Nasdaq mengajukan permohonan ke SEC untuk mengubah aturan guna mendorong tokenisasi saham
Bagaimana infrastruktur pasar sekuritas Amerika Serikat terhubung dengan teknologi blockchain kembali menjadi sorotan pasar belakangan ini. Nasdaq mengajukan permohonan perubahan aturan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dengan tujuan memasukkan pengaturan perdagangan saham yang ditokenisasi ke dalam sistem bursa teregulasi, sehingga cara pencatatan berbasis blockchain berpeluang masuk ke proses inti pasar saham AS.
Berdasarkan isi pengajuan yang telah diungkap, Nasdaq ingin menyesuaikan sejumlah aturan, termasuk definisi “sekuritas”, agar saham dapat eksis dalam bentuk tokenisasi dan diperdagangkan di tempat teregulasi seperti Nasdaq. Jika sekuritas yang ditokenisasi diakui setara dengan sekuritas dasar dan享享 hak pemegang saham yang sama, maka aturan eksekusi pesanan, pencatatan, dan prioritasnya harus tetap konsisten dengan sekuritas tradisional. Pada saat yang sama, aset yang ditokenisasi perlu memiliki identifikasi yang jelas agar lembaga kliring dan penyelesaian dapat memproses instruksi terkait dengan benar. Pihak perusahaan menekankan bahwa skema ini sebisa mungkin bertumpu pada arsitektur dan infrastruktur pasar yang sudah ada, bukan membangun semuanya dari nol.
Secara logika, pengajuan ini menyentuh bukan hanya antarmuka teknologi, tetapi juga batas-batas definisi sekuritas, pengaturan penerbitan, dan jalur penyelesaian. Sekuritas yang ditokenisasi biasanya merujuk pada hak atau catatan sekuritas yang ditampilkan dalam bentuk digital, yang dapat dialihkan dan dicatat di blockchain. Secara teori, hal ini dapat membantu mempersingkat siklus penyelesaian, mendukung struktur kepemilikan yang lebih fleksibel, serta menyediakan jalur tambahan bagi investor lintas negara untuk mengakses saham yang terdaftar di AS. Para pendukung kerap mengaitkannya dengan perdagangan 24/7 dan peningkatan efisiensi seperti kliring hampir seketika. Namun, permohonan ini masih harus melalui persetujuan regulator dan proses penyerapan masukan; apakah akan terealisasi, dan dalam cakupan seperti apa, bergantung pada penilaian regulator terhadap perlindungan investor, hak penerbit, dan keadilan pasar.
Bagi pasar kripto dan aset digital, jalur dampaknya terutama tercermin pada narasi kepatuhan dan ekspektasi infrastruktur. Jika sistem aturan bursa tradisional secara jelas menerima sekuritas yang ditokenisasi dengan penandaan yang tepat dan jaminan hak yang setara, hal ini dapat mengurangi friksi kelembagaan yang membuat “sekuritas on-chain hanya berhenti di skenario pinggiran”, sehingga lebih banyak institusi memandang blockchain sebagai alat opsional untuk pemrosesan pascatransaksi atau pencatatan kepemilikan. Di sisi lain, pelaku industri juga menyoroti bahwa produk eksposur sintetis atau tidak langsung yang diterbitkan pihak ketiga tanpa otorisasi penerbit berbeda secara mendasar dari model tokenisasi yang dipimpin penerbit dan dimasukkan ke dalam daftar pemegang saham utama. Jika aturan menekankan substansi ekonomi dan hak yang setara, hal itu akan lebih mendukung penertiban model pertama dan memperjelas model kedua. Dalam latar belakang semakin banyaknya lembaga keuangan tradisional yang memasuki aset digital, sikap regulator yang makin dapat diprediksi akan membantu mengubah diskusi dari konsep menjadi eksperimen struktur pasar yang dapat dijalankan.
Catatan editorial: Informasi saat ini menunjukkan jalur revisi aturan yang diajukan Nasdaq beserta desain yang netral secara teknologi dan setara dalam hak, bukan transformasi pasar yang sudah sepenuhnya diterapkan. Apakah tokenisasi benar-benar dapat meningkatkan efisiensi penyelesaian dan aksesibilitas global masih bergantung pada hasil persetujuan, tingkat koordinasi sistem kliring, serta apakah benar-benar terhubung ke likuiditas on-chain yang lebih luas. Membedakan antara “mengajukan revisi” dan “sudah dibuka” akan membantu menghindari salah tafsir atas progresnya. Ke depan, perlu dicermati umpan balik dari konsultasi publik, pengaturan pilihan bagi penerbit, serta detail implementasi pada tahap kliring dan kustodian.
#SEC拟修订规则纳入区块链与代币化证券 #BTC #ETH #BNB
Bagaimana infrastruktur pasar sekuritas Amerika Serikat terhubung dengan teknologi blockchain kembali menjadi sorotan pasar belakangan ini. Nasdaq mengajukan permohonan perubahan aturan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dengan tujuan memasukkan pengaturan perdagangan saham yang ditokenisasi ke dalam sistem bursa teregulasi, sehingga cara pencatatan berbasis blockchain berpeluang masuk ke proses inti pasar saham AS.
Berdasarkan isi pengajuan yang telah diungkap, Nasdaq ingin menyesuaikan sejumlah aturan, termasuk definisi “sekuritas”, agar saham dapat eksis dalam bentuk tokenisasi dan diperdagangkan di tempat teregulasi seperti Nasdaq. Jika sekuritas yang ditokenisasi diakui setara dengan sekuritas dasar dan享享 hak pemegang saham yang sama, maka aturan eksekusi pesanan, pencatatan, dan prioritasnya harus tetap konsisten dengan sekuritas tradisional. Pada saat yang sama, aset yang ditokenisasi perlu memiliki identifikasi yang jelas agar lembaga kliring dan penyelesaian dapat memproses instruksi terkait dengan benar. Pihak perusahaan menekankan bahwa skema ini sebisa mungkin bertumpu pada arsitektur dan infrastruktur pasar yang sudah ada, bukan membangun semuanya dari nol.
Secara logika, pengajuan ini menyentuh bukan hanya antarmuka teknologi, tetapi juga batas-batas definisi sekuritas, pengaturan penerbitan, dan jalur penyelesaian. Sekuritas yang ditokenisasi biasanya merujuk pada hak atau catatan sekuritas yang ditampilkan dalam bentuk digital, yang dapat dialihkan dan dicatat di blockchain. Secara teori, hal ini dapat membantu mempersingkat siklus penyelesaian, mendukung struktur kepemilikan yang lebih fleksibel, serta menyediakan jalur tambahan bagi investor lintas negara untuk mengakses saham yang terdaftar di AS. Para pendukung kerap mengaitkannya dengan perdagangan 24/7 dan peningkatan efisiensi seperti kliring hampir seketika. Namun, permohonan ini masih harus melalui persetujuan regulator dan proses penyerapan masukan; apakah akan terealisasi, dan dalam cakupan seperti apa, bergantung pada penilaian regulator terhadap perlindungan investor, hak penerbit, dan keadilan pasar.
Bagi pasar kripto dan aset digital, jalur dampaknya terutama tercermin pada narasi kepatuhan dan ekspektasi infrastruktur. Jika sistem aturan bursa tradisional secara jelas menerima sekuritas yang ditokenisasi dengan penandaan yang tepat dan jaminan hak yang setara, hal ini dapat mengurangi friksi kelembagaan yang membuat “sekuritas on-chain hanya berhenti di skenario pinggiran”, sehingga lebih banyak institusi memandang blockchain sebagai alat opsional untuk pemrosesan pascatransaksi atau pencatatan kepemilikan. Di sisi lain, pelaku industri juga menyoroti bahwa produk eksposur sintetis atau tidak langsung yang diterbitkan pihak ketiga tanpa otorisasi penerbit berbeda secara mendasar dari model tokenisasi yang dipimpin penerbit dan dimasukkan ke dalam daftar pemegang saham utama. Jika aturan menekankan substansi ekonomi dan hak yang setara, hal itu akan lebih mendukung penertiban model pertama dan memperjelas model kedua. Dalam latar belakang semakin banyaknya lembaga keuangan tradisional yang memasuki aset digital, sikap regulator yang makin dapat diprediksi akan membantu mengubah diskusi dari konsep menjadi eksperimen struktur pasar yang dapat dijalankan.
Catatan editorial: Informasi saat ini menunjukkan jalur revisi aturan yang diajukan Nasdaq beserta desain yang netral secara teknologi dan setara dalam hak, bukan transformasi pasar yang sudah sepenuhnya diterapkan. Apakah tokenisasi benar-benar dapat meningkatkan efisiensi penyelesaian dan aksesibilitas global masih bergantung pada hasil persetujuan, tingkat koordinasi sistem kliring, serta apakah benar-benar terhubung ke likuiditas on-chain yang lebih luas. Membedakan antara “mengajukan revisi” dan “sudah dibuka” akan membantu menghindari salah tafsir atas progresnya. Ke depan, perlu dicermati umpan balik dari konsultasi publik, pengaturan pilihan bagi penerbit, serta detail implementasi pada tahap kliring dan kustodian.
#SEC拟修订规则纳入区块链与代币化证券 #BTC #ETH #BNB
