Menteri Keuangan AS, Bessent, pada akhir Agustus 2026 secara terbuka mendesak Jepang untuk menaikkan suku bunga, dengan tujuan menahan terus melemahnya yen. Peristiwa ini secara langsung mengungkap karakter kebijakan moneter mata uang fiat yang “mudah dipengaruhi oleh pihak eksternal”.
Dari sudut pandang pasar, begitu Jepang memilih menaikkan suku bunga, yen menguat. Pembiayaan jangka panjang yang terlalu bergantung pada yen berbunga rendah serta perdagangan carry trade, berpotensi dipaksa untuk ditutup (dilikuidasi). Secara historis, kenaikan suku bunga pada Agustus 2024 disertai koreksi yang terlihat pada saham, obligasi, dan aset kripto.
Dengan kata lain, dalam jangka pendek, Bitcoin juga sulit untuk sepenuhnya lepas dari dampak. Saat terjadi pengetatan likuiditas/penurunan leverage, ia bisa ikut dijual bersama aset berisiko lainnya. Namun, dalam jangka waktu yang lebih panjang, jadwal penerbitannya sudah tertulis dalam kode: subsidi blok kira-kira berkurang setengah setiap empat tahun. Jalur pasokan yang tetap ini sangat kontras dengan mata uang fiat yang kapan saja bisa “diarahkan/dipanggil” melalui seruan dari pihak luar.
Berikutnya yang perlu dilihat bukan hanya apakah Jepang benar-benar akan menaikkan suku bunga, tetapi juga besaran posisi carry trade yen dan kecepatan responsnya. Variabel makro ini akan menentukan apakah kali ini hanya menjadi putaran lain volatilitas jangka pendek, atau justru penetapan ulang risiko yang lebih mendalam.
Dari sudut pandang pasar, begitu Jepang memilih menaikkan suku bunga, yen menguat. Pembiayaan jangka panjang yang terlalu bergantung pada yen berbunga rendah serta perdagangan carry trade, berpotensi dipaksa untuk ditutup (dilikuidasi). Secara historis, kenaikan suku bunga pada Agustus 2024 disertai koreksi yang terlihat pada saham, obligasi, dan aset kripto.
Dengan kata lain, dalam jangka pendek, Bitcoin juga sulit untuk sepenuhnya lepas dari dampak. Saat terjadi pengetatan likuiditas/penurunan leverage, ia bisa ikut dijual bersama aset berisiko lainnya. Namun, dalam jangka waktu yang lebih panjang, jadwal penerbitannya sudah tertulis dalam kode: subsidi blok kira-kira berkurang setengah setiap empat tahun. Jalur pasokan yang tetap ini sangat kontras dengan mata uang fiat yang kapan saja bisa “diarahkan/dipanggil” melalui seruan dari pihak luar.
Berikutnya yang perlu dilihat bukan hanya apakah Jepang benar-benar akan menaikkan suku bunga, tetapi juga besaran posisi carry trade yen dan kecepatan responsnya. Variabel makro ini akan menentukan apakah kali ini hanya menjadi putaran lain volatilitas jangka pendek, atau justru penetapan ulang risiko yang lebih mendalam.
