AI menghabiskan uang sampai sampai harus berutang lewat obligasi konversi (convertible bond). Di AS, penerbitan obligasi konversi melonjak menjadi 13,10 miliar dolar AS, rekor baru. Arus kas perusahaan teknologi tidak cukup, jadi mereka langsung menerbitkan utang dan menambah leverage untuk memborong AI. Bukankah gaya main ini terasa familiar? Dulu SPAC dan obligasi berlabel “junk bond” juga semeriah ini—pada akhirnya, siapa yang jadi penanggung belakangan, semua orang tahu.

$BTC