Laporan CPI Hari Ini: Apa yang Perlu Diharapkan dari Data Inflasi Agustus dan Keputusan The Fed

Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan Agustus dijadwalkan rilis hari ini pukul 8:30 pagi ET, dengan pasar menantikan data tersebut untuk mencari petunjuk mengenai keputusan kebijakan berikutnya dari Federal Reserve. Laporan ini hadir setelah Indeks Harga Produsen (PPI) naik 5,4% secara tahunan, melampaui perkiraan pasar 5,3%, mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi dan memberi tekanan pada saham, emas, serta kripto.
Pasar memperkirakan CPI utama akan tetap di 3,4% secara tahunan, tidak berubah dari pembacaan sebelumnya. CPI inti, yang mengecualikan makanan dan energi, diperkirakan melandai dari 2,5% menjadi 2,4%.
Ekspektasi CPI untuk Agustus
Perkiraan CPI JuliAgustusCPI headline MoM0,07%0,38%CPI headline YoY3,4%3,4%CPI inti MoM0,22%0,22%CPI inti YoY2,5%2,4%
Wall Street memperkirakan headline CPI akan melaju lebih cepat pada bulan Agustus, terutama karena harga energi yang lebih tinggi, sementara CPI inti diperkirakan tetap relatif stabil.
Prakiraan median mengharapkan headline CPI naik 0,38% per bulan dan 3,4% per tahun, dibandingkan pertumbuhan bulanan 0,07% pada bulan Juli. Untuk CPI inti, prakiraan median adalah 0,22% per bulan dan 2,4% per tahun, dibandingkan 0,22% dan 2,5% pada bulan Juli.
17 estimasi untuk CPI inti bulanan berada di kisaran 0,16% hingga 0,24%, yang menunjukkan rentang ekspektasi yang relatif sempit.
Harga Energi Bisa Menaikkan Headline CPI
Kenaikan yang diperkirakan pada inflasi headline sebagian besar adalah cerita energi. Harga energi diperkirakan akan rebound sekitar 2,5% per bulan setelah turun 1,5% pada bulan Juli. Harga bensin diperkirakan menunjukkan kenaikan yang disesuaikan secara musiman sebesar 4%+.
Inflasi pangan diperkirakan sekitar 0,2%, meskipun risikonya condong ke pembacaan yang sedikit lebih kuat di 0,3%.
Gambaran inflasi inti lebih bervariasi. Harga tiket pesawat diperkirakan naik sekitar 3% per bulan (month over month), sementara harga akomodasi diperkirakan akan pulih setelah dua bulan yang sangat lemah.
Pada saat yang sama, inflasi perawatan medis diperkirakan melandai, harga pakaian bisa menurun, dan inflasi mobil bekas diperkirakan melambat. Inflasi perumahan juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan.
Barang-barang teknologi adalah area lain yang perlu dicermati. Harga barang TI naik 1,4% per bulan pada bulan Juli, sebagian mencerminkan kenaikan harga komputer yang telah diumumkan sebelumnya. Tekanan ini diperkirakan akan memudar sedikit pada bulan Agustus.
Apa Arti Berbagai Pembacaan CPI Inti
Angka CPI inti bisa berdampak signifikan terhadap ekspektasi keputusan berikutnya Federal Reserve.
CPI inti 0,1%: Akan memberikan bukti yang lebih kuat bahwa inflasi yang mendasari sedang mendingin dan memperkuat argumen agar The Fed tetap menahan.
CPI inti 0,2%: Akan menjaga keputusan tetap seimbang, dengan pasar kemungkinan fokus pada angka yang tidak dibulatkan, perumahan (shelter), layanan, dan dampak lanjutan akhirnya dari core PCE.
CPI inti 0,3%: Akan menjadi kejutan positif yang berarti dan dapat secara signifikan memperkuat argumen untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin.
Peluang kenaikan suku bunga The Fed berakhir di 73%, dengan pertemuan berikutnya dijadwalkan pada hari Rabu.
Futures dana The Fed juga memperkirakan pengencangan sekitar 15,5 basis poin untuk minggu depan, akumulatif 23 basis poin hingga Oktober, dan 37 basis poin hingga akhir tahun.
Bagaimana Pasar Bisa Bereaksi terhadap CPI
Laporan CPI dapat menentukan arah jangka pendek untuk saham, imbal hasil Treasury, emas, dan kripto.
Pembacaan di atas 3,4% untuk headline CPI dapat meningkatkan tekanan pada pasar, sedangkan pembacaan di bawah 3,4% dapat mendukung respons pasar yang lebih kuat. Pembacaan 3,4% dapat menghasilkan respons yang beragam.
Pasar juga kemungkinan akan lebih fokus pada angka CPI inti dibandingkan inflasi headline saja. Pembacaan inti yang lebih kuat dapat meningkatkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga, sementara pembacaan yang lebih lemah dapat membuat kemungkinan The Fed menahan suku bunga menjadi lebih besar.
Dengan keputusan Federal Reserve tinggal beberapa hari lagi, laporan CPI hari ini bisa menetapkan arah bagi ekspektasi suku bunga dan aset berisiko menuju pertemuan FOMC.