Emas diperdagangkan di dekat $4.347 pada Jumat, bertumpu langsung pada neckline dari pola head-and-shoulders harian. Jika penembusan terkonfirmasi, targetnya $3.950, sekitar 9% di bawah harga saat ini.

Indeks harga konsumen Agustus akan dirilis pada Jumat pagi di Amerika Serikat. Level teknis dan katalis makro tiba pada sesi yang sama.

Tekanan Makro Meningkat Sebelum Rilis CPI

Indeks harga produsen hari Kamis naik 5,4% year over year dibanding perkiraan 5,3%. Kejutan inflasi mendorong emas turun di bawah $4.400.

Imbal hasil Treasury mengikuti. Obligasi 10 tahun mencapai 4,95%, level tertinggi sejak Oktober 2023.

Pasar kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga The Federal Reserve sebesar 67,1% minggu depan, naik dari 61,2%. Ekonom memperkirakan headline CPI 0,4% month over month dan 3,4% secara tahunan.

Penggeraknya penting. Brent crude diperdagangkan di atas $105 setelah eskalasi Iran, naik hampir 19% dalam sebulan. Inflasi yang dipimpin sektor energi mengangkat imbal hasil nominal tanpa menghasilkan sikap Fed yang dovish.

Oleh karena itu, emas menyerap tekanan dari imbal hasil sambil kehilangan daya tarik lindung nilainya, dinamika yang diperkuat oleh dolar yang solid.

Target Head and Shoulders Emas di $3.950

Emas menembus garis tren menurun dari rekor bulan Januari pada 5 Agustus. Reli sempat terhenti di kisaran $4.750 hingga $4.800, tepat di bawah retracement Fibonacci 0,236 di $4.816.

Harga kemudian mundur ke level 0,382 di $4.333 dan membentuk pola head-and-shoulders. Kepala terbentuk di sekitar $4.720, dengan bahu masing-masing sekitar $4.480 dan $4.560.

Dua metode mengarah ke tujuan yang sama. Pergerakan terukur mengurangi $385 dari tinggi pola dari neckline $4.335, menghasilkan $3.950. Retracement 0,5 berada di $3.942. Zona ini juga menandai basis bulan Juni dan Juli.

Pemutusan yang lengkap menyiratkan penurunan 9,4%. Namun, polanya masih belum terkonfirmasi. Emas naik 0,69% pada Jumat dan masih bertahan di garis leher (neckline). Reclaim sebesar $4.560 akan membatalkan skenario tersebut.

Arus Masuk Mencatat Rekor, Mengarah ke Arah Lain

Permintaan fisik bertentangan dengan grafik. ETF emas menyerap arus masuk senilai $18 miliar pada Agustus, sehingga kepemilikan naik ke rekor 4.189 ton.

Bank sentral membeli 288,9 ton pada kuartal kedua, naik 62% secara tahunan—membeli ketika pasar sedang melemah.

Emas sedang menuju kerugian mingguan ketiga berturut-turut, turun hampir 2%. Rilis CPI akan menentukan apakah neckline bertahan atau pergerakan terukur dimulai.