Saham AI mengalami tekanan jual yang diperbarui, dengan Samsung Electronics turun lebih dari 4%, SK Hynix melemah lebih dari 3,5%, dan Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 2,66% semalaman. Menurut Sina Finance, manajer dana Schroders Dorian Carrell mengatakan pembiayaan di luar neraca yang dilakukan para hyperscaler telah mencapai $1,5 triliun, sementara Goldman Sachs memperingatkan bahwa penerbitan utang oleh perusahaan cloud skala besar dan pembuat chip dapat meningkat 40% dari tahun ke tahun menjadi sekitar $340 miliar pada 2027.

Carrell mengatakan pasar sedang beralih dari era inflasi rendah, suku bunga rendah, dan alokasi saham-obligasi 60/40 yang efektif ke lingkungan baru dengan defisit tinggi, inflasi tinggi, dan penawaran tinggi. Ia juga mengatakan arus kas beberapa perusahaan telah berbalik dari positif menjadi negatif dan leverage meningkat, seraya menunjuk penerbitan obligasi konversi dengan kupon 6% oleh Alphabet untuk melindungi peringkat kreditnya.

Trader kredit fixed-income Goldman Sachs dan spesialis kredit investment-grade Jeffrey Papai memperingatkan bahwa setelah sekitar $300 miliar penerbitan obligasi terkait AI tahun ini, pasokan pada kuartal keempat akan melambat tajam, sehingga memberi jeda singkat untuk spread kredit AI. Ia mengatakan pelonggaran tersebut akan bersifat sementara, dan penerbitan pada 2027 oleh perusahaan cloud hyperscale dan pembuat chip bisa sekitar 40% lebih tinggi dibanding 2026.

Michael Cembalest dari JPMorgan memperkirakan bahwa lima perusahaan cloud hyperscale ditambah Nvidia telah menerbitkan sekitar $320 miliar utang sejauh ini pada 2026, termasuk special purpose vehicles untuk sewa pusat data. Ia mengatakan porsi berjangka panjang setara dengan sekitar $303 miliar dalam bentuk tenor 10 tahun, atau 68% dari penerbitan utang berjangka panjang baru Treasury AS pada periode yang sama.

Imbal hasil (yield) Treasury AS juga telah naik seiring utang berbasis AI yang tumbuh, dan imbal hasil tenor 30 tahun telah mencapai level tertinggi dalam 19 tahun. Imbal hasil 10 tahun mendekati 5%, untuk kedua kalinya menyentuh level tersebut sejak krisis keuangan 2008-2009, sementara Freddie Mac mengatakan suku bunga rata-rata hipotek fixed 30 tahun naik menjadi 6,76% dari 6,71% pada minggu sebelumnya.