Harga rata-rata 50 hari Bitcoin melintasi ke atas rata-rata 200 harinya pada Selasa — golden cross yang terbentuk sejak akhir Agustus.

Token ini telah turun sejak saat itu, diperdagangkan dekat $76.750 setelah sesi AS hari Kamis, turun 3,4% dalam 24 jam karena harga minyak dan imbal hasil obligasi melonjak.

Dogecoin memimpin pelemahan di antara mata uang utama, turun lebih dari 5%, disusul BNB sekitar 4% dan XRP 3%. Solana, HYPE milik Hyperliquid, dan ether masing-masing turun antara 1% hingga 3%, membuat ether berada tepat di bawah $2.475 dan Solana di sekitar $102. Tron menjadi satu-satunya yang menguat, naik kurang dari 1% menjadi sekitar 34 sen.

FxPro mengatakan persilangan ini menyerupai 2019, bukan 2024 atau 2025.

Perbedaan analitis lebih penting daripada sinyalnya sendiri.

Analis FxPro mencatat bahwa persilangan serupa pada Oktober 2024 dan Mei 2025 tidak menghasilkan apa-apa. Yang membedakan persilangan kali ini menurut mereka adalah konteks: persilangan ini terjadi setelah pasar bullish yang berkepanjangan, bukan muncul di tengah koreksi.

"Situasi saat ini lebih mirip dengan yang kami lihat pada 2019," tulis mereka, menunjuk pada kenaikan 90% dalam waktu kurang dari dua bulan setelah sinyal tersebut.

Kaveat yang berlaku untuk setiap golden cross juga berlaku di sini. Rata-rata bergerak dihitung dari penutupan masa lalu, sehingga setiap persilangan secara konstruksi merupakan sinyal yang tertinggal — rata-rata 50 hari baru naik di atas 200 hari setelah cukup banyak penutupan kuat terkumpul untuk menariknya ke sana. Konfirmasi datang setelah pergerakan, bukan sebelum.

Itu terlihat dalam pergerakan harga saat ini. Persilangan tersebut mengonfirmasi pada Selasa, dan Bitcoin telah turun sekitar 2% sejak saat itu.

Minyak Sedang Langsung Masuk ke Ekspektasi Suku Bunga

Brent naik setinggi hampir $102 pada perdagangan Asia setelah Iran mengatakan siap menghadapi perang yang lebih intens, lalu menembus lebih dari $105 selama sesi AS. WTI menembus $100 untuk pertama kalinya sejak Mei.

Pemicu utamanya adalah pasokan, bukan retorika. Arab Saudi memberi tahu OPEC bahwa produksi minyak mentahnya turun 1,9 juta barel per hari bulan lalu menjadi 6,238 juta — level terendah sejak 1990.

Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun mencapai 4,92%, naik 11,4 basis poin, setelah sempat bertahan di dekat 4,85% lebih awal pada sesi tersebut. Imbal hasil tenor 2 tahun menyentuh 4,50%, hampir 100 basis poin di atas kisaran target dana The Fed 3,50%-3,75%.

Rencana pemerintah AS untuk membeli hingga $6 miliar utang bertenor lebih panjang mengecewakan investor yang menginginkan angka lebih besar. Operasi tersebut menarik $10,5 miliar dalam penawaran (tenders) dan Treasury menerima $5,2 miliar — di bawah batasnya sendiri meski permintaan dua kali lipat (oversubscribed).

Probabilitas kenaikan suku bunga bulan September meningkat menjadi 76%.

Saham Turun Secara Global

Saham Asia mengikuti penurunan Wall Street, dengan Indeks MSCI Asia Pacific turun hampir 1% dan semua acuan di Jepang, Korea Selatan, Taiwan, serta Australia juga melemah.

S&P 500 ditutup turun sekitar 1% pada Rabu, sementara Nasdaq 100 melorot lebih kecil. Bursa berjangka AS dan Eropa sempat naik tipis sebelum sesi Kamis berbalik turun lagi, dengan futures Nasdaq 100 turun 1,3%.

Saham berbasis memori dan semikonduktor mengalami kerusakan terberat pada sesi berikutnya — ETF Memory Roundhill turun lebih dari 4% dan ETF Semikonduktor VanEck hampir 2%.

Saham kripto relatif bertahan lebih baik, dengan Strategy turun 1,5%, Coinbase 0,6%, dan Bullish 0,2%.

Dolar berhenti mendapatkan dorongan beli dari sektor minyak.

Gambaran mata uang memuat sinyal yang lebih halus dari sesi tersebut.

Indeks dolar bertahan di kisaran 98 dengan kenaikan intraday yang gagal bertahan. Greenback kini tidak lagi mengambil dorongan beli yang diberikan oleh minyak mentah berimbas tinggi sebelumnya dalam konflik tersebut.

Itu adalah perubahan yang berarti. Pada fase-fase awal konflik ini, lonjakan minyak mendorong penguatan dolar lewat jalur safe-haven. Sementara harga minyak mentah yang lebih tinggi kini mendorong imbal hasil naik tanpa mengangkat mata uangnya, yang mengindikasikan pasar memperlakukan guncangan energi sebagai masalah inflasi AS, bukan peristiwa risiko global.

Perhatian di pasar mata uang tertuju pada yen, kembali ke zona 150 per dolar setelah peringatan Menteri Keuangan AS Scott Bessent — sebuah pembalikan berkelanjutan dari level 160-an yang sempat ditembus pada awal September.

Dolar Kanada mendorong greenback turun di bawah 1,38 setelah tarif balasan mulai berlaku dan AS melarang beberapa impor dari Kanada.

CPI Jumat menentukan apakah kenaikan suku bunga akan kembali diperhitungkan.

CPI adalah input berikutnya, dan angka yang panas akan mengembalikan potensi kenaikan suku bunga The Fed ke dalam harga untuk semua hal yang sebelumnya jatuh.

Inflasi headline diperkirakan 0,4% secara bulanan (month-over-month), sebagian besar dipicu guncangan energi, dengan inflasi inti bertahan di 0,2%. CPI produsen (PPI) inti dirilis lebih lemah dari perkiraan pada Kamis sebesar 0,2% dibanding 0,3% perkiraan — dan tidak melakukan apa pun untuk memperlambat penjualan obligasi.

Pejabat The Fed sudah berada dalam masa blackout komunikasi menjelang keputusan 16 September, dengan pemungutan suara penutupan (Clarity Act cloture) berlangsung sehari sebelumnya.

Agar golden cross menyerupai 2019 ketimbang 2024, Bitcoin membutuhkan latar makro agar berhenti bekerja melawannya. Jumat adalah peluang pertama untuk itu.