CLARITY jatuh. Dan kisah di balik kejatuhannya sayang untuk dilewatkan.
Hari ini di $BTC harga sempat jatuh lebih dari 4% secara intraday, dan Coinbase serta Circle sempat berada di sekitar penurunan 9%. Apa pemicunya? Pemicu regulasi: Senat AS tidak mendapatkan 60 suara yang diperlukan untuk melangkah ke depan dengan CLARITY Act; pemungutan suara berakhir 49–50.
Dan sekarang kisahnya
Para republikan telah bernegosiasi lebih dari setahun dan mengklaim telah memasukkan 126 perubahan yang diminta oleh para demokrat. Minggu lalu mereka mempublikasikan—yang pada dasarnya mereka sajikan—sebagai teks final mereka.
Tapi meski begitu, tadi malam mereka masih berunding.
Gajah besar di dalam ruangan? 🐘
Trump dan bisnis kriptonya sendiri.
Demokrat ingin aturan konflik kepentingan yang jauh lebih keras untuk mencegah seorang presiden mendapat keuntungan secara ekonomi dari aset digital saat masih menjabat. Trump akhirnya menerima konsesi baru, termasuk wewenang yang lebih besar bagi jaksa agung negara bagian, tetapi Demokrat mengirimkan kontra-proposal pada Senin malam: mereka menginginkan penegakan yang lebih kuat dan, dalam kondisi tertentu, pelepasan/penjualan paksa aset kripto milik presiden.
Tidak ada kesepakatan. Dan di situlah drama makin menjadi-jadi.
Cynthia Lummis sempat mengatakan sebelum pemungutan suara bahwa itu pada dasarnya “now or never”.
Thom Tillis, salah satu anggota Partai Republik yang telah bernegosiasi soal ketentuan etika dengan Demokrat Ruben Gallego, mengatakan mereka berada sangat dekat.
Beberapa jam kemudian muncul kejutan 49–50.
Bahkan proses yang diperlukan untuk mulai membahas secara formal undang-undang pun tidak terjadi.
Dan CLARITY bukanlah undang-undang sembarang.
Ia berusaha menjawab pertanyaan-pertanyaan yang sudah bertahun-tahun coba ditangani industri:
Kapan sebuah token adalah security dan kapan commodity?
Siapa yang berkuasa: SEC atau CFTC?
Bagaimana bursa dan perantara beroperasi?
Perlindungan apa yang dimiliki oleh pengembang DeFi tertentu?
Sejauh mana rewards untuk stablecoin bisa melaju?
Satu poin terakhir itu punya gosipnya sendiri: bank vs. kripto.
Bank-bank sudah memperingatkan bahwa membolehkan imbalan/reward atas stablecoin bisa menarik simpanan keluar dari sistem perbankan tradisional. Perusahaan kripto berpendapat bahwa membatasi hal itu melindungi bank-bank dengan mengorbankan inovasi.
Yang terakhir, CLARITY bahkan sudah memasukkan “circuit breaker” agar Treasury bisa turun tangan jika terjadi kebocoran simpanan yang terkait dengan payment stablecoin.
Lalu sekarang apa?
1. GENIUS tidak jatuh.
Kerangka stablecoin yang disetujui tahun lalu masih berjalan. Yang baru tersendat adalah struktur regulasi pasar kripto yang lebih luas.
2. Saya tidak akan menganggap CLARITY sudah mati.
tetapi Reuters menilai rancangan itu praktis membeku dan peluang untuk hidup kembali dalam jangka pendek sangat kecil.
3. Perlu melihat SEC dan CFTC hampir sama pentingnya dengan Kongres.
Bahkan Brian Armstrong pun mengatakan bahwa, jika CLARITY tidak lolos, kedua lembaga itu masih bisa terus bergerak lewat rulemaking. Artinya: regulasi tidak hilang; bisa saja pindah “kendaraan”.
4. Jika kamu bekerja dengan stablecoin, awasi pertarungan bank vs. stablecoin yield.
Diskusi itu terlihat teknis, tetapi pada kenyataannya menentukan siapa yang menangkap simpanan, imbal hasil, dan akhirnya hubungan finansial dengan pengguna.
5. Dan saya tidak akan menyalahkan sepenuhnya kejatuhan Bitcoin pada Washington.
Hari ini kita juga punya harga minyak sekitar USD 103, imbal hasil tinggi, dan keputusan The Fed di atas semuanya. CLARITY menambahkan ketidakpastian regulasi ke pasar yang sudah cukup dibanjiri ketidakpastian makro.
Ironinya bagus sekali:
Washington berhasil menyepakati cara mengatur dolar onchain dengan GENIUS.
Namun ketika tiba waktunya memutuskan siapa yang mengendalikan sisa pasar onchain, muncullah bank-bank, perusahaan kripto, SEC, CFTC, DeFi, stablecoin yields, Trump, bisnis kriptonya sendiri, dan pemilu yang tinggal beberapa minggu lagi.
#UndangUndangCLARITY #Kripto #Bitcoin #Stablecoin #Regulasi #DeFi #Fintech