Akankah CPI Memicu Kenaikan Suku Bunga? #CPIWatch

Pekan CPI telah berubah menjadi ujian kebijakan tingkat suku bunga yang jauh lebih besar daripada yang saya perkirakan.

Pada 4 September, payroll nonfarm Agustus masuk sebesar 162K, jauh di atas kisaran sekitar 56K yang diperkirakan, sementara tingkat pengangguran bertahan di 4,1%. Payroll Juli juga direvisi naik menjadi 21K dari penurunan sebelumnya 23K. Laporan pekerjaan tersebut mendorong peluang kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September menjadi lebih tinggi, tetapi CPI kini menjadi angka yang dapat mengonfirmasi atau menantang pandangan itu.

Dan latar belakang inflasinya tidak benar-benar nyaman.

CPI Juli tercatat 3,4% YoY, sedangkan CPI inti 2,5% YoY—keduanya masih berada di atas target inflasi The Fed sebesar 2%. Untuk Agustus, para ekonom memperkirakan headline CPI naik 0,4% MoM dan 3,4% YoY, dengan CPI inti sebesar 0,2% MoM dan 2,4% YoY. Laporan dijadwalkan pada 11 September pukul 08:30 AM ET.

Lalu muncul tanda peringatan lainnya. PPI Agustus naik 0,4% MoM, dengan inflasi harga produsen tahunan mencapai 5,4%, menambah tekanan pada narasi inflasi. Pasar sebelumnya sudah memperhitungkan sekitar peluang 70% untuk kenaikan 25 bp pada pertemuan The Fed tanggal 15–16 September.

Pendapat saya: Saya cenderung bearish pada saham dan bullish pada perdagangan kenaikan suku bunga jika CPI melampaui ekspektasi. Data yang panas dapat mendorong imbal hasil Treasury dan dolar lebih tinggi sekaligus memberi tekanan pada aset berisiko dan emas.

Namun jika CPI justru masuk lebih lemah, posisi ini bisa berbalik dengan cepat. Dengan payroll mengungguli ekspektasi dan CPI menjadi sorotan, apa yang Anda perkirakan berikutnya: kenaikan suku bunga The Fed, mempertahankan suku bunga, atau pergerakan bullish/bearish di pasar?
$BNB
$SOL
$BTC