Yang benar-benar layak diperhatikan adalah siapa yang menjual
Belakangan ini ada data BTC yang sangat tidak biasa.
ETF spot Bitcoin AS telah mencatat arus masuk bersih selama 3 minggu berturut-turut, dengan total dana masuk sekitar 3,8 miliar dolar AS, mencetak rekor arus masuk bersih tiga minggu berturut-turut terkuat sejak 2026.
Hanya dalam seminggu terakhir, arus masuk bersihnya sekitar 987 juta dolar AS.
Pada 3 September lebih mengejutkan lagi, arus masuk bersih harian sekitar 731 juta dolar AS, menjadi salah satu arus masuk harian terbesar sejak Januari tahun ini.
Tapi masalahnya muncul:
Sudah dibeli 3,8 miliar dolar AS selama tiga minggu, kenapa BTC masih berada di sekitar 80 ribu dolar AS?
Kalau hanya melihat dana ETF, ini seharusnya merupakan gelombang pembelian institusional yang cukup kuat.
Tapi kenyataannya, BTC belakangan ini masih bolak-balik berebut di sekitar 80 ribu dolar AS, bahkan pada hari Jumat sempat turun di bawah 79 ribu dolar AS.
Ini menunjukkan bahwa masalah sebenarnya di pasar sekarang bukan “ada atau tidaknya orang yang membeli”.
Melainkan:
Pembelian ETF sebesar itu, sebenarnya sedang menyerap koin dari siapa?
Dalam seminggu terakhir, arus masuk bersih IBIT milik BlackRock sekitar 692 juta dolar AS, menjadi salah satu pembeli utama dalam putaran ini.
Ketika pada hari Jumat BTC turun dari sekitar 81,2 ribu dolar AS dan sempat jatuh di bawah 79 ribu dolar AS, ETF spot BTC di AS pada hari yang sama masih mencatat arus masuk bersih sekitar 175 juta dolar AS.
Artinya:
Harga sedang turun, tetapi dana ETF masih terus menyerap.
Ini sebenarnya lebih layak diperhatikan daripada sekadar melihat BTC menembus 82 ribu dolar AS.
Karena saat ini pasar jelas memiliki dua kekuatan.
Di satu sisi ada ETF dan dana institusional yang terus membeli.
Di sisi lain ada tekanan jual besar yang cukup untuk menyerap tambahan dana tersebut.
Siapa yang menjual, saat ini belum bisa disimpulkan secara sederhana.
Mungkin termasuk realisasi keuntungan setelah reli sebelumnya, pengurangan posisi oleh pemegang jangka panjang, keluarnya dana berisiko di bawah tekanan makro, serta perpindahan kepemilikan dari koin yang terjebak di atas 80 ribu dolar AS.
Namun hasilnya sudah terlihat di sini:
38 miliar dolar AS dana baru masuk, tetapi tidak langsung membuat BTC melesat; justru banyak diserap oleh tekanan jual pasar.
Hal ini bisa dipahami dari dua arah yang sama sekali berbeda.
Pihak bearish akan bilang:
Bahkan 3,8 miliar dolar AS pun tidak mampu mengangkat harga, berarti tekanan jual di atas 80 ribu dolar AS sangat berat.
Pihak bullish akan bilang:
Bahkan tekanan jual sebesar itu pun tidak mampu menjatuhkannya, berarti dana institusional sedang menyerap koin dari pasar.
Yang benar-benar menentukan pergerakan berikutnya adalah pihak mana yang lebih dulu kehabisan tenaga.
Jika ETF terus menyerap dana setiap hari, sementara tekanan jual makin melemah, BTC setelah kembali menembus 83 ribu dolar AS mungkin akan cepat mencari keseimbangan baru.
Tetapi jika arus masuk ETF turun jelas, sementara 80 ribu dolar AS masih tidak kokoh, maka reli ini berarti tidak sekuat yang dibayangkan.
Jadi sekarang, lebih penting daripada terus menatap satu candlestick adalah terus memantau dana ETF.
Harga terlihat tidak terlalu kuat, tetapi dananya tidak lemah.
38 miliar dolar AS sudah masuk.
Pertanyaan sebenarnya selanjutnya bukan “apakah institusi membeli BTC atau tidak”.
Melainkan:
Orang-orang yang menjual kepada institusi itu, masih punya berapa banyak BTC untuk dijual?
$BTC #BTC触及80000美元 #BitcoinETF #crypto