Hari ini kita bahas apakah The Fed akan menaikkan suku bunga.
#CPI数据来袭能否触发9月加息
1️⃣ Politik vs pasar
Probabilitas kenaikan suku bunga yang sebelumnya kecil melonjak menjadi 71% (Gambar 1) dalam 10 bulan terakhir.
Pada pertemuan penentuan suku bunga minggu depan, probabilitas kenaikan suku bunga mencapai 62%. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun mendekati 5,00%, sementara imbal hasil tenor 30 tahun naik hingga level tertinggi sejak Juni 2007.
#美国10年期美债收益率创2023年10月来新高
Harga minyak menembus 104 dolar, sementara tingkat inflasi PPI naik menjadi +5,4%. Kementerian Keuangan AS berupaya menekan imbal hasil dengan intervensi, tetapi investor memilih mengabaikannya, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah terus didorong naik—ini adalah situasi langka ketika pasar secara terang-terangan “mengabaikan” maksud kebijakan Kementerian Keuangan.
Trump sebelumnya selalu menjadikan penurunan suku bunga sebagai prasyarat untuk menunjuk Ketua The Fed, tetapi pasar secara umum meragukan apakah saat Worsh mulai menjabat untuk pemungutan suara pertamanya, ia akan “melenceng dari ekspektasi” dan justru beralih menjadi siklus kenaikan suku bunga.
2️⃣ Dana mengalami arus keluar
Global Gold ETF pada bulan Agustus menghimpun dana sebesar 17,9 miliar dolar, menjadi arus masuk bulanan terbesar kedua sepanjang sejarah. (Gambar 2)
Sementara itu, <$BTC ETF> mengalami arus keluar bersih selama tiga hari berturut-turut dan memburuk setiap harinya. (Gambar 3)
<$ETH ETF> juga berbalik dari arus masuk menjadi arus keluar bersih. (Gambar 4)
Saat ini, dana lebih memilih emas dibanding aset kripto.
#加密市场板块连续两日下跌
Pandangan Donnycua:
Pasar terlalu mengestimasi kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September. (intuisi)
Namun perlu diperhatikan:
meskipun The Fed memilih menunda kenaikan suku bunga karena tekanan politik, imbal hasil tenor panjang sebagai hasil penetapan harga mandiri oleh pasar, belum tentu akan turun. Ini berarti sumber tekanan pada aset berisiko mungkin lebih mendasar dan lebih sulit dipengaruhi oleh kehendak politik dibanding sekadar “apakah The Fed akan menaikkan suku bunga saat pemungutan suara.”
Saran: perhatikan dengan saksama data CPI malam ini.
#CPI数据来袭能否触发9月加息
1️⃣ Politik vs pasar
Probabilitas kenaikan suku bunga yang sebelumnya kecil melonjak menjadi 71% (Gambar 1) dalam 10 bulan terakhir.
Pada pertemuan penentuan suku bunga minggu depan, probabilitas kenaikan suku bunga mencapai 62%. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun mendekati 5,00%, sementara imbal hasil tenor 30 tahun naik hingga level tertinggi sejak Juni 2007.
#美国10年期美债收益率创2023年10月来新高
Harga minyak menembus 104 dolar, sementara tingkat inflasi PPI naik menjadi +5,4%. Kementerian Keuangan AS berupaya menekan imbal hasil dengan intervensi, tetapi investor memilih mengabaikannya, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah terus didorong naik—ini adalah situasi langka ketika pasar secara terang-terangan “mengabaikan” maksud kebijakan Kementerian Keuangan.
Trump sebelumnya selalu menjadikan penurunan suku bunga sebagai prasyarat untuk menunjuk Ketua The Fed, tetapi pasar secara umum meragukan apakah saat Worsh mulai menjabat untuk pemungutan suara pertamanya, ia akan “melenceng dari ekspektasi” dan justru beralih menjadi siklus kenaikan suku bunga.
2️⃣ Dana mengalami arus keluar
Global Gold ETF pada bulan Agustus menghimpun dana sebesar 17,9 miliar dolar, menjadi arus masuk bulanan terbesar kedua sepanjang sejarah. (Gambar 2)
Sementara itu, <$BTC ETF> mengalami arus keluar bersih selama tiga hari berturut-turut dan memburuk setiap harinya. (Gambar 3)
<$ETH ETF> juga berbalik dari arus masuk menjadi arus keluar bersih. (Gambar 4)
Saat ini, dana lebih memilih emas dibanding aset kripto.
#加密市场板块连续两日下跌
Pandangan Donnycua:
Pasar terlalu mengestimasi kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September. (intuisi)
Namun perlu diperhatikan:
meskipun The Fed memilih menunda kenaikan suku bunga karena tekanan politik, imbal hasil tenor panjang sebagai hasil penetapan harga mandiri oleh pasar, belum tentu akan turun. Ini berarti sumber tekanan pada aset berisiko mungkin lebih mendasar dan lebih sulit dipengaruhi oleh kehendak politik dibanding sekadar “apakah The Fed akan menaikkan suku bunga saat pemungutan suara.”
Saran: perhatikan dengan saksama data CPI malam ini.
