#CPI数据来袭能否触发9月加息 Malam ini (11 September) pukul 20:30, data CPI AS Agustus akan segera dirilis. Ini adalah data inflasi kunci terakhir sebelum rapat kebijakan moneter The Fed pada 15–16 September.
Mari kita lihat dulu “melambungnya” data Non-Farm Payrolls: pada bulan Agustus, penambahan tenaga kerja nonfarm mencapai 162.000, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 55.000. Nilai sebelumnya juga direvisi dari -23.000 menjadi +21.000. Tingkat pengangguran stabil di 4,1%. Pasar tenaga kerja tetap tangguh, namun secara struktur, hampir dua pertiga tambahan pekerjaan berasal dari sektor upah rendah/siklikal seperti perhotelan dan layanan makanan serta pendidikan pemerintah daerah. Jadi, ada unsur “overstated” tertentu.
Tekanan inflasi sedang terkumpul: PPI AS pada Agustus naik 5,4% YoY, melampaui perkiraan. Harga minyak mentah AS sudah menembus 100 dolar/barel, sementara situasi di Timur Tengah terus mendorong biaya energi. Pasar memperkirakan CPI keseluruhan Agustus akan tetap di 3,4% YoY, sedangkan CPI inti diperkirakan melambat sedikit menjadi 2,4% YoY.
Probabilitas kenaikan suku bunga sudah melonjak: CME FedWatch menunjukkan peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September sudah naik menjadi 71,3%, padahal seminggu lalu masih berkisar sekitar 60%. Bahkan Bank of America yang lebih hawkish memprediksi kemungkinan The Fed menaikkan suku bunga secara beruntun hingga tiga kali sebelum akhir tahun.
Pendapat saya: rebound Non-Farm yang melampaui ekspektasi pada dasarnya menghilangkan narasi bahwa melemahnya pasar tenaga kerja memaksa The Fed untuk tetap diam. Di sisi lain, harga minyak yang menembus 100 dan PPI yang melampaui ekspektasi juga menambah tekanan dari sisi inflasi. Jika malam ini CPI secara keseluruhan YoY ≥ 3,4% dan CPI inti tidak menunjukkan pendinginan yang jelas pada basis bulanan (MoM), maka kenaikan suku bunga pada bulan September hampir pasti terjadi. Namun, jika CPI inti MoM turun secara jelas di bawah 0,2%, The Fed masih punya alasan untuk menunggu satu kali lagi. Secara pribadi, saya cenderung bahwa peluang kenaikan suku bunga lebih tinggi, karena Ketua The Fed, Wosch, dalam beberapa waktu terakhir berulang kali menegaskan PCE adalah acuan resmi. Saat ini, PCE total masih mencapai 3,7%, jauh dari target.
CPI malam ini “hawk” atau “dove”, kita lihat hasilnya pukul 20:30.🔥
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #美联储
Mari kita lihat dulu “melambungnya” data Non-Farm Payrolls: pada bulan Agustus, penambahan tenaga kerja nonfarm mencapai 162.000, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 55.000. Nilai sebelumnya juga direvisi dari -23.000 menjadi +21.000. Tingkat pengangguran stabil di 4,1%. Pasar tenaga kerja tetap tangguh, namun secara struktur, hampir dua pertiga tambahan pekerjaan berasal dari sektor upah rendah/siklikal seperti perhotelan dan layanan makanan serta pendidikan pemerintah daerah. Jadi, ada unsur “overstated” tertentu.
Tekanan inflasi sedang terkumpul: PPI AS pada Agustus naik 5,4% YoY, melampaui perkiraan. Harga minyak mentah AS sudah menembus 100 dolar/barel, sementara situasi di Timur Tengah terus mendorong biaya energi. Pasar memperkirakan CPI keseluruhan Agustus akan tetap di 3,4% YoY, sedangkan CPI inti diperkirakan melambat sedikit menjadi 2,4% YoY.
Probabilitas kenaikan suku bunga sudah melonjak: CME FedWatch menunjukkan peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September sudah naik menjadi 71,3%, padahal seminggu lalu masih berkisar sekitar 60%. Bahkan Bank of America yang lebih hawkish memprediksi kemungkinan The Fed menaikkan suku bunga secara beruntun hingga tiga kali sebelum akhir tahun.
Pendapat saya: rebound Non-Farm yang melampaui ekspektasi pada dasarnya menghilangkan narasi bahwa melemahnya pasar tenaga kerja memaksa The Fed untuk tetap diam. Di sisi lain, harga minyak yang menembus 100 dan PPI yang melampaui ekspektasi juga menambah tekanan dari sisi inflasi. Jika malam ini CPI secara keseluruhan YoY ≥ 3,4% dan CPI inti tidak menunjukkan pendinginan yang jelas pada basis bulanan (MoM), maka kenaikan suku bunga pada bulan September hampir pasti terjadi. Namun, jika CPI inti MoM turun secara jelas di bawah 0,2%, The Fed masih punya alasan untuk menunggu satu kali lagi. Secara pribadi, saya cenderung bahwa peluang kenaikan suku bunga lebih tinggi, karena Ketua The Fed, Wosch, dalam beberapa waktu terakhir berulang kali menegaskan PCE adalah acuan resmi. Saat ini, PCE total masih mencapai 3,7%, jauh dari target.
CPI malam ini “hawk” atau “dove”, kita lihat hasilnya pukul 20:30.🔥
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #美联储