Penurunan Bitcoin menuju $76.000 mencerminkan kombinasi kelemahan teknis, imbal hasil Obligasi Treasury AS yang meningkat, kekhawatiran fiskal, dan pengungkit pasar yang tipis. Imbal hasil Treasury 10-tahun AS telah mencapai sekitar 5,04%, level tertingginya sejak Juli 2007, sehingga menciptakan imbal hasil bebas risiko yang signifikan bagi investor dan memberi tekanan tambahan pada aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti Bitcoin. Pada saat yang sama, pemulihan Bitcoin pada hari Senin di atas rata-rata pergerakan eksponensial 50 minggu yang berada di dekat $77.430 gagal, dengan harga kembali jatuh di bawah level tersebut dan zona dukungan $77.100 yang sebelumnya telah menyerap tekanan jual. Bitcoin juga masih berada di bawah rata-rata pergerakan sederhana 50 minggu yang berada di dekat $81.081, sementara pasokan besar terkonsentrasi di antara $80.000 dan $82.000, menjadikan area ini sebagai zona resistensi penting. Skenario bullish yang lebih luas bergantung pada apakah kenaikan imbal hasil Treasury dipicu terutama oleh kekhawatiran keberlanjutan fiskal, bukan oleh pertumbuhan ekonomi yang kuat; namun, penurunan Bitcoin saat ini menunjukkan bahwa investor masih merespons secara negatif terhadap lingkungan imbal hasil yang lebih tinggi. Sementara itu, leverage di seluruh pasar derivatif tetap relatif tipis, dengan tingkat pendanaan mendekati nol, premi futures di bawah 5%, dan open interest yang lesu. Ini menurunkan probabilitas terjadinya peristiwa forced-liquidation besar, tetapi juga membuat pasar tidak memiliki dukungan kuat yang digerakkan oleh leverage, sehingga Bitcoin menjadi lebih sensitif terhadap berita-berita makroekonomi. Secara keseluruhan, struktur pasar jangka pendek masih rapuh: pemulihan yang berkelanjutan di atas $77.100–$77.430 akan membantu memulihkan kepercayaan, sementara kelemahan yang berlanjut di bawah wilayah ini dapat meningkatkan probabilitas penurunan lebih lanjut. Faktor kunci yang perlu dipantau adalah imbal hasil Treasury 10-tahun AS, ekspektasi Federal Reserve, perkembangan fiskal dan utang, kemampuan Bitcoin untuk merebut kembali wilayah $77.000–$80.000, serta perubahan pada posisi futures dan permintaan spot.

$BTC 😭😭