Rancangan undang-undang Lanjutan yang memperjelas tidak lolos pada dini hari, dan saya sudah tahu kira-kira sulit untuk disahkan. Rancangan undang-undang Lanjutan yang memperjelas diajukan pada masa pemerintahan Partai Demokrat, tetapi juga ditolak oleh Partai Demokrat. Alasan Partai Demokrat juga sederhana: “Keluarga Trump menghasilkan terlalu banyak dengan memanfaatkan kekuasaan”.

Di permukaan, perbedaannya adalah antara Partai Demokrat dan Partai Republik dalam regulasi kripto.

Sebenarnya, konflik sudah berangsur beralih dari cara mengatur mata uang kripto, menuju masalah yang lebih besar:

Apakah kekuasaan politik benar-benar bisa ikut terlibat langsung dalam modal kripto?

Inti yang membuat Partai Demokrat terjebak kali ini bukanlah penolakan terhadap industri kripto untuk membangun kerangka regulasi.

Mereka justru berpandangan bahwa Trump, di satu sisi memegang kekuasaan presiden, dan di sisi lain memiliki aset kripto yang sangat besar serta kepentingan bisnis kripto. Lalu ia mendorong seperangkat sistem regulasi yang berdampak pada seluruh industri.

Bagaimana konflik kepentingan ini diselesaikan?

Partai Republik pada akhirnya sudah membuat banyak konsesi, termasuk membatasi pejabat federal untuk menerbitkan aset digital, serta menambah kewenangan penegakan hukum dan gugatan jaksa agung tingkat negara bagian. Namun pihak Demokrat menilai itu belum cukup. Mereka menuntut aturan konflik kepentingan yang lebih ketat lagi, termasuk mekanisme pemisahan aset setelah mencapai skala tertentu.

Jadi, yang benar-benar menarik kali ini bukanlah: kegagalan rancangan undang-undang yang jelas.

Namun, yang terjadi adalah: untuk pertama kalinya, kedua partai di AS menaruh sebuah masalah secara sangat langsung di meja.

Jika presiden, anggota parlemen, pejabat pemerintah, serta anggota keluarga mereka memiliki aset kripto dalam jumlah besar, apakah mereka masih bisa terlibat dalam menyusun aturan yang memengaruhi nilai aset-aset tersebut?

Begitu masalah ini dibuka, dampaknya tidak hanya menimpa Trump. Ke depan, setiap presiden, anggota parlemen, atau pejabat regulator AS—selama memiliki aset kripto dalam jumlah besar—mungkin menghadapi masalah serupa.

Ini sebenarnya adalah masalah yang pada akhirnya harus diselesaikan setelah industri kripto masuk ke sistem keuangan arus utama Amerika. Dulu, kekurangan terbesar industri kripto adalah regulasi.

Sekarang muncul persoalan lain:

Akankah regulasi itu sendiri menjadi bagian dari kepentingan modal? Lalu aset kripto Presiden dan keluarganya seharusnya dipisahkan sejauh apa?

Ini menunjukkan bahwa kripto sudah bergeser dari pasar pinggiran finansial menjadi inti pertarungan dalam sistem politik, keuangan, dan regulasi AS.

Bagi pasar, dalam jangka pendek yang terjadi adalah ekspektasi regulasi meleset.

Tapi jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih panjang, hal yang benar-benar penting sebenarnya baru dimulai:

Setelah Wall Street masuk ke kripto, setelah politik masuk ke kripto, tahap berikutnya adalah bagaimana institusi perlu menyesuaikan diri kembali dengan kripto.

Ini mungkin lebih penting daripada sekadar apakah suatu rancangan undang-undang bisa lolos.

Sebab Partai Republik sendiri juga punya rencana cadangan.

Legislasi di kongres tidak bisa didorong, tidak berarti sistem pemerintahan akan berhenti berfungsi.

Lembaga seperti SEC, CFTC, Kementerian Keuangan, Departemen Kehakiman, dan lain-lain, pada dasarnya sudah memiliki banyak instrumen untuk regulasi, penegakan, dan perumusan aturan.

Faktanya, SEC dan CFTC tahun ini sudah memutuskan untuk membagi atribut sebagian aset digital melalui penjelasan regulasi dan kerangka penegakan hukum. Hanya saja jalur administratif seperti ini tidak se-stabil legislasi kongres; di masa depan juga bisa disesuaikan seiring perubahan pemerintahan dan pihak regulator. Dan selanjutnya, kebijakan SEC dan CFTC akan makin agresif.