【Kenaikan suku bunga belum juga terlaksana, kenapa semikonduktor malah duluan jatuh?】
Banyak orang melihat semikonduktor anjlok lebih dulu, reaksi pertama adalah: apakah pasar sebenarnya sudah lebih dulu memperhitungkan kabar buruk kenaikan suku bunga The Fed?
Menurut penilaian saya: sudah memperhitungkan sebagian, tapi belum sepenuhnya.
Saat ini ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan September sudah sangat tinggi, probabilitas terbaru mendekati 90%. Di saat yang sama, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun sempat menembus 5%, sementara harga minyak mentah sempat naik hingga sekitar 107 dolar, dan tekanan inflasi mulai menguat kembali.
Jadi, belakangan NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK, bahkan SOXL melakukan penurunan lebih dulu—pada dasarnya sedang memperdagangkan dua hal:
Pertama, suku bunga.
Kenaikan suku bunga itu sendiri sudah bukan kejutan terbesar lagi; yang benar-benar berbahaya adalah apakah setelah The Fed selesai menaikkan suku bunga, mereka akan tetap bersikap hawkish.
Kedua, ekspektasi terhadap AI.
Dalam waktu dekat, beberapa figur industri AI menyerukan agar pembangunan AI diperlambat. Pasar mulai khawatir tentang belanja modal (capital expenditure) untuk AI dan keberlanjutan permintaan chip. Ini juga menjadi salah satu alasan penting untuk penurunan semikonduktor pada putaran kali ini.
Jadi, besok yang benar-benar layak diperhatikan bukanlah “naik atau tidak naik suku bunga”, melainkan apa yang sebenarnya akan dikatakan Powell setelah kenaikan suku bunga.
Jika 25bp terlaksana sekaligus melepaskan sinyal netral bahkan agak dovish, semikonduktor justru bisa mengalami skenario “kabar buruk turun → dana masuk kembali → rebound cepat”.
Namun jika 25bp hanya langkah pertama dan sekaligus mengisyaratkan masih akan ada kenaikan suku bunga lanjutan, maka penurunan sekarang mungkin baru tahap pertama.
Saya sangat memperhatikan SOXL di area sekitar 100.
Jika 100 bertahan dan kemudian kembali naik ke 104–105, ruang rebound diperkirakan menuju 110 → 113,7; tetapi jika 100 benar-benar jebol, target berikutnya terlihat di 98,98, bahkan 95,8.
Jadi sekarang bukan sekadar menilai “sudah selesai jatuhnya semikonduktor atau belum”, melainkan menunggu The Fed mengeluarkan kartu terakhir.
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
Banyak orang melihat semikonduktor anjlok lebih dulu, reaksi pertama adalah: apakah pasar sebenarnya sudah lebih dulu memperhitungkan kabar buruk kenaikan suku bunga The Fed?
Menurut penilaian saya: sudah memperhitungkan sebagian, tapi belum sepenuhnya.
Saat ini ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan September sudah sangat tinggi, probabilitas terbaru mendekati 90%. Di saat yang sama, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun sempat menembus 5%, sementara harga minyak mentah sempat naik hingga sekitar 107 dolar, dan tekanan inflasi mulai menguat kembali.
Jadi, belakangan NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK, bahkan SOXL melakukan penurunan lebih dulu—pada dasarnya sedang memperdagangkan dua hal:
Pertama, suku bunga.
Kenaikan suku bunga itu sendiri sudah bukan kejutan terbesar lagi; yang benar-benar berbahaya adalah apakah setelah The Fed selesai menaikkan suku bunga, mereka akan tetap bersikap hawkish.
Kedua, ekspektasi terhadap AI.
Dalam waktu dekat, beberapa figur industri AI menyerukan agar pembangunan AI diperlambat. Pasar mulai khawatir tentang belanja modal (capital expenditure) untuk AI dan keberlanjutan permintaan chip. Ini juga menjadi salah satu alasan penting untuk penurunan semikonduktor pada putaran kali ini.
Jadi, besok yang benar-benar layak diperhatikan bukanlah “naik atau tidak naik suku bunga”, melainkan apa yang sebenarnya akan dikatakan Powell setelah kenaikan suku bunga.
Jika 25bp terlaksana sekaligus melepaskan sinyal netral bahkan agak dovish, semikonduktor justru bisa mengalami skenario “kabar buruk turun → dana masuk kembali → rebound cepat”.
Namun jika 25bp hanya langkah pertama dan sekaligus mengisyaratkan masih akan ada kenaikan suku bunga lanjutan, maka penurunan sekarang mungkin baru tahap pertama.
Saya sangat memperhatikan SOXL di area sekitar 100.
Jika 100 bertahan dan kemudian kembali naik ke 104–105, ruang rebound diperkirakan menuju 110 → 113,7; tetapi jika 100 benar-benar jebol, target berikutnya terlihat di 98,98, bahkan 95,8.
Jadi sekarang bukan sekadar menilai “sudah selesai jatuhnya semikonduktor atau belum”, melainkan menunggu The Fed mengeluarkan kartu terakhir.
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
