Laporan ketenagakerjaan nonfarm AS bulan Agustus yang diumumkan pada 7 September 2026, semula oleh sebagian pelaku pasar dipandang sebagai variabel kunci yang berpotensi mengganggu jalur kebijakan The Federal Reserve (the Fed), namun penafsiran utama secara tegas menyatakan bahwa kinerja aktual laporan tersebut tidak memberikan peningkatan yang berarti terhadap probabilitas kenaikan suku bunga the Fed dalam tahun ini, sehingga mematahkan ekspektasi yang sebelumnya dipatok sebagian trader terkait pengetatan likuiditas. Menjelang rilis laporan, pasar kripto terutama BTC dan ETH sempat mengalami tekanan sesaat; beberapa pasar derivatif yang memasukkan ekspektasi kenaikan suku bunga juga sempat bergerak sedikit naik, tetapi setelah laporan dirilis, ekspektasi tersebut dengan cepat kembali ke kisaran netral sebelumnya.
Dilihat dari perilaku para pelaku pasar, trader institusional yang sebelumnya bertaruh pada The Fed akan memulai kembali kenaikan suku bunga pada tahun ini melakukan penyesuaian posisi dengan cepat setelah data diumumkan. Di pasar futures suku bunga dana federal, probabilitas kenaikan suku bunga bulan September terus bertahan di bawah 5%, tetap rendah dan tidak menunjukkan lonjakan seperti yang sebelumnya diperkirakan. Bersamaan dengan itu, market maker di pasar kripto juga secara serentak memperketat penawaran volatilitas jangka pendek; setelah data diumumkan, pendapatan dana (funding rate) kontrak perpetual untuk BTC dan ETH dengan cepat kembali ke kisaran netral, tanpa muncul penumpukan posisi yang besar dan searah. Ini menunjukkan bahwa dana institusional tidak menunjukkan sinyal kuat untuk bearish setelah data dirilis.
Ekspektasi yang stabil ini tersalurkan secara langsung ke kinerja harga aset berisiko. Setelah data dirilis, harga spot BTC dan ETH tidak mengalami penurunan tajam; sebaliknya, setelah bergejolak dalam waktu singkat, harga justru kembali naik sedikit. Volatilitas 24 jam turun hampir 15% dibanding sebelum data diumumkan. Dari data on-chain, volume net inflow dari bursa untuk BTC tidak menunjukkan peningkatan yang tidak wajar setelah data dirilis, yang mengindikasikan bahwa pemegang tidak melakukan aksi jual terpusat meskipun ekspektasi kenaikan suku bunga menghangat. Dengan demikian, likuiditas pasar secara keseluruhan tetap stabil.
Lintasan kebijakan saat ini dari The Fed masih berada dalam nada “menunggu dan mengamati sampai inflasi kembali turun lebih lanjut”. Atribut “sesuai ekspektasi” dari data Nonfarm Payrolls kali ini tidak memberikan alasan baru bagi pembuat kebijakan untuk melakukan kenaikan suku bunga. Ini juga berarti bahwa dalam jangka pendek, kondisi likuiditas pasar kripto tidak akan mengalami pengetatan yang melampaui ekspektasi. Namun perlu dicatat bahwa data inflasi inti ke depan (CPI) dan pidato publik pejabat The Fed masih berpotensi mengganggu ekspektasi pasar. Jika inflasi inti memantul di atas ekspektasi, ekspektasi kenaikan suku bunga masih mungkin kembali menghangat, dan pada saat itu aset berisiko tetap akan menghadapi tekanan penyesuaian dalam waktu singkat.