Inti PPI lebih rendah dari perkiraan—kenapa pasar justru semakin takut The Fed menaikkan suku bunga?
PPI AS bulan Agustus sudah rilis.
Sekilas ada angka yang menggembirakan:
Core PPI month-to-month +0,2%, lebih rendah dari perkiraan pasar +0,3%.
Banyak pemain Crypto mungkin berpikir pertama kali:
Inflasi mereda, tekanan terhadap The Fed berkurang.
Tapi pasar tidak memperdagangkannya seperti itu.
Karena PPI keseluruhan month-to-month masih +0,4%, sesuai perkiraan; year-over-year bahkan mencapai +5,4%, sedikit di atas ekspektasi pasar, dan dibanding Juli jelas mengalami percepatan.
Yang benar-benar merepotkan adalah:
Harga energi kembali naik.
PPI energi Agustus untuk satu bulan naik 4,2%, harga solar langsung melonjak 24,1%.
Ini nyambung dengan latar pasar belakangan ini:
Konflik AS-Iran berlanjut,
pengiriman melalui Selat Hormuz terganggu,
fasilitas energi Arab Saudi diserang,
Brent kembali menembus 100 dolar.
Jadi sinyal yang disampaikan oleh PPI ini terdengar saling bertentangan:
Produk dan jasa inti tidak sepenuhnya “lepas kendali”, tetapi energi sedang mendorong inflasi total kembali ke atas.
Pemegang aset kripto biasa bisa memahami begini:
Yang paling tidak ingin dilihat The Fed adalah:
Ketenagakerjaan masih kuat, dan harga minyak juga terus naik.
Nonfarm payroll pekan lalu 162 ribu, sudah membuktikan ekonomi AS untuk sementara tidak menunjukkan tanda perlambatan yang jelas.
Sekarang PPI year-over-year kembali naik ke 5,4%.
Akibatnya pasar makin sulit nyaman memperdagangkan skenario:
“Ekonomi memburuk, jadi The Fed pasti segera bergeser lebih dovish.”
Setelah data dirilis, taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga pada September justru naik mendekati 70%, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun sempat mendekati 4,92%.
Ini tidak nyaman untuk Crypto jangka pendek.
Karena yang benar-benar kurang dari Crypto saat ini bukan angka PPI yang “bagus”, melainkan:
Kapan suku bunga bisa benar-benar turun.
Namun PPI hari ini juga belum memastikan hasil secara total.
Sebabnya sederhana:
The Fed lebih menaruh perhatian pada CPI dan PCE, dan besok masih ada CPI AS yang lebih penting.
Jadi sekarang ada dua skenario.
Skenario A: CPI jelas di bawah perkiraan
Maka pendinginan pada core PPI hari ini akan kembali mendapat perhatian pasar.
Kenaikan energi mungkin ditafsirkan sebagai guncangan geografis sementara, probabilitas The Fed menunda kenaikan suku bunga kembali meningkat, dan BTC serta altcoin ber-beta tinggi akan mendapat napas lega.
Skenario B: CPI tetap cenderung panas
Maka logikanya menjadi sepenuhnya:
Nonfarm kuat + PPI tinggi + minyak mentah 100 dolar.
Kombinasi ini akan memperkuat alasan The Fed untuk menaikkan suku bunga.
Dalam kondisi seperti itu, yang ditanggung Crypto bukan lagi sekadar “berita data negatif”, tetapi seluruh lingkungan makro yang kembali mengencang.
#美国8月ppi涨幅低于预期
PPI AS bulan Agustus sudah rilis.
Sekilas ada angka yang menggembirakan:
Core PPI month-to-month +0,2%, lebih rendah dari perkiraan pasar +0,3%.
Banyak pemain Crypto mungkin berpikir pertama kali:
Inflasi mereda, tekanan terhadap The Fed berkurang.
Tapi pasar tidak memperdagangkannya seperti itu.
Karena PPI keseluruhan month-to-month masih +0,4%, sesuai perkiraan; year-over-year bahkan mencapai +5,4%, sedikit di atas ekspektasi pasar, dan dibanding Juli jelas mengalami percepatan.
Yang benar-benar merepotkan adalah:
Harga energi kembali naik.
PPI energi Agustus untuk satu bulan naik 4,2%, harga solar langsung melonjak 24,1%.
Ini nyambung dengan latar pasar belakangan ini:
Konflik AS-Iran berlanjut,
pengiriman melalui Selat Hormuz terganggu,
fasilitas energi Arab Saudi diserang,
Brent kembali menembus 100 dolar.
Jadi sinyal yang disampaikan oleh PPI ini terdengar saling bertentangan:
Produk dan jasa inti tidak sepenuhnya “lepas kendali”, tetapi energi sedang mendorong inflasi total kembali ke atas.
Pemegang aset kripto biasa bisa memahami begini:
Yang paling tidak ingin dilihat The Fed adalah:
Ketenagakerjaan masih kuat, dan harga minyak juga terus naik.
Nonfarm payroll pekan lalu 162 ribu, sudah membuktikan ekonomi AS untuk sementara tidak menunjukkan tanda perlambatan yang jelas.
Sekarang PPI year-over-year kembali naik ke 5,4%.
Akibatnya pasar makin sulit nyaman memperdagangkan skenario:
“Ekonomi memburuk, jadi The Fed pasti segera bergeser lebih dovish.”
Setelah data dirilis, taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga pada September justru naik mendekati 70%, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun sempat mendekati 4,92%.
Ini tidak nyaman untuk Crypto jangka pendek.
Karena yang benar-benar kurang dari Crypto saat ini bukan angka PPI yang “bagus”, melainkan:
Kapan suku bunga bisa benar-benar turun.
Namun PPI hari ini juga belum memastikan hasil secara total.
Sebabnya sederhana:
The Fed lebih menaruh perhatian pada CPI dan PCE, dan besok masih ada CPI AS yang lebih penting.
Jadi sekarang ada dua skenario.
Skenario A: CPI jelas di bawah perkiraan
Maka pendinginan pada core PPI hari ini akan kembali mendapat perhatian pasar.
Kenaikan energi mungkin ditafsirkan sebagai guncangan geografis sementara, probabilitas The Fed menunda kenaikan suku bunga kembali meningkat, dan BTC serta altcoin ber-beta tinggi akan mendapat napas lega.
Skenario B: CPI tetap cenderung panas
Maka logikanya menjadi sepenuhnya:
Nonfarm kuat + PPI tinggi + minyak mentah 100 dolar.
Kombinasi ini akan memperkuat alasan The Fed untuk menaikkan suku bunga.
Dalam kondisi seperti itu, yang ditanggung Crypto bukan lagi sekadar “berita data negatif”, tetapi seluruh lingkungan makro yang kembali mengencang.
#美国8月ppi涨幅低于预期