橙子Joyce

Apakah pertemuan kebijakan The Fed minggu ini akan menaikkan suku bunga seperti yang diharapkan? Wall Street ramai memperbincangkan: apakah ini akan mengakhiri pasar saham bull AS?

Setelah rilis laporan CPI AS pada Jumat lalu yang melampaui ekspektasi, para pelaku pasar umumnya memperkirakan The Fed akan memulai siklus kenaikan suku bunga pada pertemuan minggu ini—ini juga merupakan kenaikan suku bunga pertama dalam lebih dari tiga tahun.

Secara historis, beberapa putaran kenaikan suku bunga memberikan acuan bagi kondisi pasar saat ini. Dari pengalaman masa lalu (tentu saja sejarah tidak bisa menjamin masa depan), saham AS kemungkinan akan melemah lebih dulu, lalu kemudian pulih.

Dalam enam siklus kenaikan suku bunga sejak 1994, dalam empat bulan pertama setelah dimulainya kenaikan suku bunga, imbal hasil rata-rata indeks S&P 500 adalah negatif.

Artinya, begitu “sepatu bot” kenaikan suku bunga The Fed mendarat, pasar saham AS diperkirakan akan menunjukkan kondisi yang lemah hingga awal tahun depan.

Hingga penutupan Jumat lalu, indeks acuan pasar saham AS S&P 500 mencatat kenaikan hampir 12% sepanjang tahun ini. Laba perusahaan yang kuat serta ekonomi yang cukup tangguh menjadi penopang utama bagi para pelaku bullish saham.

Jika diperpanjang dalam jangka waktu lebih panjang, performa indeks S&P 500 cenderung membaik secara bertahap: pada 12 bulan setelah dimulainya siklus kenaikan suku bunga, imbal hasil rata-rata mendekati 7%, sedangkan median sekitar 11% (menggunakan statistik median, sehingga dapat menghilangkan gangguan ekstrem akibat lonjakan lebih dari 40% pada indeks setelah kenaikan suku bunga dimulai pada Maret 1997).

Jika pada Rabu minggu ini The Fed melakukan kenaikan suku bunga, ini akan menjadi kenaikan pertama sejak Juli 2023—saat The Fed menaikkan suku bunga ke kisaran 5,25% hingga 5,50%.

Saat ini, suku bunga dana federal AS berada pada level 3,50% hingga 3,75%. Berdasarkan alat FedWatch dari Chicago Mercantile Exchange (CME Group), trader futures saat ini menilai probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada minggu ini mencapai 86%.

Salah satu faktor positif di pasar adalah bahwa belanja besar oleh raksasa layanan cloud berskala sangat besar di bidang AI masih mendorong pertumbuhan laba yang lebih tinggi dari ekspektasi. Perkiraan pertumbuhan laba saham komponen S&P 500 untuk tahun 2027 diperkirakan akan mencapai dua digit. Jika prospek belanja AI tetap tidak berubah, hal itu cukup untuk mengimbangi penurunan sentimen yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga.

Faktor positif lainnya bagi pasar saham adalah meskipun inflasi masih terasa “lengket”, nampaknya inflasi mulai melambat. Tingkat inflasi turun dari puncak 4,2% pada bulan Mei. Ini seharusnya memungkinkan The Fed mengambil langkah yang lebih bertahap, dan data menunjukkan bahwa ritme kenaikan suku bunga sangat penting bagi kinerja pasar saham: ritme yang lebih lambat memberi investor lebih banyak waktu untuk mencerna perubahan kebijakan!
$BZ
$CL
energi

Berapa banyak institusi investasi yang mengalokasikan BTC?

Jika digabungkan lembaga manajemen aset global, hedge fund, dana pensiun, perusahaan asuransi, family office, RIA, dan lainnya, jumlahnya sedikitnya mencapai puluhan ribu hingga ratusan ribu.

Gambaran umum kondisi yang sudah mengalokasikan BTC adalah sebagai berikut:
• Entitas yang dapat dilacak secara publik (perusahaan terdaftar, ETF/dana, pemerintah, dll.) sekitar ratusan unit. Total kepemilikan mereka setara dengan kira-kira 18% dari total pasokan BTC, dan sangat terkonsentrasi.

• Dari 30 RIA teratas di AS, 29 di antaranya sudah memiliki Bitcoin.

• Survei terhadap penasihat keuangan: pada 2025, sekitar 32% penasihat mengalokasikan aset kripto untuk klien (pada 2024 sebesar 22%). Dari angka ini, saluran RIA cenderung lebih tinggi. Alokasi rata-rata masih kecil.

• Secara keseluruhan, industri penasihat hanya mengalokasikan sekitar 0,008% dari AUM untuk BTC.

Mayoritas tidak mengalokasikan
• Sekitar 16.500 penasihat investasi yang terdaftar di SEC AS (ditambah pendaftaran tingkat negara bagian; jumlah perusahaan terkait bisa mencapai puluhan ribu).

• Sekitar 149.000 reksa dana terbuka yang teregulasi di seluruh dunia.

• Hedge fund sekitar 8.000–12.000.

• Jumlah perusahaan manajemen aset global lebih banyak (hanya yang tercatat di sebagian basis data saja sudah mencapai puluhan ribu).

• Survei Bank of America terhadap manajer dana global 2025: sekitar 97% manajer dana dari institusi yang diwawancarai menyatakan tidak memiliki eksposur terhadap Bitcoin/kripto.

• Survei informal terhadap sekitar 400 manajer wealth management pada 2026: 67% klien dalam portofolio mereka masih tidak memiliki alokasi kripto.

Jika “institusi investasi” dipahami sebagai perusahaan manajemen aset, dana, perusahaan penasihat, dana pensiun, perusahaan asuransi, dan sejenisnya, maka mayoritas besar tidak mengalokasikan BTC (berdasarkan jumlah, sangat mungkin di atas 90%, dan pada banyak definisi mendekati 95%–99%). Yang sudah mengalokasikan terutama terkonsentrasi pada manajemen aset skala besar di AS, sebagian hedge fund, brankas perusahaan terdaftar, serta penasihat yang membeli secara tidak langsung melalui spot ETF.

Adopsinya masih tahap awal: posisi institusi yang sudah mengalokasikan umumnya hanya sekitar kisaran 1%–2%. Pangsa AUM industri secara keseluruhan bahkan lebih rendah. Ruang pertumbuhan ke depan terutama berasal dari kanal penasihat dan institusi tradisional yang belum masuk.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

Saya sudah berpendapat sejak tujuh/ delapan tahun lalu bahwa ruang perkembangan BTC akan semakin luas dan beragam! Investasi rutin BTC, ETH, BNB!
$BTC

pergi

1