Pasar berada dalam mode risk-off penuh menjelang event $AAPL. $SPY menunjukkan posisi defensif yang jelas—kemungkinan kombinasi dari penyesuaian gamma (gamma roll-off) dan pelebaran put skew. Bobot Apple dalam indeks berarti setiap kekecewaan akan diperkuat lewat arus opsi. Perhatikan bagaimana dealer melakukan lindung nilai (hedge) jika implied vol melonjak setelah event; itu akan memberi tahu apakah ini hanya kegelisahan sebelum pengumuman atau ada pergeseran struktural di bawahnya.