Volatilitas open interest ETH di Binance baru saja mencapai level tertinggi dalam sejarah lima tahun terakhir, tetapi harganya belum
Saat ini ETH diperdagangkan di antara 2400 dolar dan 2600 dolar, jauh di bawah rekor tertinggi lebih dari 4800 dolar pada 2021, dan juga di bawah level serupa yang dicapai tahun lalu
Namun, standar deviasi open interest 30 hari (batang merah, yang mencerminkan besarnya volatilitas tajam pada open interest) pada 2025 dan saat memasuki 2026 melonjak lebih sering dan lebih tajam dibandingkan kapan pun selama periode puncak harga tersebut
Secara absolut, open interest itu sendiri juga mendukung hal ini
Pada 2021, open interest tertinggi sekitar 2 miliar
Sekarang, bahkan di tengah volatilitas terbaru, open interest terus stabil di kisaran 8 miliar hingga 12 miliar dolar AS
Ini berarti skala leverage yang didenominasi dolar di pasar telah berubah total, 4 hingga 6 kali lebih tinggi daripada pada 2021, sementara harga belum mencetak rekor baru
Kombinasi ini biasanya berarti volatilitas mekanis pasar meningkat secara signifikan, tetapi pandangan arah tidak menguat
Lebih banyak dana leverage yang masuk dan keluar berarti fluktuasi tajam di kedua sisi semakin parah, dan likuidasi ke arah mana pun akan memberi bahan bakar yang lebih besar bagi pihak lawan, tetapi itu tidak sama dengan lebih banyak orang yang percaya ETH akan terus naik
Ini adalah hasil dari lebih banyak orang yang aktif memperdagangkan aset ini, bukan sebuah sinyal
Namun, perlu diakui bahwa grafik seperti ini hanya memberi tahu Anda bahwa volatilitas meningkat, dan tidak memberi tahu bagaimana volatilitas pada akhirnya akan terselesaikan
Dalam kumpulan data yang sangat spesifik ini, lonjakan tajam open interest sebelumnya pernah mendahului puncak kenaikan maupun dasar kejatuhan
Lonjakan volatilitas lebih sering terjadi ketika harga berada di paruh bawah kisaran multi-tahun, bukan di atas puncak euforia
Ini biasanya berarti pasar sedang menyesuaikan posisi, bukan mengonfirmasi tren
Apakah pada akhirnya ini berkembang menjadi gelombang kenaikan baru, atau justru menjadi penurunan lebih lanjut akibat leverage, kemungkinan pertama kali akan terlihat dari apakah open interest akan terus berkembang saat reli berikutnya, atau mulai menyusut ketika harga mendekatinya
#每日分析
Saat ini ETH diperdagangkan di antara 2400 dolar dan 2600 dolar, jauh di bawah rekor tertinggi lebih dari 4800 dolar pada 2021, dan juga di bawah level serupa yang dicapai tahun lalu
Namun, standar deviasi open interest 30 hari (batang merah, yang mencerminkan besarnya volatilitas tajam pada open interest) pada 2025 dan saat memasuki 2026 melonjak lebih sering dan lebih tajam dibandingkan kapan pun selama periode puncak harga tersebut
Secara absolut, open interest itu sendiri juga mendukung hal ini
Pada 2021, open interest tertinggi sekitar 2 miliar
Sekarang, bahkan di tengah volatilitas terbaru, open interest terus stabil di kisaran 8 miliar hingga 12 miliar dolar AS
Ini berarti skala leverage yang didenominasi dolar di pasar telah berubah total, 4 hingga 6 kali lebih tinggi daripada pada 2021, sementara harga belum mencetak rekor baru
Kombinasi ini biasanya berarti volatilitas mekanis pasar meningkat secara signifikan, tetapi pandangan arah tidak menguat
Lebih banyak dana leverage yang masuk dan keluar berarti fluktuasi tajam di kedua sisi semakin parah, dan likuidasi ke arah mana pun akan memberi bahan bakar yang lebih besar bagi pihak lawan, tetapi itu tidak sama dengan lebih banyak orang yang percaya ETH akan terus naik
Ini adalah hasil dari lebih banyak orang yang aktif memperdagangkan aset ini, bukan sebuah sinyal
Namun, perlu diakui bahwa grafik seperti ini hanya memberi tahu Anda bahwa volatilitas meningkat, dan tidak memberi tahu bagaimana volatilitas pada akhirnya akan terselesaikan
Dalam kumpulan data yang sangat spesifik ini, lonjakan tajam open interest sebelumnya pernah mendahului puncak kenaikan maupun dasar kejatuhan
Lonjakan volatilitas lebih sering terjadi ketika harga berada di paruh bawah kisaran multi-tahun, bukan di atas puncak euforia
Ini biasanya berarti pasar sedang menyesuaikan posisi, bukan mengonfirmasi tren
Apakah pada akhirnya ini berkembang menjadi gelombang kenaikan baru, atau justru menjadi penurunan lebih lanjut akibat leverage, kemungkinan pertama kali akan terlihat dari apakah open interest akan terus berkembang saat reli berikutnya, atau mulai menyusut ketika harga mendekatinya
#每日分析
