ECB baru saja menaikkan suku bunga 25 bps. Sementara itu, The Fed masih diam di tempat, padahal imbal hasil 2 tahun sudah menanjak tajam sepanjang tahun—mereka tidak mendengarkan. Bagian tenor yang lebih panjang terus naik karena itu.

Bessent bisa bicara soal pembelian obligasi sepanjang hari, tapi sampai mereka benar-benar menaikkan suku bunga, tenor panjang punya satu arah: naik.

Grafiknya yang menceritakan kisahnya. The Fed ketinggalan. Imbal hasil tidak pernah berbohong.