Pada Kamis, Tesla ditutup di 376,37 dolar AS, naik sekitar 5,4% setelah acara tertutup Cybercab di Austin. Puncak 52 minggu masih di 498,83. Pada hari yang sama, nilai pasar Nvidia sekitar 5,55 triliun dolar AS, sementara Tesla sekitar 1,2 triliun hingga 1,5 triliun. Di gelombang AI, siapa yang lebih dulu menyentuh 10 triliun? Hitungan ini sekarang sudah bisa dibuat.
Silakan cocokkan dengan sampul. Harga saham menggunakan penutupan harian Yahoo per 3 September. Angka operasional berasal dari surat pemegang saham kuartal II 2026 Tesla dan 10-Q. Perkembangan mobil tanpa pengemudi disilangkan dari pengungkapan perusahaan, CNBC, dan catatan DMV Texas.
【Candlestick dulu tutup lubangnya】
Reli ini dimulai dari titik terendah 29 Juli di 297,38. Pada 22 Juli, sebelum laporan laba, penutupan masih di 374,01; keesokan harinya anjlok ke 319,69 dengan volume 116 juta saham. Setelah itu, harga naik mengikuti rata-rata pergerakan. MA 20 hari di 347,16, MA 50 hari di 358,37, dan harga sudah kembali bertahan di atasnya. MA 200 hari masih di 399,83; garis rata-rata besar itu belum direbut kembali.
Dari 297,38 naik ke puncak Kamis 384,04, level retracement-nya adalah 363,59, 350,94, 340,71, dan 330,48. Pada Kamis, level terendah 365,82, tepat di dekat lapisan pertama. Konfirmasi penguatan pertama adalah penutupan stabil di atas 384. Lalu baru area sekitar 400, yaitu MA 200 hari, kemudian 420 sampai 433 di awal Juli. Jika penutupan kembali di bawah 351 hingga 341, skenario ini batal.
Dari penutupan pertama tahun ini sekitar 438, hingga sekarang turun kira-kira 14%. Pasar sedang memberi harga ulang pada kendaraan massal tanpa setir, tetapi belum sepenuhnya mengganti logika valuasi menjadi perusahaan Robotaxi.
【Mobil laku, laba termakan infrastruktur】
Pendapatan kuartal II sebesar 28,24 miliar dolar AS, naik 26% YoY. Otomotif 20,52 miliar, energi 3,14 miliar, layanan dan lainnya 4,58 miliar. Pengiriman 480,1 ribu unit, naik 25% YoY, rekor untuk kuartal II. Dalam 12 bulan terakhir, pendapatan untuk pertama kalinya melewati 100 miliar dolar AS. Kas dan investasi jangka pendek di neraca sebesar 43,5 miliar dolar AS.
Pada tabel yang sama, laba operasional hanya 398 juta dolar AS, turun 57% YoY, dengan margin tinggal 1,4%. Beban operasional 4,35 miliar, naik 47%. Belanja modal 5,79 miliar, naik 142%. Arus kas bebas minus 1,1 miliar. Dari laba bersih GAAP 1,11 miliar, sekitar 1 miliar berasal dari keuntungan belum terealisasi atas saham SpaceX. Setelah itu disisihkan, arah laba jelas menurun.
Langganan FSD adalah bagian yang paling mirip perangkat lunak saat ini. Pengguna aktif 1,48 juta, naik 56% YoY, dan tingkat penyertaan pada mobil baru di Amerika Utara melebihi 55%. Namun, sistem ini masih mengharuskan pengemudi tetap mengawasi setir.
【Mobil tanpa pengemudi sudah di jalan, tapi skala masih kecil】
Perusahaan mengatakan Robotaxi beroperasi di 7 wilayah metropolitan utama di AS. Austin memperluas area tanpa pengemudi. Pada Juli, layanan tanpa pengemudi dibuka di Miami, Orlando, dan Tampa. Area Bay masih memakai safety driver. Cybercab sudah diproduksi di pabrik Texas, dengan kapasitas tahunan di atas 125 ribu unit di atas kertas. Sejak Juli, karyawan bisa ikut uji coba di area pabrik.
Total jarak tempuh Robotaxi berbayar hingga akhir Juni sekitar 2,4 juta mil. Dalam materi yang sama, FSD dengan pengawasan manusia telah menempuh sekitar 12 miliar mil. Menurut registrasi DMV Texas, sekitar 420 kendaraan terdaftar untuk operasi tanpa pengemudi, di antaranya sekitar 45 Cybercab. Menurut pelacakan yang dikutip CNBC, secara nasional yang terdaftar sebagai tanpa pengemudi tanpa pengawasan hanya sedikit di atas 200. Waymo sekitar 14 kota dan kira-kira 4.000 kendaraan yang beroperasi.
Acara 3 September digelar tertutup, tanpa siaran langsung. Saham naik duluan 5,4%; yang dibeli pasar adalah narasi bahwa mobil dua kursi tanpa setir akhirnya muncul di jalan. Ujian dekat ala Morgan Stanley lebih keras: di beberapa kota Texas, apakah Robotaxi berbayar bisa cepat naik ke skala 25 hingga 50 unit. Tabel kapasitas sudah menulis 125 ribu, tetapi yang benar-benar bisa berjalan di jalan masih dua digit hingga rendah tiga digit. Dalam earnings call, Musk pernah mengatakan bahwa satu orang terluka saja sudah menjadi berita utama global dan regulator akan segera memperketat.
Di sisi Optimus, pabrik Fremont sudah membongkar lini Model S dan Model X, dan sedang memasang lini produksi robot generasi pertama. Batch awal digunakan untuk pengumpulan data pelatihan, bukan untuk dijual ke pelanggan. Bangunan pabrik di Texas masih dalam tahap konstruksi.
【10 triliun, kursi default nomor satu belum milik sini】
Dalam 10-Q, per 30 Juni jumlah saham biasa beredar sekitar 3,949 miliar lembar, dan weighted average dasar kuartal sekitar 3,237 miliar lembar. Dengan mengalikan saham beredar dengan 376,37, kapitalisasi pasar sekitar 1,49 triliun dolar AS. Dengan dasar weighted average, sekitar 1,22 triliun. Untuk mencapai 10 triliun, harga saham perlu berada di kisaran 2.500 dolar AS, sekitar 7 kali lipat.
Nvidia ditutup Kamis di 228,45. Dengan jumlah saham terdilusi kuartal II sekitar 24,285 miliar lembar, kapitalisasi pasarnya sekitar 5,55 triliun dolar AS. Untuk sampai 10 triliun, ia perlu naik sekitar 1,8 kali lagi. Pada kuartal yang sama, pendapatan Nvidia 96,2 miliar dolar AS dan laba operasional 63,7 miliar. Tesla pendapatan 28,2 miliar dan laba operasional 0,4 miliar. Selisih labanya dua orde besaran.
Musk lebih sering menyebut 10 triliun sebagai visi pendapatan Optimus, dan juga pernah mengatakan sekitar 80% nilai masa depan Tesla akan berasal dari robot. Namun materi Q2 menuliskan dengan sangat jelas bahwa batch awal Optimus belum diserahkan ke pelanggan. Robotaxi bisa menjelaskan mengapa harga bisa memantul dari 297 ke 376, tetapi tidak bisa menjelaskan 10 triliun. Untuk mengubah penilaian itu, kita harus melihat tiga hal sekaligus: mobil tanpa pengemudi berbayar naik dari ratusan menjadi puluhan ribu; Optimus mulai menggantikan jam kerja terukur di pabrik; dan margin laba operasional kembali ke level yang pantas diberi valuasi software. Saat ini, ketiganya belum terjadi.
Anda akan mengejar narasi kendaraan tanpa pengemudi di atas 384, atau menunggu kembali ke 351 hingga 341 baru bicara? Topi 10 triliun itu, lebih baik dipasang dulu ke Nvidia, atau tetap bertaruh Tesla bisa berlipat dua lalu berlipat dua lagi?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #saham-AS
Capung Komandan｜seorang blogger keuangan yang suka menganalisis data dan candlestick.
Bukan merupakan saran investasi. Level harga menggunakan snapshot penutupan 3 September; pasar saham AS pada Jumat belum dibuka.
Silakan cocokkan dengan sampul. Harga saham menggunakan penutupan harian Yahoo per 3 September. Angka operasional berasal dari surat pemegang saham kuartal II 2026 Tesla dan 10-Q. Perkembangan mobil tanpa pengemudi disilangkan dari pengungkapan perusahaan, CNBC, dan catatan DMV Texas.
【Candlestick dulu tutup lubangnya】
Reli ini dimulai dari titik terendah 29 Juli di 297,38. Pada 22 Juli, sebelum laporan laba, penutupan masih di 374,01; keesokan harinya anjlok ke 319,69 dengan volume 116 juta saham. Setelah itu, harga naik mengikuti rata-rata pergerakan. MA 20 hari di 347,16, MA 50 hari di 358,37, dan harga sudah kembali bertahan di atasnya. MA 200 hari masih di 399,83; garis rata-rata besar itu belum direbut kembali.
Dari 297,38 naik ke puncak Kamis 384,04, level retracement-nya adalah 363,59, 350,94, 340,71, dan 330,48. Pada Kamis, level terendah 365,82, tepat di dekat lapisan pertama. Konfirmasi penguatan pertama adalah penutupan stabil di atas 384. Lalu baru area sekitar 400, yaitu MA 200 hari, kemudian 420 sampai 433 di awal Juli. Jika penutupan kembali di bawah 351 hingga 341, skenario ini batal.
Dari penutupan pertama tahun ini sekitar 438, hingga sekarang turun kira-kira 14%. Pasar sedang memberi harga ulang pada kendaraan massal tanpa setir, tetapi belum sepenuhnya mengganti logika valuasi menjadi perusahaan Robotaxi.
【Mobil laku, laba termakan infrastruktur】
Pendapatan kuartal II sebesar 28,24 miliar dolar AS, naik 26% YoY. Otomotif 20,52 miliar, energi 3,14 miliar, layanan dan lainnya 4,58 miliar. Pengiriman 480,1 ribu unit, naik 25% YoY, rekor untuk kuartal II. Dalam 12 bulan terakhir, pendapatan untuk pertama kalinya melewati 100 miliar dolar AS. Kas dan investasi jangka pendek di neraca sebesar 43,5 miliar dolar AS.
Pada tabel yang sama, laba operasional hanya 398 juta dolar AS, turun 57% YoY, dengan margin tinggal 1,4%. Beban operasional 4,35 miliar, naik 47%. Belanja modal 5,79 miliar, naik 142%. Arus kas bebas minus 1,1 miliar. Dari laba bersih GAAP 1,11 miliar, sekitar 1 miliar berasal dari keuntungan belum terealisasi atas saham SpaceX. Setelah itu disisihkan, arah laba jelas menurun.
Langganan FSD adalah bagian yang paling mirip perangkat lunak saat ini. Pengguna aktif 1,48 juta, naik 56% YoY, dan tingkat penyertaan pada mobil baru di Amerika Utara melebihi 55%. Namun, sistem ini masih mengharuskan pengemudi tetap mengawasi setir.
【Mobil tanpa pengemudi sudah di jalan, tapi skala masih kecil】
Perusahaan mengatakan Robotaxi beroperasi di 7 wilayah metropolitan utama di AS. Austin memperluas area tanpa pengemudi. Pada Juli, layanan tanpa pengemudi dibuka di Miami, Orlando, dan Tampa. Area Bay masih memakai safety driver. Cybercab sudah diproduksi di pabrik Texas, dengan kapasitas tahunan di atas 125 ribu unit di atas kertas. Sejak Juli, karyawan bisa ikut uji coba di area pabrik.
Total jarak tempuh Robotaxi berbayar hingga akhir Juni sekitar 2,4 juta mil. Dalam materi yang sama, FSD dengan pengawasan manusia telah menempuh sekitar 12 miliar mil. Menurut registrasi DMV Texas, sekitar 420 kendaraan terdaftar untuk operasi tanpa pengemudi, di antaranya sekitar 45 Cybercab. Menurut pelacakan yang dikutip CNBC, secara nasional yang terdaftar sebagai tanpa pengemudi tanpa pengawasan hanya sedikit di atas 200. Waymo sekitar 14 kota dan kira-kira 4.000 kendaraan yang beroperasi.
Acara 3 September digelar tertutup, tanpa siaran langsung. Saham naik duluan 5,4%; yang dibeli pasar adalah narasi bahwa mobil dua kursi tanpa setir akhirnya muncul di jalan. Ujian dekat ala Morgan Stanley lebih keras: di beberapa kota Texas, apakah Robotaxi berbayar bisa cepat naik ke skala 25 hingga 50 unit. Tabel kapasitas sudah menulis 125 ribu, tetapi yang benar-benar bisa berjalan di jalan masih dua digit hingga rendah tiga digit. Dalam earnings call, Musk pernah mengatakan bahwa satu orang terluka saja sudah menjadi berita utama global dan regulator akan segera memperketat.
Di sisi Optimus, pabrik Fremont sudah membongkar lini Model S dan Model X, dan sedang memasang lini produksi robot generasi pertama. Batch awal digunakan untuk pengumpulan data pelatihan, bukan untuk dijual ke pelanggan. Bangunan pabrik di Texas masih dalam tahap konstruksi.
【10 triliun, kursi default nomor satu belum milik sini】
Dalam 10-Q, per 30 Juni jumlah saham biasa beredar sekitar 3,949 miliar lembar, dan weighted average dasar kuartal sekitar 3,237 miliar lembar. Dengan mengalikan saham beredar dengan 376,37, kapitalisasi pasar sekitar 1,49 triliun dolar AS. Dengan dasar weighted average, sekitar 1,22 triliun. Untuk mencapai 10 triliun, harga saham perlu berada di kisaran 2.500 dolar AS, sekitar 7 kali lipat.
Nvidia ditutup Kamis di 228,45. Dengan jumlah saham terdilusi kuartal II sekitar 24,285 miliar lembar, kapitalisasi pasarnya sekitar 5,55 triliun dolar AS. Untuk sampai 10 triliun, ia perlu naik sekitar 1,8 kali lagi. Pada kuartal yang sama, pendapatan Nvidia 96,2 miliar dolar AS dan laba operasional 63,7 miliar. Tesla pendapatan 28,2 miliar dan laba operasional 0,4 miliar. Selisih labanya dua orde besaran.
Musk lebih sering menyebut 10 triliun sebagai visi pendapatan Optimus, dan juga pernah mengatakan sekitar 80% nilai masa depan Tesla akan berasal dari robot. Namun materi Q2 menuliskan dengan sangat jelas bahwa batch awal Optimus belum diserahkan ke pelanggan. Robotaxi bisa menjelaskan mengapa harga bisa memantul dari 297 ke 376, tetapi tidak bisa menjelaskan 10 triliun. Untuk mengubah penilaian itu, kita harus melihat tiga hal sekaligus: mobil tanpa pengemudi berbayar naik dari ratusan menjadi puluhan ribu; Optimus mulai menggantikan jam kerja terukur di pabrik; dan margin laba operasional kembali ke level yang pantas diberi valuasi software. Saat ini, ketiganya belum terjadi.
Anda akan mengejar narasi kendaraan tanpa pengemudi di atas 384, atau menunggu kembali ke 351 hingga 341 baru bicara? Topi 10 triliun itu, lebih baik dipasang dulu ke Nvidia, atau tetap bertaruh Tesla bisa berlipat dua lalu berlipat dua lagi?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #saham-AS
Capung Komandan｜seorang blogger keuangan yang suka menganalisis data dan candlestick.
Bukan merupakan saran investasi. Level harga menggunakan snapshot penutupan 3 September; pasar saham AS pada Jumat belum dibuka.
