas penurunan lebih besar? Ada tiga alasan:

Pertama, RUU Clarity ditolak—upaya legislasi paling sistematis untuk industri kripto kandas.

Waktu AS Timur 15 September, Senat AS menolak usulan (RUU struktur pasar aset digital dengan jelas) dengan suara 50 berbanding 49. Jauh di bawah 60 suara yang diperlukan untuk melewati hambatan prosedural.

Empat senator dari Partai Republik membelot dan bergabung dengan kubu Partai Demokrat untuk memberikan suara menolak. Alasan yang dikutip Demokrat adalah kontroversi mengenai klausul konflik kepentingan yang terkait kepentingan bisnis kripto Trump dalam RUU tersebut.

Kutipan asli dari tokoh terkemuka industri kripto di Senat, Lummis, adalah: “Jika pemungutan suara prosedural gagal, semuanya berakhir.” RUU ini bertujuan menyediakan kerangka regulasi yang jelas agar bank, sekuritas broker, dan lembaga manajemen aset bisa ikut serta dalam perdagangan aset digital. Jika RUU ini ditolak, berarti masa kekosongan regulasi industri kripto setidaknya masih harus ditunda lagi satu tahun.

Kedua, keputusan FOMC malam ini—probabilitas kenaikan suku bunga di atas 90%.

CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan September sudah mencapai 87,3%-94,5%, naik tajam dibanding sebulan lalu yang hanya 33%. Jika kenaikan suku bunga benar-benar terjadi, ini akan menjadi pertama kalinya The Fed menaikkan suku bunga sejak Juli 2023, juga merupakan keputusan suku bunga pertama setelah Wash memegang jabatan pada bulan Mei.

Saat ini kisaran target suku bunga dana federal adalah 3,50%-3,75%, dan pasar memperkirakan akan naik ke 3,75%-4,00%. Pada rapat FOMC bulan Juli, sudah ada tiga ketua bank sentral regional yang memberikan suara mendukung kenaikan suku bunga—nada hawkish dari internal bukan muncul tiba-tiba.

Ekonom Natixis memprediksi Wash kemungkinan akan bersikap “hawks dalam tindakan, hati-hati dalam bahasa” — menggambarkan kenaikan suku bunga sebagai langkah independen untuk memastikan inflasi kembali ke target, agar tidak ditafsirkan pasar sebagai komitmen untuk tindakan lanjutan. Namun strategi komunikasi seperti itu adalah pedang bermata dua: terlalu sedikit bicara, pasar panik; terlalu banyak bicara, pasar mengharga terlalu agresif langkah berikutnya.

Ketiga, harga minyak menembus 108 dolar, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun menyentuh 5%, menekan dari dua sisi.

Brent minyak mentah pada 15 September ditutup di 108,75 dolar. Harga futures diesel AS mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. WTI futures ditutup naik lebih dari 4% dan menembus 106 dolar. Krisis Selat Hormuz yang beririsan dengan Laut Merah, Bernstein memperingatkan bahwa Brent berpotensi melonjak lebih lanjut ke kisaran 120 hingga 150 dolar.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sempat naik sampai 5,04%, tertinggi sejak 2007. Lingkungan suku bunga tinggi langsung meningkatkan opportunity cost untuk memegang BTC. Minyak mendorong inflasi, imbal hasil obligasi AS menekan valuasi—dua jalur sekaligus sedang mengencangkan.

Sektor satu: berita makro

Kalender data pekan ini: pukul 02:00 dini hari ini keputusan suku bunga FOMC, pukul 02:30 sesi konferensi pers berita Wash. Ini satu-satunya dan variabel terbesar minggu ini.

1. The Fed: probabilitas kenaikan suku bunga di atas 90%, ujian besar FOMC pertama Wash

Rapat FOMC akan digelar pada 15-16 September. Keputusan suku bunga akan diumumkan pada pukul 14:00 waktu AS Timur (pukul 02:00 dini hari waktu Beijing pada 17 September). Wash akan mengadakan konferensi pers berita keputusan suku bunga pertamanya sejak menjabat pada pukul 14:30.

Latar belakang inti: PPI Agustus naik 5,4% YoY, sementara core CPI Agustus naik 0,3% MoM, keduanya melampaui ekspektasi. Setelah Brent menembus 100 dolar, penularan harga energi ke sektor transportasi, logistik, dan harga makanan menjadi “second-round effects” yang dikhawatirkan The Fed. Wash pada akhir Agustus di Jackson Hole telah menyatakan bahwa data inflasi “tidak menunjukkan perbaikan tren yang mendasarinya”.

Saat ini pasar terutama memperhitungkan tiga skenario: skenario dasar adalah kenaikan 25 bp dengan bahasa yang netral; skenario peluang lebih rendah adalah kejutan diam saja (tidak menaikkan), namun selisihnya besar dengan harga yang sudah di-set pasar; skenario lebih hawkish adalah Wash memberi sinyal total kenaikan suku bunga 50 bp yang terakumulasi sebelum akhir tahun.

2. Geopolitik: pertemuan di Oman ditunda, harga minyak menembus 108 dolar

Pertemuan keamanan pelayaran Hormuz yang awalnya dijadwalkan 14 September antara Iran dan negara-negara Teluk di Oman ditunda. Arab Saudi mengajukan amandemen atas skema Oman-Iran, sehingga perbedaan pendapat di internal Dewan Kerja Sama Teluk mulai terlihat. Menteri Energi AS Wright juga memperingatkan pasar untuk tidak berharap berlebihan pada terobosan negosiasi.

Data Kpler menunjukkan, pada hari Senin total kapal kargo curah yang melewati Selat Hormuz hanya 4 kapal, turun lebih lanjut dari 10 kapal pada hari sebelumnya. Konflik di Yaman meningkat, sehingga volume pelayaran minyak mentah melalui Selat Mandeb turun tajam.

Harga minyak terus melonjak. Kontrak WTI bulan Oktober naik 4,38% dan menembus 106 dolar. Kontrak Brent bulan November naik 2,9% dan menembus 106 dolar—keduanya menyentuh level tertinggi April. Harga penyelesaian futures diesel AS mencetak rekor tertinggi. Strategi Nomura memperingatkan harga minyak sudah menjadi “barang panas”, dan pasar mulai mengantisipasi kemungkinan larangan ekspor minyak mentah oleh pemerintah AS.

3. Pasar tradisional: saham AS mencetak level terendah sejak Agustus, saham-saham konsep kripto memimpin penurunan

Saham AS tiga indeks utama semalam semuanya ditutup turun. S&P 500 turun 0,45% dan mencetak rekor penutupan terendah sejak Agustus. Dow Jones turun 0,63%, Nasdaq turun 0,78%. SpaceX turun lebih dari 3%, Amazon turun lebih dari 2%, Microsoft dan Google turun lebih dari 1%.

Saham-saham konsep kripto adalah sektor yang paling parah. Circle jatuh lebih dari 11%, Coinbase jatuh lebih dari 10%, Bitmine jatuh lebih dari 8%, Strategy turun lebih dari 5%, dan Robinhood turun lebih dari 3%.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sempat menyentuh 5,04%, tertinggi sejak 2007.

Kondisi likuiditas

ETF: pada 15 September, ETF spot bitcoin AS mencatat arus keluar bersih 450,4 juta dolar AS, terbesar harian dalam sekitar tiga bulan sejak 25 Juni. Pada hari itu tidak ada produk yang mencatat arus masuk.

Arus keluar FBTC Fidelity terbesar: 214,8 juta. IBIT BlackRock keluar 161,7 juta. GBTC Grayscale keluar 44,10 juta. ARKB keluar 17,40 juta, dan BITB keluar 12,40 juta.

1-15 September, arus masuk bersih kumulatif ETF bitcoin hanya 16,8 juta dolar AS, jauh turun dibanding 3,539 miliar dolar AS pada bulan Agustus. Trader OTC Wintermute mencatat ini adalah pertama kalinya ETF bitcoin mencatat arus keluar bersih bulanan sejak bulan Juni.

Likuidasi: dalam 24 jam terakhir, total 115.716 orang di seluruh dunia mengalami likuidasi. Nilai total likuidasi 670 juta dolar AS, di antaranya likuidasi posisi long sebesar 570 juta dolar AS.

Aktivitas kontrak Binance: rasio kedalaman 5 level buy-sell BTC hanya 0,17 dalam 15 menit terakhir. Total volume sell sebesar 0,2482 BTC, sekitar 6 kali total volume buy 0,0414 BTC. Di 75.941 dolar terbentuk tembok sell besar 0,165 BTC yang menyumbang 66,5% dari total volume sell 5 level teratas, membentuk level tekanan jangka pendek yang jelas.

Aliran dana: internal kripto — ETH dan SOL turun lebih besar daripada BTC, dana melakukan penarikan menyeluruh; lintas aset — saham-saham konsep kripto jatuh tajam, Circle dan Coinbase turun lebih dari 10%; stablecoin — dalam suasana risk-off, dana mengalir ke dolar AS.

Pergerakan institusi & dana

① Seorang “paus” besar sebesar 52,35 juta dolar long BTC, ETH, dan ZEC mengalami retracement; floating loss 1,42 juta.

Menurut pemantauan analis on-chain, alamat 0x970…62a93 membuka posisi long senilai sekitar 52,35 juta dolar pada sekitar pukul 02:45 dini hari ini dalam tren kenaikan, termasuk 650 BTC, 500 ETH, dan 900 ZEC. Setelah pembukaan, pasar terus turun. Alamat tersebut sudah menutup posisi long ETH dan ZEC, mengurangi 50 BTC, dan keluar dengan kerugian sekitar 150 ribu dolar. Saat ini masih memegang 600 BTC, harga pembukaan 78.663,8 dolar, dan floating loss sekitar 1,42 juta dolar.

② Seorang “paus” besar membangun posisi short tanpa aset (empty) sebesar 54,0 juta dolar sebelum pemungutan suara RUU Clarity

Di sisi derivatif, seorang “paus” besar membangun posisi short BTC senilai nominal sekitar 54,0 juta dolar beberapa jam sebelum pemungutan suara RUU Clarity. Waktu pemilihan titik ini layak diperhatikan—ada yang sudah bertaruh pada hasil penolakan sebelum pemungutan.

③ BlackRock IBIT membeli dalam 20 hari sebesar 1,08 miliar dolar, namun kemarin terjadi arus keluar 161,7 juta.

Pemantauan Arkham menunjukkan bahwa BlackRock IBIT membeli bitcoin senilai 1,08 miliar dolar dalam 20 hari terakhir, dan arus masuk dana terjadi selama 7 hari. Kepemilikan naik ke sekitar 785 ribu BTC, dan ukuran manajemen aset menembus 60 miliar dolar AS. Namun kemarin terjadi arus keluar harian 161,7 juta dolar AS—yang dibeli dalam 20 hari, dalam sehari “dilepas” 15%.

④ Santiment: alamat yang memegang 10-10.000 BTC sedang mengurangi kepemilikan

Data distribusi pemegang menurut Santiment menunjukkan bahwa alamat yang memegang 10 hingga 10.000 BTC baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda pengurangan kepemilikan. Pemegang dengan skala kecil-menengah dan besar sedang menurunkan posisi, selaras dengan arus keluar ETF.

Arah tren yang jadi perhatian

① RUU Clarity ditolak—legislasi pengawasan industri kripto setidaknya tertunda satu tahun

Senat menolak usulan untuk mendorong RUU Clarity dengan suara 50 berbanding 49. Empat anggota parlemen dari Partai Republik membelot dan bergabung dengan kubu Partai Demokrat untuk memilih menolak. Pihak Demokrat mengutip klausul konflik kepentingan yang melibatkan kepentingan bisnis kripto Trump sebagai alasan penolakan. Lummis menyebut “semuanya sudah berakhir.” Jika RUU ini ditolak, berarti masa kekosongan regulasi kripto setidaknya masih akan tertunda satu tahun lagi. Industri menghadapi ketidakpastian yang lebih besar dalam jalur kepatuhan, alokasi modal, dan ritme institusionalisasi.

Pemetaan ke BTC: jangka pendek—pasar sudah mengharga sentimen negatif ini dengan penurunan 5% secara tajam; jangka menengah—setelah RUU ditolak, aturan SEC dan CFTC akan menjadi jalur regulasi utama. Ada pihak di Wall Street yang berpendapat bahwa meskipun Kongres gagal meloloskan RUU Clarity, aturan dari institusi terkait tetap akan memberi panduan bagi lembaga investasi. Tapi antara “panduan” dan “hukum” ada jarak sebesar satu Kongres penuh.

② Keputusan FOMC malam ini — keputusan suku bunga pertama Wash

Pukul 02:00 dini hari ini keputusan suku bunga akan diumumkan, pukul 02:30 konferensi pers berita Wash. Ini adalah keputusan suku bunga pertama sejak Wash mulai menjabat pada bulan Mei, dan merupakan pertama kalinya The Fed menaikkan suku bunga sejak Juli 2023. Fokus pasar bukan hanya pada kenaikan suku bunga itu sendiri, tetapi juga pada bagaimana Wash menyampaikan niat kebijakannya. Pada penampilan perdananya setelah rapat bulan Juli, ia dikritik karena tidak menjelaskan dengan jelas keputusan mempertahankan suku bunga, yang memicu lonjakan imbal hasil obligasi AS tenor panjang.

Sektor dua: analisis teknikal

BTC: sentimen pasar langsung jatuh dari ketakutan ke ketakutan ekstrem. Pada level 4 jam, harga turun dari 77.920 dini hari hingga 74.965, dengan penurunan 24 jam sebesar 2,47%. Saat ini harga memantul sekitar 76.200 dan bergerak lemah dalam fase konsolidasi. MA pada timeframe 1 jam sudah berubah menjadi bearish, dan Bollinger Bands melebar ke satu arah ke bawah (divergensi ke bawah), tanpa sinyal kelelahan bagi tren short. ADX mencapai 43,8 yang mengonfirmasi momentum tren penurunan jangka pendek yang kuat; ADX harian 44,7 menunjukkan tren penurunan kuat tersebut juga berjalan untuk jangka menengah-panjang. Tekanan jual terpusat jelas di order book; rasio kedalaman 5 level buy-sell hanya 0,17. Level pertama di atas adalah 76.500-77.000—hanya jika kembali ke sana, tekanan penurunan bisa berkurang. Level 74.965 adalah titik terendah 24 jam—jika tembus, bisa memicu penjualan terprogram. Dukungan yang lebih penting ada di area 72.000-70.000, yang merupakan level yang tidak boleh ditembus. Struktur besar cenderung bearish; sebelum keputusan FOMC, arah belum akan jelas.

ETH: jatuh lebih dari 8% hingga sekitar 2.406, penurunannya jauh lebih besar daripada BTC. Rasio ETH/BTC melemah, dana melakukan penarikan besar-besaran. 【Area resistensi di atas 2.500-2.550, support di 2.350-2.400.】

SOL：turun lebih dari 5%, pergerakannya lebih lemah daripada BTC. Area resistensi ada di 105-108, sedangkan area support di 95-98.

Nasdaq 100: turun 0,78% semalam, S&P 500 mencetak level penutupan terendah sejak Agustus.

S&P 500: turun 0,45% dan mencetak rekor penutupan terendah sejak Agustus.

Emas: kebutuhan safe-haven dan ekspektasi kenaikan suku bunga saling tarik-menarik hebat, arah tidak jelas.

Minyak mentah: WTI menembus 106 dolar, Brent mencapai 108,75 dolar, dan futures diesel mencetak rekor tertinggi sepanjang masa.

Prospek hari ini

Kesimpulan utama: Saya merasa probabilitas penurunan sedikit lebih besar. Penolakan RUU Clarity adalah sentimen negatif yang substantif. Probabilitas FOMC menaikkan suku bunga malam ini melebihi 90%. Level 76.000 bisa bertahan sekali, tapi tidak untuk kedua kalinya.

Tiga skenario:

Skenario satu (probabilitas terbesar, sekitar 45%): Kenaikan suku bunga 25 bp dari FOMC terealisasi, bahasa Wash relatif netral, pasar memunculkan rebound ala “bad news already priced in”. BTC akan bergejolak hebat di kisaran 74.500-77.000, dengan volatilitas terbesar menjelang dan sekitar keputusan dini hari.

Skenario dua (probabilitas sekitar 30%): FOMC menaikkan 25 bp dan Wash memberi sinyal kenaikan suku bunga lanjutan, BTC menembus 74.965 lalu turun ke 73.500 bahkan 72.000. Ini skenario terburuk, tapi harus dipertimbangkan mengingat probabilitas kenaikan suku bunga 90%.

Skenario tiga (probabilitas sekitar 25%): Tidak ada kenaikan suku bunga secara tak terduga atau bahasa Wash jelas lebih dovish, BTC memantul ke 77.000-78.000. Probabilitasnya tidak tinggi, tapi selisihnya besar dengan harga yang sudah di-set pasar; jika terjadi, posisi short bisa tersapu (short squeeze).

Variabel kunci: pukul 02:00 dini hari ini keputusan suku bunga FOMC + pukul 02:30 konferensi pers berita Wash. Kenaikan suku bunga itu sendiri sudah cukup diperkirakan oleh pasar; bahasa Wash-lah yang menjadi variabel sesungguhnya. Jika ia menggambarkan kenaikan suku bunga sebagai “langkah independen” bukan “awal siklus kenaikan”, pasar mungkin sedikit lega; jika memberi isyarat bahwa kenaikan lanjutan akan berlanjut, level 72.000 mungkin tidak bisa bertahan.

Ide trading (hanya untuk hiburan, bukan saran investasi)

Cara pandang saya: Tidak bergerak sampai ada hasil FOMC. Di sekitar 76.000 ada dinding order beli, tapi RUU Clarity ditolak + probabilitas kenaikan suku bunga 90% + ETF arus keluar 450 juta dolar AS—tiga sentimen negatif bertumpuk. Membeli di bawah (bottom fishing) sama seperti memungut koin di depan bulldozer.

Ide untuk short (cenderung sisi kanan): BTC memantul ke 76.500-77.000 dengan volume yang jelas menyusut, tidak mampu naik, coba short tipis. Stop loss 77.500. Target 75.000-74.500.

Ide untuk buy (cenderung sisi kiri, risiko tinggi): BTC pullback ke 74.500-75.000 tidak tembus dan muncul sinyal stabil dengan volume meningkat, coba buy tipis. Stop loss 73.500. Target 76.500-77.000.

Peringatan risiko: FOMC malam ini adalah satu-satunya dan variabel terbesar minggu ini. Kenaikan suku bunga 25 bp sudah sepenuhnya diperkirakan oleh pasar. Jika bahasa Wash lebih hawkish dari ekspektasi, BTC bisa jatuh menembus 74.965 dan menuju 72.000. Jika bahasanya cenderung dovish, posisi short bisa “dihajar” (terjadinya short squeeze). Jangan tempelkan posisi besar sebelum keputusan keluar, jangan bertaruh arah.

Satu kalimat kesimpulan:

RUU Clarity ditolak: 120 ribu orang mengalami likuidasi, ETF keluar 450 juta, probabilitas kenaikan suku bunga FOMC 90% menekan. Level 76.000 adalah garis pertahanan terakhir sebelum keputusan malam ini. Bisa bertahan sekali, tapi tidak untuk kedua kalinya.

Patuhi pasar, bicarakan yang sebenarnya. Ngobrol di kolom komentar.