Wall Street Journal melaporkan bahwa reporter Nick Timiraos dalam sebuah artikel baru-baru ini menyebutkan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun pada pekan depan. Namun, secara umum para pengambil keputusan di dalam bank sentral berpendapat bahwa kenaikan tunggal sebesar 25 basis poin sama sekali tidak cukup untuk meredam laju inflasi yang masih membandel saat ini. Secara historis sejak tahun 1990-an, The Fed jarang sekali menerapkan pola pengetatan “sekali lalu berhenti”. Ini berarti tindakan pekan depan tidak sama sekali merupakan peristiwa yang berdiri sendiri, melainkan awal dari putaran pengetatan yang lebih agresif.
Pentingnya sinyal ini terletak pada upaya untuk sepenuhnya mematahkan rasa harap pasar sebelumnya terhadap skenario “penyesuaian yang moderat”. Mantan pejabat The Fed, Walsh, pernah dengan terus terang mengatakan bahwa The Fed tidak jago melakukan penyesuaian halus, dan saat ini hampir tidak ada tanda bahwa kondisi pinjaman telah memberikan pembatasan yang nyata terhadap aktivitas ekonomi. Jika pengetatan didorong dengan alasan tersebut, penetapan harga di pasar akan dipaksa untuk melakukan penyesuaian besar. Saat ini, pasar suku bunga telah dengan cepat menaikkan ekspektasi kenaikan suku bunga sebelum Juni tahun depan dari 2 kali menjadi setidaknya 3 kali, yang menunjukkan perubahan yang semakin hawkish pada ekspektasi kebijakan.
Dari sisi aset makro, penetapan ulang ekspektasi yang hawkish ini secara langsung akan mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS dan indeks dolar AS, sehingga menciptakan tekanan pengetatan baru bagi likuiditas global. Aset risiko tradisional, bahkan emas, dalam jangka pendek akan menghadapi penekanan valuasi. Kenaikan biaya dana pasar berarti pesta likuiditas akan semakin surut.
Bagi pasar kripto, ini jelas menjadi lonceng peringatan bahwa likuiditas akan semakin ketat. Di tengah kemungkinan suku bunga riil terus meningkat, mata uang kripto—sebagai aset ber-beta tinggi—biasanya menanggung tekanan de-leveraging yang lebih besar. Investor perlu mewaspadai risiko pasar yang terlalu meremehkan tekad The Fed untuk melawan inflasi, serta bersiap menghadapi penurunan tajam lebih lanjut yang dipicu oleh penarikan likuiditas berikutnya. $BTC
#fed #美联储 #加息
Pentingnya sinyal ini terletak pada upaya untuk sepenuhnya mematahkan rasa harap pasar sebelumnya terhadap skenario “penyesuaian yang moderat”. Mantan pejabat The Fed, Walsh, pernah dengan terus terang mengatakan bahwa The Fed tidak jago melakukan penyesuaian halus, dan saat ini hampir tidak ada tanda bahwa kondisi pinjaman telah memberikan pembatasan yang nyata terhadap aktivitas ekonomi. Jika pengetatan didorong dengan alasan tersebut, penetapan harga di pasar akan dipaksa untuk melakukan penyesuaian besar. Saat ini, pasar suku bunga telah dengan cepat menaikkan ekspektasi kenaikan suku bunga sebelum Juni tahun depan dari 2 kali menjadi setidaknya 3 kali, yang menunjukkan perubahan yang semakin hawkish pada ekspektasi kebijakan.
Dari sisi aset makro, penetapan ulang ekspektasi yang hawkish ini secara langsung akan mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS dan indeks dolar AS, sehingga menciptakan tekanan pengetatan baru bagi likuiditas global. Aset risiko tradisional, bahkan emas, dalam jangka pendek akan menghadapi penekanan valuasi. Kenaikan biaya dana pasar berarti pesta likuiditas akan semakin surut.
Bagi pasar kripto, ini jelas menjadi lonceng peringatan bahwa likuiditas akan semakin ketat. Di tengah kemungkinan suku bunga riil terus meningkat, mata uang kripto—sebagai aset ber-beta tinggi—biasanya menanggung tekanan de-leveraging yang lebih besar. Investor perlu mewaspadai risiko pasar yang terlalu meremehkan tekad The Fed untuk melawan inflasi, serta bersiap menghadapi penurunan tajam lebih lanjut yang dipicu oleh penarikan likuiditas berikutnya. $BTC
#fed #美联储 #加息