Bitcoin bisa bergerak cepat. Tapi kadang kisah yang lebih besar bukan hanya apa yang terjadi pada Bitcoin itu sendiri, melainkan apa yang terjadi pada perusahaan-perusahaan dan aset keuangan yang terkait dengan industri kripto.
Dalam salah satu reli baru-baru ini, Bitcoin naik dari kisaran $60.000-an rendah menjadi di atas $80.000 hanya dalam 10 hari. Namun saham-saham yang terkait kripto bergerak lebih cepat lagi. MicroStrategy (MSTR) naik sekitar 29%, Marathon Digital (MARA) melonjak sekitar 40%, sementara Coinbase (COIN) naik sekitar 25%.
Perbedaan ini menyoroti konsep penting bagi investor: pandangan pasar yang sama bisa diekspresikan melalui instrumen yang berbeda, dan instrumen-instrumen tersebut tidak selalu bergerak dengan jumlah yang sama. Di sinilah kombinasi kripto dan saham terkait kripto menjadi menarik.
Satu Pandangan Pasar, Instrumen yang Berbeda
Bayangkan seorang investor memiliki satu tesis dasar:
“Saya percaya pasar kripto sedang memasuki fase yang lebih kuat.”
Ada berbagai cara untuk menyampaikan pandangan tersebut.
Membeli Bitcoin memberi eksposur langsung terhadap aset kripto yang mendasarinya. Membeli ekuitas yang terkait kripto memberi eksposur pada sebuah perusahaan yang bisnis atau neracanya terhubung dengan pasar kripto.
Itu bukan investasi yang sama.
Posisi Bitcoin terikat langsung pada kinerja pasar BTC. Sebuah perusahaan seperti Coinbase memiliki faktor tambahan yang memengaruhi harga sahamnya, termasuk aktivitas perdagangan, pendapatan, ekspektasi laba, dan sentimen pasar ekuitas yang lebih luas. Perusahaan penambang Bitcoin seperti Marathon Digital memiliki lapisan variabel lain, termasuk harga Bitcoin, ekonomi penambangan, biaya energi, produksi, dan kebutuhan modal.
Hasilnya berbeda, artinya sensitivitas terhadap pergerakan di pasar yang mendasarinya juga berbeda.
Mengapa Crypto-Equities Bisa Bergerak Lebih Banyak dari Bitcoin
Kinerja terbaru MSTR, MARA, dan COIN menunjukkan maksudnya.
Pergerakan Bitcoin menciptakan peningkatan sentimen yang lebih luas terhadap bisnis-bisnis yang terkait kripto. Namun, ekuitas dapat memperkuat pergerakan itu karena investor tidak sekadar memberi harga pada nilai saat ini dari aset yang mendasarinya. Mereka juga sedang memberi harga ekspektasi tentang laba masa depan, pertumbuhan, dan kinerja bisnis.
Misalnya, harga Bitcoin yang lebih kuat berpotensi meningkatkan ekonomi bisnis penambang Bitcoin. Peningkatan aktivitas perdagangan kripto juga bisa berpotensi menguntungkan bursa kripto. Perusahaan yang memegang Bitcoin dalam jumlah signifikan di neracanya juga bisa merespons secara berbeda dibanding sekadar memegang BTC.
Itu menciptakan banyak lapisan eksposur. Namun penguatan (amplification) bekerja dua arah.
Jika Bitcoin jatuh tajam, crypto-related equities juga bisa mengalami penurunan yang lebih besar karena investor secara bersamaan sedang menilai ulang pasar kripto yang mendasari, fundamental perusahaan, dan kondisi pasar ekuitas yang lebih luas. Jadi, beta yang lebih tinggi tidak otomatis lebih baik. Itu hanya berarti instrumennya bisa merespons lebih agresif terhadap tema pasar yang mendasari yang sama.
Kripto vs Crypto-Equities: Apa Bedanya?
Pertimbangkan perbedaan dasarnya:
Inilah sebabnya dua aset bisa merespons berita utama yang sama, tetapi menghasilkan imbal hasil yang sangat berbeda.
Kenaikan harga Bitcoin tidak menjamin bahwa setiap saham yang terkait kripto akan mengungguli BTC. Berita spesifik perusahaan, laporan laba, valuasi, dan kondisi pasar ekuitas semuanya dapat mengubah hasil.
Mengapa Memiliki Kedua Jenis Eksposur Bisa Penting
Bagi investor dengan tesis kripto yang kuat, menggunakan beberapa instrumen dapat memberikan bentuk eksposur yang berbeda terhadap tema yang lebih luas yang sama. Bitcoin dapat memberikan eksposur kripto secara langsung.
Crypto-equities dapat memberikan eksposur pada bisnis yang beroperasi di dalam ekonomi kripto.
Ini berpotensi menciptakan alokasi multi-instrumen, alih-alih memusatkan seluruh pandangan pada satu aset. Namun, ini tidak boleh secara otomatis disebut diversifikasi tradisional.
Bitcoin, crypto-related equities, dan aset kripto lainnya dapat tetap sangat berkorelasi selama periode tekanan pasar. Karena itu, memegang beberapa instrumen dari tema yang sama masih bisa membuat investor sangat terekspos pada risiko yang mendasari yang sama. Manfaatnya lebih tepat digambarkan sebagai jenis eksposur yang berbeda, bukan pengurangan risiko yang terjamin.
Satu Akun Mengubah Pengalaman
Di sinilah ekosistem Binance yang lebih luas menjadi relevan. Alih-alih memperlakukan eksposur kripto dan pasar tradisional sebagai aktivitas yang benar-benar terpisah, Binance memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat untuk mengakses kelas aset yang berbeda melalui platform yang lebih luas yang sama. Artinya, seorang investor berpotensi memegang kripto sekaligus mengakses saham serta ETF terdaftar di AS yang memenuhi syarat tanpa harus memelihara platform kripto dan saham yang benar-benar terpisah.
Bagi pengguna di Afrika, termasuk pengguna yang memenuhi syarat di Ethiopia, ini menciptakan jembatan yang menarik antara pasar yang asli kripto dan ekuitas tradisional. Intinya bukan sekadar kenyamanan. Ini adalah kemampuan untuk menyampaikan versi berbeda dari tesis pasar yang sama.
Investor yang optimistis terhadap ekonomi kripto mungkin lebih memilih eksposur Bitcoin secara langsung, sementara yang lain mungkin tertarik pada perusahaan yang bisnisnya diuntungkan oleh meningkatnya aktivitas kripto.
Instrumennya berbeda, risikonya berbeda, dan potensi imbal hasilnya juga bisa berbeda.
Apa Artinya bagi Investor di Afrika
Bagi investor Afrika yang sudah berpartisipasi di pasar kripto, ekspansi platform kripto ke aset keuangan tradisional merupakan perubahan besar. Sebelumnya, seseorang yang ingin Bitcoin dan saham AS mungkin membutuhkan platform yang terpisah, akun terpisah, serta proses pendanaan yang terpisah.
Model multi-aset yang muncul menyatukan lebih banyak pasar ini.
Bagi pengguna Binance Ethiopia yang memenuhi syarat, itu bisa berarti mengakses kripto bersama saham serta ETF terdaftar di AS melalui ekosistem Binance, dengan catatan memenuhi persyaratan produk dan akun yang berlaku. Namun, aksesibilitas seharusnya tidak disamakan dengan kemudahan dalam hal risiko.
Portofolio yang berisi BTC, MSTR, MARA, dan COIN tidak selalu merupakan portofolio terdiversifikasi dengan risiko rendah. Keempatnya bisa dipengaruhi oleh siklus kripto yang mendasari yang sama.
Keunggulannya adalah setiap instrumen memberi investor ekspresi yang berbeda dari pandangan pasar.
Gambaran Besar: Dari Aset ke Tema Pasar
Perkembangan yang mungkin lebih menarik adalah pergeseran dari memikirkan aset individual menjadi memikirkan tema pasar. Pasar kripto kini tidak lagi terbatas pada membeli dan menjual mata uang kripto.
Investor dapat semakin memperoleh eksposur ke berbagai bagian dari ekosistem:
Aset kripto → perusahaan kripto → ekuitas → ETF → aset yang ditokenisasi → pasar keuangan tradisional
Itu menciptakan lebih banyak cara untuk berpartisipasi dalam satu tesis makro atau industri yang sama. Tantangannya adalah mengetahui dengan tepat eksposur seperti apa yang sebenarnya Anda dapatkan.
Bitcoin bukan Coinbase.
Coinbase bukan Marathon.
Marathon bukan MicroStrategy.
Mereka mungkin semuanya diuntungkan oleh pasar kripto yang lebih kuat, tetapi model bisnis, valuasi, dan profil risikonya berbeda.
Kesimpulan Akhir
Perbedaan terbaru antara Bitcoin dan crypto-equities menunjukkan mengapa instrumennya penting. Satu pandangan optimistis tentang kripto bisa menghasilkan hasil yang sangat berbeda tergantung apakah pandangan itu diekspresikan melalui Bitcoin, saham bursa kripto, perusahaan penambang Bitcoin, atau ekuitas terkait lainnya.
Ekosistem multi-aset Binance membuat hal ini semakin mudah diakses dengan menghadirkan kripto dan saham serta ETF terdaftar di AS yang memenuhi syarat ke dalam platform yang lebih luas yang sama.
Bagi investor di Afrika dan Ethiopia, kisah yang lebih besar bukan sekadar memiliki lebih banyak aset untuk diperdagangkan. Ini adalah memiliki lebih banyak cara untuk menyampaikan pandangan pasar yang sama, sambil memahami bahwa instrumen yang berbeda membawa tingkat dan jenis risiko yang berbeda.