Bitcoin masih ada di lereng bukit, tapi uangnya sudah menyelinap ke “pelukan” kasur emas
Mari lihat data dulu. Hingga kemarin, Bitcoin berkisar di sekitar 78.000 dolar. Titik terendah akhir Juni sempat menyentuh 58.000. Dalam lebih dari dua bulan, ia memantul lebih dari 30%—terlihat cukup menginspirasi. Tapi kalau kamu taruh di sebelah rekor tertinggi bulan Oktober tahun lalu sebesar 126.000 dolar, Bitcoin masih harus menempuh jalan sekitar 40% lagi. Semua itu adalah data harian.
Kebanyakan orang pada saat seperti ini aku paham perasaannya. Rasanya seperti setelah putus kamu akhirnya bangkit: bisa makan, bisa tidur, bisa kerja. Tapi begitu disebut nama orang itu, dada tetap terasa kosong.
Namun, pasar tidak pernah menunggu siapa pun bangkit.
Di periode waktu yang sama, RWA melonjak dari 5,5 miliar dolar di awal 2025 menjadi skala mendekati 30 miliar saat ini. Tokenisasi surat utang pemerintah (US Treasury), private credit yang ditokenisasi, tokenisasi emas—semuanya bergerak ke atas. Cara hitung masing-masing pihak tidak sepenuhnya sama, jadi angka tidak perlu terlalu dipermasalahkan, tapi arah geraknya konsisten. Terutama bagian emas: hanya di kuartal pertama tahun ini, volume perdagangan spot sudah mencapai sekitar 90 miliar dolar, langsung melampaui total sepanjang tahun 2025.
Ini artinya apa? Artinya uang belum pergi; uang hanya tidak mau “berpacaran” lagi. Ia ingin mencari pasangan yang stabil, yang bisa menghitung imbal hasil dengan jelas.
Di sisi The Fed, mereka masih menambah bahan bakar. Saat ini, peluang pasar untuk kenaikan suku bunga dalam bulan ini sebesar 25 basis poin ada di kisaran lebih dari 60%. Kenaikan suku bunga berarti aset tanpa bunga akan kena omelan. Bitcoin tidak membayar bunga; Ethereum juga tidak. Tapi tokenisasi surat utang AS menghasilkan bunga. Tokenisasi emas—di belakangnya—setidaknya ada aset fisik yang menjadi sandaran. Inilah kenapa, pada rantai yang sama, ada yang merugi sementara ada yang “terima sewa”.
Perkiraan saya, siklus kali ini bukan masalah banteng versus beruang; ini masalah selera (preferensi). Di putaran sebelumnya, orang menyukai sesuatu yang fleksibel. Di putaran kali ini, orang menyukai kepastian. Sama seperti: usia dua puluh suka menulis puisi; usia tiga puluh suka membayar sewa.
Bukan berarti penyair itu buruk—hanya saja tagihan tidak berpatokan pada puisi.
Jadi jangan buru-buru mengutuk siapa pun yang “mengkhianati” keyakinan. Aset memang tidak punya keyakinan. Ia hanya mengalir ke tempat yang imbal hasilnya paling jelas.
Kalau mau bicara yang lebih konkret, akhir-akhir ini saya tidak mengawasi harga, tapi struktur. Siapa yang benar-benar menghasilkan arus kas di rantai, dan siapa yang hanya sedang mengobral narasi berikutnya. Kalau dua hal ini dibedakan, pasar beruang tidak akan terasa sesulit itu.
Tidak mengajak beli, tidak meramal. Urusan posisi itu kamu yang menanggung sendiri. Kita masing-masing jaga diri.
#Bitcoin #RWA #TokenisasiEmas #TheFed #PasarKripto
Mari lihat data dulu. Hingga kemarin, Bitcoin berkisar di sekitar 78.000 dolar. Titik terendah akhir Juni sempat menyentuh 58.000. Dalam lebih dari dua bulan, ia memantul lebih dari 30%—terlihat cukup menginspirasi. Tapi kalau kamu taruh di sebelah rekor tertinggi bulan Oktober tahun lalu sebesar 126.000 dolar, Bitcoin masih harus menempuh jalan sekitar 40% lagi. Semua itu adalah data harian.
Kebanyakan orang pada saat seperti ini aku paham perasaannya. Rasanya seperti setelah putus kamu akhirnya bangkit: bisa makan, bisa tidur, bisa kerja. Tapi begitu disebut nama orang itu, dada tetap terasa kosong.
Namun, pasar tidak pernah menunggu siapa pun bangkit.
Di periode waktu yang sama, RWA melonjak dari 5,5 miliar dolar di awal 2025 menjadi skala mendekati 30 miliar saat ini. Tokenisasi surat utang pemerintah (US Treasury), private credit yang ditokenisasi, tokenisasi emas—semuanya bergerak ke atas. Cara hitung masing-masing pihak tidak sepenuhnya sama, jadi angka tidak perlu terlalu dipermasalahkan, tapi arah geraknya konsisten. Terutama bagian emas: hanya di kuartal pertama tahun ini, volume perdagangan spot sudah mencapai sekitar 90 miliar dolar, langsung melampaui total sepanjang tahun 2025.
Ini artinya apa? Artinya uang belum pergi; uang hanya tidak mau “berpacaran” lagi. Ia ingin mencari pasangan yang stabil, yang bisa menghitung imbal hasil dengan jelas.
Di sisi The Fed, mereka masih menambah bahan bakar. Saat ini, peluang pasar untuk kenaikan suku bunga dalam bulan ini sebesar 25 basis poin ada di kisaran lebih dari 60%. Kenaikan suku bunga berarti aset tanpa bunga akan kena omelan. Bitcoin tidak membayar bunga; Ethereum juga tidak. Tapi tokenisasi surat utang AS menghasilkan bunga. Tokenisasi emas—di belakangnya—setidaknya ada aset fisik yang menjadi sandaran. Inilah kenapa, pada rantai yang sama, ada yang merugi sementara ada yang “terima sewa”.
Perkiraan saya, siklus kali ini bukan masalah banteng versus beruang; ini masalah selera (preferensi). Di putaran sebelumnya, orang menyukai sesuatu yang fleksibel. Di putaran kali ini, orang menyukai kepastian. Sama seperti: usia dua puluh suka menulis puisi; usia tiga puluh suka membayar sewa.
Bukan berarti penyair itu buruk—hanya saja tagihan tidak berpatokan pada puisi.
Jadi jangan buru-buru mengutuk siapa pun yang “mengkhianati” keyakinan. Aset memang tidak punya keyakinan. Ia hanya mengalir ke tempat yang imbal hasilnya paling jelas.
Kalau mau bicara yang lebih konkret, akhir-akhir ini saya tidak mengawasi harga, tapi struktur. Siapa yang benar-benar menghasilkan arus kas di rantai, dan siapa yang hanya sedang mengobral narasi berikutnya. Kalau dua hal ini dibedakan, pasar beruang tidak akan terasa sesulit itu.
Tidak mengajak beli, tidak meramal. Urusan posisi itu kamu yang menanggung sendiri. Kita masing-masing jaga diri.
#Bitcoin #RWA #TokenisasiEmas #TheFed #PasarKripto