#fedratewatch
Kenaikan The Fed mungkin sebagian besar sudah diperhitungkan, tetapi pertanyaan yang lebih besar adalah apa yang terjadi setelahnya.
Pasar telah bergeser dari memperdebatkan kemungkinan pemotongan suku bunga menjadi memperkirakan adanya peluang besar kenaikan 25 basis poin pada 16 September. Kenaikan itu akan menggeser kisaran target dari 3,50%–3,75% menjadi 3,75%–4,00%—kenaikan pertama sejak Juli 2023.
Namun, berfokus hanya pada kenaikannya bisa mengabaikan sinyal yang lebih luas.
CPI Agustus tercatat 3,4% year over year, dengan inflasi bulanan naik 0,4%. Harga minyak juga sudah bergerak di atas $100, menciptakan potensi sumber tekanan harga lainnya.
Jadi, pertanyaan kuncinya mungkin bukan apakah kenaikan 25 basis poin terjadi. Pasar sudah bersiap untuk itu.
Pertanyaan yang lebih penting adalah apakah Ketua Kevin Warsh menyampaikannya sebagai penyesuaian satu kali atau justru menandakan kemungkinan pelonggaran lanjutan.
Perbedaan itu penting bagi kripto dan aset berisiko lainnya.
Jika kenaikan sepenuhnya sudah diantisipasi dan panduannya kurang hawkish daripada yang diperkirakan, pasar mungkin bisa menyerapnya dengan relatif baik. Jika proyeksi (dot plot) dan konferensi pers mengarah pada kenaikan tambahan, kondisi likuiditas bisa menjadi lebih ketat.
Itulah sinyal yang paling ingin saya pantau.
Apakah saya melewatkan sesuatu, atau apakah pasar sedang meremehkan risiko tindak lanjut karena begitu banyak perhatian tertuju pada kenaikan headline?
Kenaikan The Fed mungkin sebagian besar sudah diperhitungkan, tetapi pertanyaan yang lebih besar adalah apa yang terjadi setelahnya.
Pasar telah bergeser dari memperdebatkan kemungkinan pemotongan suku bunga menjadi memperkirakan adanya peluang besar kenaikan 25 basis poin pada 16 September. Kenaikan itu akan menggeser kisaran target dari 3,50%–3,75% menjadi 3,75%–4,00%—kenaikan pertama sejak Juli 2023.
Namun, berfokus hanya pada kenaikannya bisa mengabaikan sinyal yang lebih luas.
CPI Agustus tercatat 3,4% year over year, dengan inflasi bulanan naik 0,4%. Harga minyak juga sudah bergerak di atas $100, menciptakan potensi sumber tekanan harga lainnya.
Jadi, pertanyaan kuncinya mungkin bukan apakah kenaikan 25 basis poin terjadi. Pasar sudah bersiap untuk itu.
Pertanyaan yang lebih penting adalah apakah Ketua Kevin Warsh menyampaikannya sebagai penyesuaian satu kali atau justru menandakan kemungkinan pelonggaran lanjutan.
Perbedaan itu penting bagi kripto dan aset berisiko lainnya.
Jika kenaikan sepenuhnya sudah diantisipasi dan panduannya kurang hawkish daripada yang diperkirakan, pasar mungkin bisa menyerapnya dengan relatif baik. Jika proyeksi (dot plot) dan konferensi pers mengarah pada kenaikan tambahan, kondisi likuiditas bisa menjadi lebih ketat.
Itulah sinyal yang paling ingin saya pantau.
Apakah saya melewatkan sesuatu, atau apakah pasar sedang meremehkan risiko tindak lanjut karena begitu banyak perhatian tertuju pada kenaikan headline?
