#比特币CPI后反弹站上79000美元 #以太坊时隔七个月重返2600美元
11 September, A-Saham (A股) bukan koreksi biasa. Indeks Shanghai (沪指) ditutup di 3888,11 turun 1,18%; Indeks Shenzhen (深成指) 13471,26 turun 1,08%; Indeks GEM/ChiNext (创业板) 3322,04 turun 0,49%. Di sesi perdagangan, ketiga indeks pernah turun lebih dari 2%, lalu ditarik kembali pada sore hari. Nilai transaksi kedua pasar mencapai 1,97 triliun yuan, lebih tinggi dari hari sebelumnya lebih dari 300 miliar yuan; seluruh pasar mencakup lebih dari 4800 saham yang turun. Pola “volume besar dengan shadow panjang di bawah + pelebaran turun secara umum” menjelaskan satu hal: panic-selling (aksi jual kepanikan) sudah dihantam, tetapi dana untuk bottom-picking (buru murah) hanya memilih struktur tertentu, tidak menyentuh seluruh pasar.
$龙虾
$LAB
$LSK
Dana di level industri lebih jelas: dari 31 sub-sektor tingkat pertama (申万一级), hanya Telekomunikasi yang naik 1,41% dan Material Bangunan hampir merah. Arus dana bersih utama sektor Telekom sekitar 4,846 miliar yuan masuk; secara keseluruhan Elektronik justru keluar bersih sekitar 10,873 miliar yuan. Non-ferrous (有色) turun 3,98%, Kimia Dasar (基础化工) turun 2,98%, dan Mesin/Medis/Non-bank (非银) juga berada di posisi terdepan dalam arus keluar bersih dana utama. Secara konsep, PCB, papan sirkuit tembaga (覆铜板), MLCC, koneksi berkecepatan tinggi kabel tembaga (铜缆高速连接), 5,5G, dan komunikasi optik (光通信) menunjukkan kekuatan yang bersifat parsial; komponen pasif dan MLCC mengalami arus masuk bersih dana. Ini menunjukkan uang memang tetap bermain saham teknologi, tetapi hanya pada bagian yang “menghasilkan kinerja/pendapatan” dari perangkat keras komputasi (算力硬件).
Lonjakan besar saham AS, “gelembung”-nya ada di mana? Dalam semalam, Dow Jones +0,98%, Nasdaq +0,96%, S&P 500 +0,86%, mengakhiri empat hari berturut-turut penurunan. Dell naik sekitar 12%, Super Micro Computer (超微电脑) +7%, Philadelphia Semiconductor +1,8%, serta perusahaan komunikasi optik seperti Mawell dan Coherent +4%; Apple, Amazon, Google, Microsoft, Meta semuanya merah menguat. Nvidia sedikit turun 0,03%. Secara permukaan terlihat seperti pasar banteng teknologi, tetapi di baliknya ada dua kekuatan yang saling meniadakan (di-hedge):
CPI AS bulan Agustus secara year-on-year 3,4% dan core CPI 2,4%; datanya sesuai ekspektasi namun tidak meredakan. CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September sekitar 86%—88%; imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun berada di kisaran 4,63%, tenor 10 tahun mendekati 4,97%. Artinya, kenaikan saham AS adalah pantulan karena “ekspektasi kenaikan suku bunga sudah terealisasi + harga minyak turun”, bukan awal dimulainya siklus pelonggaran (relaksasi moneter). Dell, server AI, dan modul optik kuat—ini merepresentasikan bahwa belanja modal (capex) industri masih berjalan. Namun suku bunga tinggi akan menekan valuasi pertumbuhan secara keseluruhan; dalam perdagangan mingguan, Nasdaq masih turun 0,66%—0,7%. Jangan menganggap satu sesi garis hijau sebagai tanda berbalik sepenuhnya: #Circle拟4亿美元收购Tazapay #美国合众银行完成Stellar跨境支付试点
11 September, A-Saham (A股) bukan koreksi biasa. Indeks Shanghai (沪指) ditutup di 3888,11 turun 1,18%; Indeks Shenzhen (深成指) 13471,26 turun 1,08%; Indeks GEM/ChiNext (创业板) 3322,04 turun 0,49%. Di sesi perdagangan, ketiga indeks pernah turun lebih dari 2%, lalu ditarik kembali pada sore hari. Nilai transaksi kedua pasar mencapai 1,97 triliun yuan, lebih tinggi dari hari sebelumnya lebih dari 300 miliar yuan; seluruh pasar mencakup lebih dari 4800 saham yang turun. Pola “volume besar dengan shadow panjang di bawah + pelebaran turun secara umum” menjelaskan satu hal: panic-selling (aksi jual kepanikan) sudah dihantam, tetapi dana untuk bottom-picking (buru murah) hanya memilih struktur tertentu, tidak menyentuh seluruh pasar.
$龙虾
$LAB
$LSK
Dana di level industri lebih jelas: dari 31 sub-sektor tingkat pertama (申万一级), hanya Telekomunikasi yang naik 1,41% dan Material Bangunan hampir merah. Arus dana bersih utama sektor Telekom sekitar 4,846 miliar yuan masuk; secara keseluruhan Elektronik justru keluar bersih sekitar 10,873 miliar yuan. Non-ferrous (有色) turun 3,98%, Kimia Dasar (基础化工) turun 2,98%, dan Mesin/Medis/Non-bank (非银) juga berada di posisi terdepan dalam arus keluar bersih dana utama. Secara konsep, PCB, papan sirkuit tembaga (覆铜板), MLCC, koneksi berkecepatan tinggi kabel tembaga (铜缆高速连接), 5,5G, dan komunikasi optik (光通信) menunjukkan kekuatan yang bersifat parsial; komponen pasif dan MLCC mengalami arus masuk bersih dana. Ini menunjukkan uang memang tetap bermain saham teknologi, tetapi hanya pada bagian yang “menghasilkan kinerja/pendapatan” dari perangkat keras komputasi (算力硬件).
Lonjakan besar saham AS, “gelembung”-nya ada di mana? Dalam semalam, Dow Jones +0,98%, Nasdaq +0,96%, S&P 500 +0,86%, mengakhiri empat hari berturut-turut penurunan. Dell naik sekitar 12%, Super Micro Computer (超微电脑) +7%, Philadelphia Semiconductor +1,8%, serta perusahaan komunikasi optik seperti Mawell dan Coherent +4%; Apple, Amazon, Google, Microsoft, Meta semuanya merah menguat. Nvidia sedikit turun 0,03%. Secara permukaan terlihat seperti pasar banteng teknologi, tetapi di baliknya ada dua kekuatan yang saling meniadakan (di-hedge):
CPI AS bulan Agustus secara year-on-year 3,4% dan core CPI 2,4%; datanya sesuai ekspektasi namun tidak meredakan. CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September sekitar 86%—88%; imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun berada di kisaran 4,63%, tenor 10 tahun mendekati 4,97%. Artinya, kenaikan saham AS adalah pantulan karena “ekspektasi kenaikan suku bunga sudah terealisasi + harga minyak turun”, bukan awal dimulainya siklus pelonggaran (relaksasi moneter). Dell, server AI, dan modul optik kuat—ini merepresentasikan bahwa belanja modal (capex) industri masih berjalan. Namun suku bunga tinggi akan menekan valuasi pertumbuhan secara keseluruhan; dalam perdagangan mingguan, Nasdaq masih turun 0,66%—0,7%. Jangan menganggap satu sesi garis hijau sebagai tanda berbalik sepenuhnya: #Circle拟4亿美元收购Tazapay #美国合众银行完成Stellar跨境支付试点
