#美联储加息是否已成定局
Jujur saja, sampai hari ini, apa yang dibahas pasar bukan lagi “apakah The Fed akan menaikkan suku bunga”, melainkan setelah kenaikan kali ini, masih akan ada berapa kali lagi.
Harga kontrak futures suku bunga terbaru menunjukkan peluang The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada minggu ini telah didorong ke atas 92%; dalam survei terbaru Reuters, 85% ekonom memprediksi The Fed akan menaikkan suku bunga dari 3,50%-3,75% menjadi 3,75%-4,00%. Beberapa hari lalu orang masih memperdebatkan untuk menahan suku bunga, sekarang ekspektasinya hampir menyelesaikan putaran 180 derajat.
Mengapa berubah secepat ini? Intinya adalah inflasi. Inflasi AS pada Agustus CPI tahun ke tahun 3,4%, core CPI bulan ke bulan 0,3%, lalu ditambah situasi di Timur Tengah yang mendorong harga minyak kembali ke level tinggi; biaya energi sedang memberi tekanan inflasi untuk yang kedua kalinya. Yang lebih langsung adalah pasar obligasi—imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sudah menembus sekitar 5%, level tertinggi sejak 2007.
Jadi menurut saya, meskipun kali ini menaikkan suku bunga 25 basis poin, penentu arah pasar sesungguhnya bukanlah 25 BP itu sendiri, melainkan apakah Powell akan memberikan sinyal bahwa “ini hanya tembakan pertama”.
Jika dot plot terus direvisi ke atas dan masih ada ruang untuk kenaikan lagi pada akhir tahun, maka dolar dan imbal hasil obligasi AS dapat terus menekan emas, saham, serta aset berisiko seperti BTC; sebaliknya, jika hanya satu kali kenaikan defensif sambil melepaskan sinyal untuk observasi berikutnya, pasar justru bisa mengalami skenario “bad news already priced in”.
Sekarang yang paling dikhawatirkan bukanlah kenaikan suku bunga.
Yang paling ditakuti adalah pasar mengira mereka sudah memperhitungkan skenario terburuk, tetapi The Fed memberi tahu Anda: siklus kenaikan suku bunga baru saja dimulai lagi.
Itulah drama sesungguhnya minggu ini.
Jujur saja, sampai hari ini, apa yang dibahas pasar bukan lagi “apakah The Fed akan menaikkan suku bunga”, melainkan setelah kenaikan kali ini, masih akan ada berapa kali lagi.
Harga kontrak futures suku bunga terbaru menunjukkan peluang The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada minggu ini telah didorong ke atas 92%; dalam survei terbaru Reuters, 85% ekonom memprediksi The Fed akan menaikkan suku bunga dari 3,50%-3,75% menjadi 3,75%-4,00%. Beberapa hari lalu orang masih memperdebatkan untuk menahan suku bunga, sekarang ekspektasinya hampir menyelesaikan putaran 180 derajat.
Mengapa berubah secepat ini? Intinya adalah inflasi. Inflasi AS pada Agustus CPI tahun ke tahun 3,4%, core CPI bulan ke bulan 0,3%, lalu ditambah situasi di Timur Tengah yang mendorong harga minyak kembali ke level tinggi; biaya energi sedang memberi tekanan inflasi untuk yang kedua kalinya. Yang lebih langsung adalah pasar obligasi—imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sudah menembus sekitar 5%, level tertinggi sejak 2007.
Jadi menurut saya, meskipun kali ini menaikkan suku bunga 25 basis poin, penentu arah pasar sesungguhnya bukanlah 25 BP itu sendiri, melainkan apakah Powell akan memberikan sinyal bahwa “ini hanya tembakan pertama”.
Jika dot plot terus direvisi ke atas dan masih ada ruang untuk kenaikan lagi pada akhir tahun, maka dolar dan imbal hasil obligasi AS dapat terus menekan emas, saham, serta aset berisiko seperti BTC; sebaliknya, jika hanya satu kali kenaikan defensif sambil melepaskan sinyal untuk observasi berikutnya, pasar justru bisa mengalami skenario “bad news already priced in”.
Sekarang yang paling dikhawatirkan bukanlah kenaikan suku bunga.
Yang paling ditakuti adalah pasar mengira mereka sudah memperhitungkan skenario terburuk, tetapi The Fed memberi tahu Anda: siklus kenaikan suku bunga baru saja dimulai lagi.
Itulah drama sesungguhnya minggu ini.
