Saya terus kembali ke gangguan yang sama setiap minggu CPI: semua orang memperlakukan satu angka bulanan seolah-olah itu akan menyelesaikan sesuatu, padahal jujur saja angka itu tidak pernah dibuat untuk pekerjaan itu. Ada gangguan musiman, keanehan dalam pengambilan sampel, satu atau dua kategori yang mengerjakan semuanya—kali ini yang dominan adalah layanan, setelah energi dan tempat tinggal dikeluarkan. Tapi The Fed punya rapat di kalender baik data terlihat rapi maupun tidak, jadi selama sekitar dua hari, pasar hanya… memutuskan untuk percaya bahwa angka itu berarti lebih daripada yang mungkin memang demikian.

Jadi, apa yang terjadi: core CPI masuk 0,3% untuk bulan tersebut, lebih panas sepersepuluh dari perkiraan, dan hampir langsung peluang kenaikan suku bunga melonjak ke sekitar 85%. Saya tidak yakin ini benar-benar mengejutkan kalau Anda memperhatikan—futures sebelumnya sudah dekat 73% setelah angka PPI dua hari sebelumnya. Ini tidak mengubah pikiran siapa pun. Itu hanya memberi izin kepada orang-orang untuk mengucapkan dengan lantang apa yang sebenarnya sudah mereka duga.

Saya ragu untuk terdengar terlalu yakin tentang apa pun ini, meskipun. Para pejabat The Fed sendiri mengatakan panggilannya terlihat "serasi/seimbang" saat masuk, dan jujur respons mereka terhadap setiap rilis tunggal akhir-akhir ini terasa lebih seperti improvisasi daripada berdasarkan aturan. Kenaikan 25 basis poin minggu depan tidak akan mengejutkan saya. Menahan suku bunga juga tidak—kalau ada cukup perbedaan pendapat di ruangan, itu juga masuk akal.

Jujur, orang-orang yang benar-benar perlu peduli adalah mereka yang punya utang berbunga mengambang atau tim bond desk yang menanggung risiko penyesuaian harga minggu ini. Yang lain menontonnya seperti ini semacam pengungkapan besar mungkin sedang membaca lebih jauh daripada yang layak.
#CPIWatch
Menurut Anda, seberapa cepat perp funding akan berbalik arah jika angka hari ini keluar panas?
$MET

$BTC

$牛来