Semua orang mengira adopsi negara-bangsa berarti candle hijau tanpa henti, tapi sebenarnya kalau melihat bagaimana transaksi-transaksi ini disusun, ceritanya sama sekali berbeda. Kebanyakan trader cuma ikut-ikutan judulnya, duduk dengan posisi yang lagi merah, dan heran kenapa likuiditas menghilang tepat setelah pengumuman.

Ambil El Salvador sebagai studi kasus utama, ser. IMF baru saja menegaskan bahwa dana publik tidak boleh digunakan untuk menahan risiko, yang pada dasarnya memaksa seluruh strategi treasury untuk terlepas dari leverage spekulatif. Saat neraca sovereign harus mengurangi risiko, likuiditas tidak serta-merta mengalir masuk secara membabi buta ke $BTC atau berputar dengan mudah ke layer 2 seperti $ARB . Sebaliknya, institusi cuma diam saja sementara trader ritel akhirnya menanggung beban saat volatilitas tiba-tiba melonjak.

Nggak bohong, melihat indeks keserakahan bertahan di sekitar 73 sementara entitas sovereign diam-diam memperketat parameter risiko itu gila sih. Kalau kamu menaruh semuanya ke $USDT sambil menunggu bailout tingkat negara atau berpikir pembelian sovereign akan menyerap order jual pasar kamu, berarti kamu salah membaca seluruh setup-nya.

Gimana kamu menyesuaikan eksposur spot kamu saat institusi makro memperketat aturan seperti ini?

#IMFSaysElSalvadorBTCNoPublicFunds #LiquidNetworkSuffers