Berkas 13F per 30 Juni 2026 menunjukkan bahwa 30 institusi yang diketahui memiliki total eksposur untuk tiga ETF Hyperliquid sebesar $74.882.768, atau setara sekitar 1.151.386 HYPE. Angka ini perlu dipahami dengan konteks kapitalisasi pasar HYPE pada saat itu—pangsa-nya sangat kecil, dan keterlibatan institusi masih berada pada tahap awal. Konsentrasi kepemilikan adalah masalah struktural yang lebih layak diperhatikan. Wealth High Governance Asset Management menempati posisi pertama dengan $23,94 juta, diikuti oleh OLP Capital Management dengan $10,50 juta; lalu UBS, Bank of Montreal, dan Jane Street masing-masing di peringkat tiga hingga lima. Lima teratas secara total sebesar $53,04 juta, atau 70,84% dari total eksposur yang diungkapkan. Konsentrasi ini berarti apa yang disebut “kepemilikan institusional” pada HYPE sebenarnya bergantung pada keputusan sejumlah kecil dana—jika salah satu dari mereka memutuskan untuk mengurangi posisi, dampaknya terhadap pasar akan menjadi lebih besar. Kepemilikan Jane Street ($4,38 juta) kemungkinan besar adalah persediaan hasil aktivitas market making, bukan penilaian bullish yang ditargetkan oleh John Street terhadap HYPE. Kepemilikan oleh market maker pada ETF biasanya untuk lindung nilai atau arbitrase, yang berbeda secara mendasar dari pengaturan alokasi jangka panjang. Sementara itu, kepemilikan UBS dan Bank of Montreal kemungkinan besar mencerminkan alokasi yang mendasari order nasabah—transaksi nasabah dilakukan melalui bank, dan ketika bank melaporkan, posisi-posisi tersebut digabungkan ke bawah nama bank. Perbandingan horizontal dengan data awal penerbitan ETF L1 lainnya menunjukkan bahwa tingkat pengungkapan 13F sebesar $74,90 juta tidak tergolong sangat rendah, tetapi angka ini memiliki dampak jauh lebih kecil terhadap nilai pasar HYPE dibandingkan dampaknya terhadap token berukuran kecil. Batasan lain dari data 13F adalah: data ini hanya mencakup penasihat investasi yang terdaftar di AS; banyak dana luar negeri yang memegang HYPE atau institusi yang memperoleh eksposur melalui derivatif over-the-counter tidak akan muncul dalam dokumen ini. Oleh karena itu, data ini adalah batas bawah dari keterlibatan institusi, bukan gambaran penuh. Poin penting yang perlu diperhatikan: jika pada kuartal berikutnya 13F menunjukkan bahwa posisi Wealth High Governance berubah (menambah atau menutup), ini akan menjadi sinyal yang lebih kuat dibandingkan volatilitas harga HYPE—karena ia memegang posisi institusional terbesar per transaksi yang diketahui saat ini.